腾讯音乐，在AI噪音里贩卖真实

撰文| 文烨豪

编辑| 吴先之

5月12日，腾讯音乐发布2026年第一季度财报。

财报显示，2026年第一季度，腾讯音乐总收入79.0亿元，同比增长7.3%；调整后净利润为23.3亿元，同比增长4.8%；经调整的EBITDA为28.3亿元，同比增长10.5%。

流媒体行业普遍收缩、滞涨的寒流里，这份业绩虽算不上惊艳，却也足够体面。

但更值得一提的，是业绩之外的故事。据悉，腾讯音乐正式将沿用多年的“在线音乐服务”，更名为更模糊、宽泛，也更耐人寻味的“音乐相关服务”。

对此，腾讯音乐解释称这一更名将更准确地反映该业务线所含业务的性质，但从在线音乐行业的竞争局面来看，这次更名，好似其主动掀开的一道帘角，背后的意味远比字面意思更深。

播放器的故事，或许终会撞上天花板，而音乐生意的边界，则正持续变厚、加宽。

腾讯音乐，不只想赚“听歌钱”

业务名称，往往像门牌，既告诉外界自己兜售什么，也暗示一家公司如何理解自己，以及所处的时代。

“在线音乐服务”，很大程度上对应着上一代行业叙事，即一套围绕“听歌”展开的生意。

这门生意的逻辑很简单，由曲库、会员、播放、付费率、ARPPU等因素支起，几乎所有的竞争都围绕这些变量展开，而腾讯音乐这些年，从版权采买到升级音质，几乎把这道题算到了极致。

财报显示，2026年第一季度，腾讯音乐会员服务收入45.7亿元，同比增长6.6%，依旧扮演着基本盘的角色。

不过，单看同期增速，两年前将近40%，一年前是16.6%。增速的持续下滑，并非腾讯音乐做得不好，而是因为"听歌付费"这件事本身，同天花板的距离已变得有些近。

毕竟，时间是最刚性的资源，无法凭空注入，也无法被无限切割。人一天只有24小时，两只耳朵，音乐流媒体再怎么延长听歌时长，也不可能像短视频那般，动辄吞掉用户数小时的注意力。

于是，腾讯音乐开始绕开"如何让用户多听歌"这条窄路，转而思索“如何贩卖同一首歌”，从而挖掘音乐本身的更多价值。

对其而言，主动撕掉“在线音乐”的标签，好似将自身门头上“唱片店"”的旧招牌摘了下来，换成了一块“音乐百货”的新牌匾。

尽管听上去有点玄乎，但落到业务层面，其实并不然。

凡勃伦在《有闲阶级论》里提出炫耀性消费，强调一部分消费的价值，来自社交展示、身份区隔、被他人看见与认可。

音乐消费亦是如此，用户为音乐付费，很多时候并不只是为“听歌”付费，可能是购买喜欢歌手的数字专辑、一张NFC卡的实体收藏，或是想亲身去往一场演唱会的现场。

据悉，今年一季度，腾讯音乐独家上线了周杰伦出道25周年纪念专辑《太阳之子》，而截至目前，该数字专辑与实物权益组合销售额，已超过1亿元。同样的逻辑，亦复制到了汪苏泷、BLACKPINK、EXO等其他艺人身上。

财报显示，2026年第一季度，腾讯音乐非会员音乐相关服务收入19.4亿元，同比增长28.0%；其中线下演出相关收入，则实现同比三位数增长。

而这，或许正是腾讯音乐最值得重估的地方——把“听歌”这件轻行为，从播放器里拽出来，放进一条更长的消费链，改造成一套重交易。

不过，商业模式看似已“进化”的腾讯音乐，现阶段已不再披露季度在线音乐MAU、付费用户和ARPPU。对此，其解释是广告和IP相关业务规模扩大，多层级会员并行后，单个付费会员对业务贡献差异变大，公司更关注收入和利润。

可不管理由是否合理，资本市场天然厌恶黑箱。因此，扔掉老标尺的腾讯音乐，若想将新故事讲透，让外界真正理解这场价值升级，未来或许应该主动拿出更多贴合叙事的新指标。

AI音乐很便宜，但周杰伦还是很贵

现阶段，AI浪潮平等地冲刷着所有的内容行业，音乐赛道亦难逃“魔掌”。而纵观国内在线音乐行业，版权壁垒最深的腾讯音乐，无疑站在风口浪尖。

外界讨论AI音乐，往往会犯一个错，即下意识地把所有音乐，都归为同一种商品，用同一套逻辑评判价值。

可事实从不是这样。

举一个简单的例子，JRPG游戏《异度神剑2》的玩家，或许会因为游戏的某段剧情，被BGM《Counterattack》所击中，并在事后把它加入歌单。对该玩家而言，这首歌便不再只是游戏BGM，而是与某段回忆、某种情绪，乃至某一人生阶段产生了连接。

可跳出这个假设，对其他从未玩过《异度神剑2》，没有任何剧情记忆铺垫的普通听众而言，将热血、澎湃的《Counterattack》丢进歌单，与其他由AI批量生成的、旋律激昂的纯音乐混在一起，未必能听出什么本质区别。

