源达增持策略周报：建议重点关注惠泰医疗、中盐化工、泉阳泉

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来源：源达

投资要点

本周A股增持事件情况

2026年5月11日至2026年5月15日，共9家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括惠泰医疗、中盐化工、泉阳泉等，增持金额均值占总市值比例分别为0.01%、0.01%、0.43%。2026年5月11日至2026年5月15日，管理层增持金额占总市值增持比例超过0.1%的公司为银宝山新。

综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注：惠泰医疗、中盐化工、泉阳泉

1、惠泰医疗：董事长增持236.6万元+归母净利润增长21.91%

惠泰医疗作为心血管介入器械国产龙头，2026年5月11日至15日董事长赵宇翔基于对公司发展前景的信心，通过集中竞价增持公司股份1万股，成交金额约236.60万元，已达此前披露的200万-300万元增持计划下限，标志该次增持实施完毕，与公司同期5000万至1亿元股份回购方案形成呼应，共同释放积极信号；业绩层面增长动能强劲，2025年全年营收25.84亿元、归母净利润8.21亿元，分别同比增长25.1%和21.9%，2026年一季度延续高增态势，营收7.04亿元、净利润2.26亿元，同比分别增长24.8%和25.3%。

2、中盐化工：董事长及核心管理层拟增持超100万

中盐化工作为国内盐化工龙头，于2026年5月11日披露核心管理层集体增持计划，董事长周杰等10名高管拟自5月12日起6个月内，以自有资金合计增持公司股份105万至155万元，并承诺增持期间及法定期限内不减持，此举被视为业绩承压期的积极底部信号，与公司252.83亿元天然碱项目等长期战略形成呼应。业绩方面，2025年公司营收113.43亿元，盐化工板块以114.41亿元收入为核心支撑，原盐业务微增至1.61亿元，医药板块大幅下滑至5.47亿元；2026年一季度营收24.26亿元，业务持续运行。

3、泉阳泉：控股股东拟增持超1750万

泉阳泉依托长白山矿泉水主业转型大消费平台，控股股东森工集团于2026年5月13日首次增持203.03万股（约1750万元），持股比例升至30.52%，并计划6个月内累计增持1750万至3500万元，彰显主业发展信心。业绩方面，2025年公司总营收12.58亿元，其中核心矿泉水业务收入达10.03亿元（占比79.7%），同比显著增长，稳固了绝对支柱地位。

近一年部分上市公司重要股东增持后涨跌幅情况

近一年部分上市公司首次增持公告日至今涨跌幅较高的企业有：大中矿业（379.13%）、华懋科技（205.66%）、中国巨石（128.97%）、万凯新材（113.52%）。

风险提示

数据统计误差；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

一、本周A股增持事件情况

1. 本周 A股上市公司重要股东拟增持情况

2026年5月11日至2026年5月15日，共9家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括惠泰医疗、中盐化工、泉阳泉等，增持金额均值占总市值比例分别为0.007%、0．01%、0．43%。

