北京
来源：珈说财经
作为背靠中国保险保障基金的养老金融主力军，大家养老（前身为安邦养老）的转型之路走得颇为崎岖。
最新披露的2026年第一季度偿付能力报告显示，公司前三个月净亏损6204.39万元，盈利能力再遇“倒春寒”。
虽然具有丰富行业经验的太平“老将”郑常勇已出任临时负责人超一年，但面对资产与业务两端的双重挤压，如何破局依然考验着新管理层的智慧。
01
业投资遭遇浮亏，业务落入“守成”泥潭
导致大家养老一季度亏损的表面原因，是公允价值变动损益受市场波动影响产生浮亏，将综合投资收益率拉低至-0.02%。
而深层原因则是行业共性痛点：在利率持续走低的背景下，存量高收益资产陆续到期，新增资金配置难度加大，资产负债管理面临严峻的再投资压力。
与资产端承压相对应的，是业务端显著的“守成”特征：一季度签单保费3.99亿元中，续期保费占比近九成，而新单首年期交保费仅有0.26亿元。销售过度依赖特定渠道，个险、团险及互联网渠道尚未形成规模贡献。前五大热销产品均为普通型养老年金保险，单一品类难以抵御市场周期挑战。
唯一让人宽心的是其资本底盘。截至一季度末，公司综合偿付能力充足率高达281.22%，且实际资本全由核心一级资本构成。这意味着公司短期内并无流动性危机，但如何将“资本安全”转化为“盈利能力”仍是难题。
02
业太平老将挂帅，高管班子静待“合力”绩惨掉队
在业绩承压的同时，大家养老的组织架构正悄然完成重组。
官网显示，拥有高级会计师及中国注册会计师身份的太平“老将”郑常勇，已正式以临时负责人的身份走上台前。
郑常勇曾任太平养老董事长、中国太平集团总经理助理，于2024年12月开始执掌大家养老。
目前，由董事长何肖锋、临时负责人郑常勇领衔的6人核心领导班子已基本成型，涵盖财务、精算、风控等多个关键领域。
这套班子的当务之急，是在利率新常态下修复投资收益，并为公司寻找新的业务增长点。随着未来正式总经理的就位，这支高管团队能否打赢这场增量突围战，有待进一步观察。
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