一季度AI收入占比破50%反超广告，资本开支翻倍，李彦宏喊话“AI将为百度带来更大价值”

本文来源：时代财经 作者：庞宇 林心林

图源：视觉中国

5月18日，百度集团（BIDU.NASDAQ；09888.HK）发布2026年一季度财报，当期总营收321亿元，剔除爱奇艺外的一般性业务收入260亿元，同比增长2%，在多季度波动后终于重回正增长轨道。

这份财报，或也将成为百度业务发展的关键节点。

百度业务结构呈现出明显变化。一季度，包含智能云、自动驾驶及各类AI应用在内的百度核心AI新业务收入达到了136亿元，占百度一般性业务收入比例首次突破52%，环比大幅提升9个百分点。

在财报电话说明会上，这一变化亦被管理层定调为关键的“里程碑”。“预期AI将在未来几个季度为百度创造更多价值。”百度联合创始人兼首席执行官李彦宏称。

与之形成鲜明对比的是，曾是百度绝对“现金牛”的传统在线营销服务，基本盘持续萎缩，当期营收同比下滑22%至126亿元，占比已降至48%。

从2016年10月李彦宏首次高调宣称百度要转型为一家人工智能公司，百度已在这条赛道上闷头跑了近十年。

但另一面是，AI业务的扩张背后，伴随的是庞大算力开支、应用端商业变现的迟缓，以及重资产业务的持续“抽血”，这些难题目前仍牢牢卡在百度的利润表上。

AI收入首超广告，推动昆仑芯上市

对于百度而言，一季度堪称是这家互联网巨头发展过程中的关键节点。

当期，AI业务在百度核心总营收中的占比首次过半，达到52%，正式超越传统业务成为第一大收入来源。“这是一个重要的里程碑。”李彦宏在电话会上强调，这意味着AI驱动业务已经成为百度收入结构中的主体部分。

具体的业务构成中，百度AI业务主要分为三大板块，即AI云基础设施、AI应用，以及自动驾驶。

拆解来看，智能云基础设施仍是拉动增长的核心引擎。一季度，百度智能云基础设施收入88亿元，同比增长79%，其中高利润率的GPU云收入同比大增184%。

这一爆发式增长背后，源于整个行业AI推理需求的集中释放。百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖在财报会中表示，目前企业用户对AI基础设施的需求显著增强，尤其是推理端表现出了强劲的增长势头，这表明客户已经超越了模型训练阶段，正在加速在更多业务领域运行AI。

他同时提到，在需求保持强劲、供应相对紧张的情况下，百度正在积极扩充容量、提高资源效率。

财报显示，百度一季度的资本开支同比基本翻倍，达到58.39亿元，这一数字约为上一季度开支的3倍。横向对比来看，同期阿里资本支出约269亿元，腾讯则为319亿元。

在基础设施布局上，国产AI芯片是百度重要押注方向。

电话会上，面对分析师对于国内AI芯片市场的多次追问，沈抖表示，中国本土AI芯片市场仍处于早期阶段，但随着智能体、行业垂类应用的不断涌现，推理正成为算力需求中越来越重要的部分。短期内，国内AI芯片仍面临产能、供应链成熟度等挑战，但长期来看，相信国产芯片能力会持续提升。

百度方面透露，目前，昆仑芯P800完成规模化验证、交付多个万卡集群，其全国产集群已完成对文心大模型5.1重要版本的训练。此外，基于昆仑芯的天池256卡超节点已经点亮，将于6月正式上市，吞吐性能较上一代提升25%，可适配文心、DeepSeek、GLM、MiniMax等主流模型，推理效率提升50%。

百度有意加速推动这一芯片业务单独分拆上市，让市场能独立评估并释放这一业务的潜力。在2021年首轮融资时，彼时昆仑芯曾披露其估值约130亿元。

而今年一月份官宣拟分拆港股上市后，此次财报发布前夕，5月8日，中国证监会官网披露，百度旗下昆仑芯（北京）科技股份有限公司拟首次公开发行股票并在科创板上市。

与AI云的高增长态势相比，百度AI应用业务则显得相对平淡。财报显示，一季度百度AI应用收入约25亿元，与去年同期基本持平。

面向B端市场的AI应用，被认为是百度在AI战场中破局的关键抓手。电话会上，李彦宏反复强调AI应用始终是百度的战略重，模型的最终价值需要通过应用落地实现，因此百度坚持“应用驱动”的模型迭代路线。

目前百度AI应用矩阵包括“大搜索”、数字人、“秒哒”编程产品、“伐谋”智能体。其中，搜索业务仍以广告商业模式为主，其余三种产品则更偏向订阅制、按使用量或Token计费的模式。