表1：近一周发布股东拟增持公告的上市公司

证券代码

证券简称

首次公告日期

股东身份类型

拟增持金额

均值占总市值或增持数量占股份）比例

归母净利润增速

评级机构

家数

申万行业

2026E

2027E

2028E

688617.SH

惠泰医疗

2026-05-12

公司高管

0.00767%

27.21%

25.87%

25.93%

16

医药生物--医疗器械--医疗耗材

301429.SZ

森泰股份

2026-05-14

实际控制人

0.33956%

0

建筑材料--装修建材--其他建材

600189.SH

泉阳泉

2026-05-14

控股股东

0.42778%

278.01%

109.65%

55.23%

2

食品饮料--饮料乳品--软饮料

002786.SZ

银宝山新

2026-05-15

公司高管

0.30610%

0

机械设备--专用设备--其他专用设备

000796.SZ

凯撒旅业

2026-05-12

控股股东

0.95828%

0

社会服务--旅游及景区--旅游综合

600509.SH

天富能源

2026-05-13

控股股东

1.50412%

0

公用事业--电力--火力发电

600328.SH

中盐化工

2026-05-12

公司高管

0.01099%

98.48%

122.88%

3

基础化工--化学原料--无机盐

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

1. 本周 A股上市公司管理层增持情况

2026年5月11日至2026年5月15日，管理层增持金额占总市值增持比例超过0．1%的公司为银宝山新。

表2：近一周发布管理层增持公告的部分上市公司

证券代码

证券简称

增持金额

增持金额

占总市值

（或增持数量占股份）比例

归母净利润增速

评级机构

家数

申万行业

2026E

2027E

2028E

002786.SZ

银宝山新

1，077.00

0

机械设备--专用设备--其他专用设备

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

综合增持比例、业绩增速及行业基本面，重点关注惠泰医疗、中盐化工、泉阳泉

1．惠泰医疗董事长增持236.6万元归母净利润增长21.91

2026年5月11日至15日期间，惠泰医疗董事长赵宇翔先生基于对公司未来发展前景的信心及长期投资价值的认可，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式实施了增持计划，累计买入公司股份10，000股，占总股本的0.0071%，成交总金额约236.60万元，已达到其此前披露的增持计划金额下限（200万-300万元区间），标志着该次增持计划已实施完毕；与此同时，公司其他董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人在此期间暂无明确的增减持计划，此次董事长逆势增持也与公司同期推进的5，000万至1亿元股份回购方案形成呼应，共同向市场传递了管理层对公司稳健发展的积极信号。

惠泰医疗成立于2002年，总部位于深圳，是中国电生理及血管介入医疗器械领域的国产创新标杆。公司专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售，已形成了以完整冠脉通路和心脏电生理医疗器械为主导、外周血管介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。在心血管介入这一高景气赛道中，惠泰医疗凭借过硬的产品质量和强劲的销售能力，已成为国产电生理及血管介入器械龙头。电生理领域，公司是中国第一家获得电生理电极导管、可控射频消融电极导管市场准入并进入临床应用的国产厂家，打破了国外产品在该领域的垄断，冠脉通路产品包括造影导管、导引导丝、微导管等，其中冠脉薄壁鞘为国产独家产品。外周介入领域，可调阀导管鞘是国内唯一被批准上市的国产产品。

惠泰医疗近期业务呈现全面高速增长态势，2025年全年实现营业收入25.84亿元，同比增长25.1%，归母净利润8.21亿元，同比增长21.9%；2026年一季度延续强劲增长，营收7.04亿元，净利润2.26亿元，同比分别增长24.8%和25.3%。惠泰医疗已构建起以电生理和冠脉通路为双核心驱动，外周介入为第二增长曲线的业务格局，三大板块协同效应显著，国产替代逻辑坚实。

（1）电生理业务是公司的技术高地与估值核心。2025年该板块营收约5.71亿元，同比增长近30%。公司不仅是中国首家实现电生理电极导管商业化量产的国产厂商，更在2024年底成为全球首家拥有“三维标测系统+脉冲消融仪+磁电定位消融导管”全链条解决方案的企业。其核心看点在于PFA（脉冲电场消融）产品的爆发式放量，2025年完成PFA手术近6000例，凭借安全性高、手术时间短的优势，正快速抢占传统射频消融市场份额。此外，高密度标测导管、压力感应导管等高端产品的获批，进一步补齐了公司在复杂心律失常治疗领域的短板。

（2）冠脉通路业务是公司的现金牛与规模基石，2025年贡献营收约13.43亿元，占比超50%。该板块受益于冠脉集采后国产产品入院门槛降低，公司凭借独家薄壁鞘、高通过性微导管等差异化产品，市场份额稳居国产品牌第一（超15%）。集采不仅未压缩利润空间，反而通过“以价换量”显著提升了装机量和单院产出，二代球囊等迭代产品正成为新的增长极。