这也是音乐消费的微妙之处——很多时候，用户消费的并不只是音频本身，而是声音背后的情境、故事和自我投射。

问题在于，很多用户听歌的时候，或许并不需要这样的“情绪溢价”。

这并不是什么新议题。事实上，早在AI出现之前，精英、硬核受众与大众用户的审美割裂，就一直笼罩在影视、游戏等内容行业上空。

很多自诩有观影审美、常年泡在文艺片里的电影爱好者，始终不理解为什么会有这么多人走进影院，为《唐人街探案3》这种他们打心眼里瞧不上的电影买单；所谓的硬核玩家，也不明白为何现在游戏供给如此丰富，还会有人如此沉迷于口碑极差的《三国杀》。

内容行业所谓的鄙视链一直都在，只不过随着AI爆发，影视行业口诛笔伐的对象变成了AI短剧；版权音乐时期，照样有大量口碑两极分化的“口水歌”，而现如今，矛头则指向了AI音乐。

只是，内容消费，自始至终就不存在唯一的价值尺度。

对很多观众而言，观影无需纠结人物角色是否立住、剧情是否符合逻辑，只是纯粹的打发时间；很多游戏玩家也未必追求世界观、玩法的深度，只求消遣。

音乐赛道，亦是如此。如果只是开车时，想来点松弛的音乐盖过导航，让车内别显得太单调，那么AI生成一首“城市夜晚氛围感轻电子”音乐或许便已足够。

毕竟，音乐消费本来就没有那么庄严，用户并不是每天都在耳机里寻找灵魂伴侣，也不会在意是否由AI作曲、音乐本身是否有故事，更不会在等红灯时突然热泪盈眶，开始反思自己的人生B面。

这便是AI音乐现阶段真正的切口，即先打穿那些不需要创造意义，只需要填补空白功能性、场景性音乐。可以预见，随着AI音乐不断进化，学习音乐、睡眠音乐、健身音乐、咖啡馆Lo-fi等原本就接近“声音耗材”的场景，将会被AI迅速工业化。

近些年，汽水音乐这类弱版权平台的快速崛起，也印证了市场上确实存在着一批“随便听听”、对版权厚度不那么在意，却对场景和算法推荐颇为敏感的用户。

QuestMobile数据显示，2026年3月，汽水音乐月活达到1.56亿，首次超过网易云音乐，跻身国内在线音乐APP前三。而排在它前面的，正是腾讯音乐旗下的酷狗音乐与QQ音乐。

对腾讯音乐而言，汽水音乐的快速成长固然值得警惕，但就长期的音乐消费而言，腾讯音乐仍握有国内音乐产业最强的版权、心智护城河，无需恐慌。

因此，汽水音乐大可用AI丰富音乐内容供给，却很难妨碍腾讯音乐将高价值音乐IP卖得更贵——纵使AI会让音乐无限廉价，但腾讯音乐想要证明的是，承载着记忆、关系的音乐，仍然足够珍贵。

喜马拉雅，腾讯音乐的“定风丹”

2025年6月，腾讯音乐曾甩出一纸收购公告，计划以全资收购的方式，将国内最大的音频平台喜马拉雅纳入麾下。

近一年后，这桩交易终于走到了最后一步。本季财报发布当天，腾讯收购喜马拉雅正式获批，同时亦被依法附加了多项限制性条件。

简单来看，腾讯音乐不得对在线音频提价、不得降低免费内容比例、不得搞独家版权、不得强行“上车”或“二选一”，也不得限制主播多平台谋生——这几条限制，几乎等同于告诉腾讯音乐，别想用原来版权战争那一套打法，重打一遍长音频。

对腾讯音乐而言，且不管初心如何，现如今，腾讯音乐收购喜马拉雅想要的或许已不是平台战争的武器，而是嵌入场景的拼图。

毕竟，在短视频主宰注意力的当下，音频消费，尤其是长音频，是“慢注意力”的回响——虽不及听歌高频，却极能占据那些易被AI侵蚀的通勤、睡前、车载场景。

其中，车是音乐、音频消费的老战场，或许也是未来AI音乐和长音频隔空对垒的地方。

拥有音乐版权、长音频内容的腾讯音乐，理论上能在车载擂台上挥出一记组合拳，但前述监管已经明确，不允许向汽车厂商搭售平台服务，也不允许阻碍其采购竞争对手产品。

这意味着，腾讯音乐不能靠生态蛮力强行撬开车门，把车厂塞到噎住，只能靠体验竞争，把菜做到真的好吃。

另一方面，若腾讯音乐亲自下场加码AI音乐，用魔法打败魔法，亦不失为一种解法。奈何其一直以来，都将护城河筑在版权侧，越是强调正版、IP与内容稀缺性，就越难肆无忌惮地拥抱另一种可能。

尽管近日，腾讯音乐推出了AI音乐应用“VEMUS未音”，但仍处于早期摸索阶段，只是“远水”，短期内解不了近渴。

眼下，对其而言，真正能对抗AI音乐的，得是立竿见影的“解药”。而喜马拉雅成熟厚重的长音频生态，好似一枚“定风丹”，将有助于腾讯音乐扛住AI冲击、维系用户大盘——既是腾讯音乐现阶段所需之物，亦是其为数不多能握住的确定性。

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