不过李彦宏也坦言，全球AI行业的商业化仍处于非常早期阶段，商业模式仍在不断演进。当前以Token计费是行业主流模式，本质上是用户为基础模型的能力付费。

他认为，未来AI应用与AI智能体将能够完成越来越复杂的真实任务，最终用户将为AI智能体或AI应用本身付费，而这一市场的规模将远大于仅基于Token计费的市场。

整体来看，AI业务的高增长加之刚性投入，尚未能抵消传统广告业务下滑对利润带来的冲击。

一季度，归属百度的净利润为34.45亿元，较去年同期下滑超55%。一般性业务的经调整经营利润为39.5亿元，同比下滑18%；经调整归母净利润为44.3亿元，同比下滑30%。

值得一提的是，除经营利润影响外，非经营收益下降是净利润腰斩的原因之一，2026Q1该指标为6.26亿元，去年同期因包含大额投资相关收益录得44.87亿元。

10年AI长跑后：加速纠偏、押注智能体

AI新业务收入首次拿下“半壁江山”，这距离2016年李彦宏首次宣布百度全面转型AI，已过去了近十年。

百度几乎是国内互联网大厂中最早系统性布局AI的公司。

早在2013年，AI在中国科技圈还是一个遥远的词汇，李彦宏便宣布成立百度深度学习研究院（IDL）并亲自出任院长。彼时的中国互联网行业还处于移动互联网与O2O大战时代，AI尚属前沿概念。

百度最初的“牌面”堪称豪华。2014年，百度先后引入“谷歌大脑之父”吴恩达、前微软全球资深副总裁张亚勤，坐镇技术核心。

2017年，同样出身微软的陆奇加盟百度后喊出“All in AI”，随后百度对内部组织架构进行大刀阔斧的调整，裁撤非核心业务，将资源向AI倾斜。

那几年，百度几乎押注了AI时代所有重要方向：自动驾驶、AI芯片、云计算、深度学习框架等等。

但受内部战略的摇摆、资源分散、核心人才的流失等一系列问题，百度一直未能真正成为AI时代最核心的主角。

2023年3月，百度率先发布文心一言，成为国内首批对标ChatGPT的大模型产品之一，年底用户规模突破1亿，2024年4月则突破2亿。

但随后其市场声量逐渐被后来者反超。根据QuestMobile截至2025年9月的数据，文心一言月活从2025年一季度的996万一路跌至三季度的517万。

2025年初DeepSeek崛起后，这家互联网巨头“起大早赶晚集”的尴尬被进一步放大。截至2026年3月，AI原生App月活用户规模达到4.4亿，豆包、千问、DeepSeek位居前三，而文心一言则在排行榜中跌出主流视线。

面对竞争落后的局面，百度从2025年底启动密集的战略纠偏。

当年11月，百度调整文心大模型研发架构，新设基础模型研发部与应用模型研发部，两个部门均直接向李彦宏汇报，为AI应用提供更高效的组织支撑。

2026年，百度的AI战略调整进一步提速。就在一季报发布前一周，5月15日，百度官宣设立“百度模型委员会”（Baidu Model Committee，简称BMC），成员由年轻的、对大模型具有深刻理解的研究员构成，原有的基础模型研发部（BMU）和应用模型研发部（AMU）均转为向BMC汇报。

据知情人士透露，新成立的百度模型委员会将全面统筹百度的大模型从路径探索、技术规划，到模型训练、业务落地的全部工作，实现模型从技术到应用一体化。

这一调整也被外界视为百度进一步提高模型研发与应用落地效率的动作。百度称，此举有利于百度进一步集中优势资源，持续建设及强化人工智能方向的技术优势。

BMC成立两天后，百度创始人李彦宏在Create2026百度AI开发者大会上抛出“芯云模体”战略，涵盖昆仑芯、百度智能云、文心大模型及智能体平台，试图构建完整的底层技术栈。

财报电话会上，李彦宏进一步强调：“未来，百度将围绕AI搜索、数字人、代码生成、Agent等关键应用方向持续强化文心能力。”从这个角度看，百度正在将重心从做好模型，转移到让模型更好地服务智能体。

从十年前领跑、到中途掉队，到如今密集纠偏、押注智能体，百度的AI之路在不断修正中。

当下，百度正面临AI业务高增、盈利持续承压的矛盾，持续的战略调整能否转化为市场胜势、智能体押注能否成为破局关键，也将决定这家老牌互联网巨头，能否在AI下半场真正赢回主动权。