（3）外周介入业务作为战略储备，2025年营收约4.56亿元，增速同样接近30%。公司主打“国产唯一”策略，如可调阀导管鞘是国内唯一获批的同类产品，弹簧圈、腔静脉滤器等新品陆续上市，正逐步打破外资在神经介入和外周血管领域的垄断。

2中盐化工董事长及核心管理层增持超100万

中盐化工于2026年5月11日披露了管理层集体增持计划，彰显核心团队对公司长期价值的信心。公告显示，包括董事长周杰在内的10名核心管理层人员，拟自2026年5月12日起的6个月内，以自有资金合计增持公司股份105万至155万元，并承诺在增持期间及法定期限内不减持所持股份。此次增持行动被视为管理层在业绩承压期释放的积极底部信号，旨在稳定市场预期，同时也与公司推进的252.83亿元天然碱项目等长期战略布局形成呼应，体现了内部人士对公司未来基本面改善及项目落地前景的坚定看好。

中盐化工作为中国盐业集团有限公司旗下的核心上市平台，是国内盐化工行业的领军企业，其行业背景深植于国家基础原材料工业体系，肩负着保障国家食盐安全与推动氯碱化工产业升级的双重使命。公司确立了“盐 - 化 - 药”一体化的战略定位，依托内蒙古、青海等地丰富的盐湖资源，构建了从原盐开采到精细化工产品的完整产业链，不仅是中国最大的金属钠生产基地，也是重要的氯碱化工和医药中间体供应商。在业务布局上，公司形成了以金属钠、氯碱化工（聚氯乙烯、烧碱）、纯碱及精细化工产品为核心的多元化产品矩阵。其中，金属钠产能居全球首位，广泛应用于靛蓝染料、医药合成及核反应堆冷却剂等领域，具有极高的市场话语权；氯碱化工板块则通过“煤 - 电 - 盐 - 化”循环经济模式，有效降低了生产成本并提升了环保水平，主要产品包括PVC树脂和离子膜烧碱，广泛应用于建材、纺织、造纸等国民经济支柱产业。此外，公司还积极拓展医药中间体等高端精细化工产品，推动产业链向高附加值方向延伸。凭借资源禀赋、规模优势及央企背景，中盐化工在行业周期性波动中展现出较强的抗风险能力，正逐步向绿色化、高端化、国际化的现代盐化工企业转型，致力于成为全球盐化工行业的标杆企业。

中盐化工近年营业收入呈现波动调整态势。2025年，公司营收调整至113.43亿元，盐化工板块收入为114.41亿元，仍为绝对主力，但医药板块收入大幅下滑至5.47亿元，原盐业务收入微增至1.61亿元。进入2026年一季度，公司实现营业收入24.26亿元，显示业务仍在持续运行中。从结构上看，盐化工业务始终是公司的核心收入来源，占比极高，而医药板块收入在2025年出现显著下滑，成为影响整体营收的重要因素。

中盐化工作为中国盐业集团旗下的核心上市平台，已构建起以纯碱和金属钠为双引擎的盐化工产业格局，其中纯碱业务凭借超440万吨的年产量成为公司营收的绝对支柱，而金属钠业务则以全球领先的产能规模确立了行业定价权；公司依托内蒙古与青海的盐湖资源优势，深度融合“煤 - 电 - 盐 - 化”循环经济产业链，通过自备电力显著降低高耗能产品的生产成本，在巩固全球金属钠龙头地位的同时，正逐步收缩非核心的医药业务，聚焦主业以应对行业周期波动。

3泉阳泉：控股股东增持1750万

泉阳泉控股股东中国吉林森林工业集团有限责任公司（森工集团）于2026年5月13日首次增持公司股份203.03万股，占总股本的0.28%。此次增持后森工集团持股比例从30.24%提升至30.52%；基于对天然矿泉水主业发展的坚定信心，森工集团计划自2026年5月14日起6个月内通过集中竞价方式继续增持，累计增持总金额（含首次增持）不低于1750万元、不超过3500万元，资金来源为自有资金，并承诺在增持期间及法定期限内不减持所持股份，此次增持系战略性增持，旨在彰显对公司聚焦长白山天然矿泉水主业、培育特色食品第二增长曲线的发展信心。

