北京
来源：市场资讯
（来源：中商信息CCM）
一、本周行情走势
- 周初（5.11）：6611；周末（5.15）：7100-7180
- 周涨幅：+7.4%；周均价：6850
- 中石化挂牌：7500（稳）；山东地炼：6700-6900
二、供需开工与库存分析
1. 供应端：炼厂稳供，检修有限
- 国内主营炼厂（中石化、中石油）装置高负荷运行，外销货源稳定。
- 山东地炼开工率75%-80%，出货积极，市场流通货源充裕。
- 检修影响小：仅少量装置计划检修，本周无大规模停车，供应宽松格局延续。
- 华东港口库存：12-13万吨，环比小幅累库，压力可控。
2. 需求端：刚需偏弱，出口补量
- 下游整体开工中低位：苯乙烯（68.6%）、TDI、涂料溶剂按需采购，终端订单不足。
- 歧化/脱甲基：华北新装置投产，纯苯产出增加，对甲苯刚需有小幅提振。
- 出口表现：东南亚订单稳健，周度出口量约0.8-1万吨，缓解国内供应压力。
三、产业链传导分析
1. 成本端：原油先抑后扬，带动甲苯反弹
- 周初原油下跌拖累甲苯下探6611元/吨；周中油价反弹，芳烃板块集体回暖。
- 石脑油价格同步回升，炼厂成本支撑增强，挺价意愿明显提升。
2. 价差与替代：纯苯-甲苯价差修复，歧化经济性改善
- 纯苯现货8230元/吨，甲苯7100元/吨，价差1130元/吨，利好歧化装置盈利。
- 二甲苯同步震荡，与甲苯价差维持300-400元/吨，替代需求有限。
3. 心态与交投：观望转积极，成交放量
- 周初市场恐慌观望，低价出货为主；周中油价反弹后，询盘增多，小单集中成交。
- 贸易商挺价，下游补库谨慎，高价成交乏力，价格震荡上行。
四、后市趋势预测
短期趋势：窄幅偏强震荡，核心区间7000-7300元/吨
- 利好：原油高位震荡提供成本支撑；出口需求稳健；歧化装置刚需边际改善。
- 利空：国内供应宽松，库存压力仍在；下游终端需求恢复缓慢，高价承接不足。
- 关键观察：国际油价波动、华东港口库存变化、下游苯乙烯/TDI开工率及补库节奏。
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