河北
来源：市场资讯
（来源：国金证券第5小时）
多重因素叠加
电力板块持续走高
●●● 缘 起 ●●●
近期电力板块持续走强，近十只成分股触及涨停，京能电力更是走出接近5连板行情，板块赚钱效应显著升温。本次异动由内外两大核心因素共同催化：海外高温引发美国东部电价暴涨，国内四部门联合发文明确算力项目布局优先参考绿电使用占比，供需两端共振下，电力板块迎来趋势性机会。
背景逻辑
◼ 海外电价暴涨，强化全球电力紧缺预期
美国东部地区高温持续，全美最大电网运营商宣布进入紧急状态，华盛顿特区周边“数据中心巷”的电价一度突破每兆瓦时1000美元，是周边地区均价的四倍。这一事件直接放大了市场对高能耗场景下电力供应紧张的担忧，也凸显了电力作为算力时代核心资源的稀缺性，带动全球电力资产估值重估。
◼ 政策强力引导，算力绿电需求打开增量空间
国家发改委等四部门联合印发文件，明确将绿电使用占比作为算力设施项目布局的核心参考指标，支持算力相关绿电需求。这意味着未来数据中心等算力项目将优先向绿电资源丰富的区域集中，具备规模化、稳定绿电供应能力的电力企业，将直接受益于算力产业的持续扩张，迎来新的业绩增长曲线。
◼板块估值处于低位，业绩弹性充足
此前电力板块整体估值处于历史偏低水平，随着火电企业煤价成本压力缓解、绿电项目装机持续放量，行业盈利中枢正逐步抬升。叠加本次算力绿电需求的增量催化，板块迎来业绩与估值的双重修复机遇。
催化引擎
1、算力项目绿电考核细则落地，政策推进超预期；
2、电力供需格局持续偏紧，电价市场化改革推进；
3、高温或者厄尔尼诺天气持续发生，电力需求旺盛。
风险提示
电力需求不及预期；电价政策调整；新能源项目建设进度不及预期。
本文撰稿人：张弛 登记编号：S1130522040001
免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考，并不构成对所涉及证券买卖做出保证，所列个股根据市场资讯整理，不代表推荐。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素，亦不应以本资讯取代自己的判断。在任何情况下，国金证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