泉阳泉身处中国天然矿泉水行业，该行业受益于消费升级与健康意识觉醒，正从“解渴型”向“健康型”快速转型，高端水市场增速显著高于行业平均水平。公司依托吉林森工集团，独占长白山核心保护区优质矿泉水源，水源具有低矿化度、偏硅酸含量高、口感清冽等稀缺特性，是国际公认的三大黄金水源地之一。公司定位清晰，已从传统的“林板一体化”企业彻底转型为“天然矿泉水+特色食品”双轮驱动的大消费平台。核心业务方面，泉阳泉矿泉水是绝对支柱，产品覆盖玻璃瓶高端水、PET瓶装日常饮用水及家庭大包装水，全面布局商务、餐饮、家庭场景，品牌在东北区域拥有极高市占率，并正加速向全国扩张。第二增长曲线为特色食品业务，主要通过子公司泉阳泉饮品及参茸公司，开发人参、鹿茸等长白山特色滋补食品及饮品，试图将资源优势转化为高附加值产品。公司战略上坚持“水为主、食为辅”，利用水渠道协同带动食品销售，致力于成为中国特色天然饮品领军企业，但面临农夫山泉、怡宝等全国性巨头在渠道与品牌上的激烈竞争，全国化扩张与高端品牌塑造是其未来关键挑战与机遇。

泉阳泉的业务收入结构呈现高度集中的特点。在2025年，公司总营业收入为12.58亿元。从收入构成来看，矿泉水业务是公司的绝对支柱，收入达10.03亿元，占总营收的比重高达79.7%。第二大业务为“门业产品业务”，收入1.78亿元，占比14.1%，这属于公司历史遗留的林业相关业务。其余业务如收入规模较小，合计占比不足6%。与2024年相比，矿泉水业务收入从8.22亿元增长至10.03亿元，增幅显著，体现了核心业务的强劲增长动力。

二、近一年部分上市公司重要股东增持情况

2025年5月18日至2026年5月18日，发布股东拟增持公告的上市公司中，我们按照如下逻辑进行筛选：

（1）去除ST个股，剔除被动增持事件，如资金来源不是自有资金，而是来自股权质押的、增持目的不是基于看好公司未来发展，而是“维持控制权稳定”的，均去除；

（2）保留股东增持金额占市值（或增持数量占股份）比例>1%（均取公告上下限的均值计算）；

（3）基本面指标筛选：万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正，评级机构家数>3家。

经上述筛选后，近一年部分上市公司发布首次增持公告后至今涨跌幅较高的公司包括：大中矿业（379.13%）、华懋科技（205.66%）、中国巨石（128.97%）、万凯新材（113.52%）等。

表3：近一年发布股东拟增持公告的部分上市公司

证券代码

证券简称

首次公告日期

拟增持金额占市值比

一致预期的归母净利润增速

评级机构家数

首次公告日至今涨跌幅

2026E

2027E

2028E

000703.SZ

恒逸石化

2025/12/2

6.76%

52.10%

32.43%

50.44%

6

97.18%

002643.SZ

万润股份

2025/11/26

4.36%

20.48%

15.69%

14.71%

17

37.79%

603733.SH

仙鹤股份

2025/4/9

2.79%

23.18%

20.21%

19.89%

10

5.82%

000915.SZ

华特达因

2025/6/27

2.78%

8.71%

8.62%

8.28%

3

-9.44%

000422.SZ

湖北宜化

2025/5/16

2.18%

16.27%

12.98%

16.25%

8

24.82%

301216.SZ

万凯新材

2025/3/19

2.16%

250.70%

40.37%

31.45%

3

113.52%

002034.SZ

旺能环境

2025/3/13

2.01%

6.12%

5.96%

7.13%

5

36.58%

601058.SH

赛轮轮胎

2025/4/8

1.90%

20.12%

17.81%

15.61%

25

6.55%

000528.SZ

柳工

2025/4/26

1.83%

35.84%

28.33%

18.23%

20

-6.18%

600905.SH

三峡能源

2025/4/9

1.82%

7.44%

8.01%

10.13%

12

-2.35%

002438.SZ

江苏神通

2025/12/3

1.77%

17.54%

13.70%

17.94%

4

18.92%

002493.SZ

荣盛石化

2025/4/10

1.76%

82.22%

36.73%

18.10%

20

56.01%

002643.SZ

万润股份

2025/2/21

1.76%

20.48%

15.69%

14.71%

17

63.68%

600583.SH

海油工程

2025/4/9

1.70%

11.69%

8.72%

10.85%

7

26.73%

600176.SH

中国巨石

2025/11/29

1.70%

19.94%

14.44%

11.07%

28

128.97%

601827.SH

三峰环境

2025/5/23

1.64%

6.19%

6.40%

5.65%

4

0.08%

603225.SH

新凤鸣

2025/4/11

1.59%

46.13%

22.76%

19.25%

20

63.20%

000932.SZ

华菱钢铁

2025/9/11

1.50%

14.09%

6.74%

8.04%

11

-32.63%

301096.SZ

百诚医药

2025/6/12

1.50%

63.79%

40.78%

67.40%

5

38.68%

601838.SH

成都银行

2025/4/9

1.49%

6.78%

7.64%

7.14%

24

14.50%

601233.SH

桐昆股份

2025/4/24

1.48%

45.41%

22.05%

16.58%

27

89.51%

600623.SH

华谊集团

2025/3/18

1.45%

40.53%

11.13%

6.96%

5

45.10%

003035.SZ

南网能源

2025/4/9

1.40%

17.80%

15.89%

6.15%

5

79.95%

000301.SZ

东方盛虹

2025/6/17

1.38%

90.57%

46.08%

27.65%

4

53.36%

601600.SH

中国铝业

2025/4/9

1.37%

10.88%

7.59%

4.56%

12

72.83%

002039.SZ

黔源电力

2025/4/16

1.28%

4.62%

8.69%

2.75%

4

29.68%

688267.SH

中触媒

2025/11/25

1.26%

19.66%

17.86%

13.06%

4

32.47%

603306.SH

华懋科技

2025/5/7

1.21%

73.32%

38.20%

45.71%

4

205.66%

600388.SH

龙净环保

2025/6/10

1.18%

25.90%

19.56%

19.56%

7

58.44%

600418.SH

江淮汽车

2025/4/8

1.12%

394.91%

172.50%

56.94%

13

41.32%

600873.SH

梅花生物

2026/1/15

1.11%

4.34%

9.38%

14.13%

18

-8.37%

601117.SH

中国化学

2025/4/12

1.04%

9.19%

8.64%

8.10%

14

16.71%

600761.SH

安徽合力

2025/4/11

1.03%

11.96%

13.20%

13.86%

20

28.09%

600415.SH

小商品城

2025/4/9

1.02%

32.10%

19.48%

13.88%

27

12.68%

001203.SZ

大中矿业

2025/3/11

1.02%

14.45%

23.58%

37.06%

4

379.13%

600143.SH

金发科技

2025/9/20

1.00%

32.29%

24.90%

23.61%

15

-19.57%

600388.SH

龙净环保

2025/6/10

1.19%

31.56%

21.46%

19.56%

8

58.44%

601168.SH

西部矿业

2026/04/08

2%

9.75%

9

18.59%

000301.SZ

东方盛虹

2026/04/17

1.92677%

945.51%

47.09%

27.65%

4

8.84%

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

三、风险提示

数据统计误差；

研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。