阿里AI进入回报期，无招亲启“悟钉一体”​

从海智大厦9号楼到5号楼，走路不超过五分钟，但这段路无招走了四年。

2021年，无招离开阿里的时候，外界普遍把动因归为：他不愿意让钉钉为“云钉一体”牺牲独立性。钉钉的使命是服务中小企业，而集团要求它为别的业务充当获客工具，两件事的方向从根本上相悖。

这四年里，阿里的AI账本也走到了另一个阶段。据财报和管理层披露，阿里AI相关产品年化经常性收入已经突破358亿元；口径更窄的MaaS业务也在快速抬升，目前ARR已达80亿元，6月有望实现100亿元，年底目标指向300亿元。

吴泳铭在财报电话会上甚至给出更乐观的表述：“应该说会比年底更早超过300亿ARR。”300亿元人民币，大约44亿美元，已经相当于风头正劲的大模型公司Anthropic去年7月时的ARR水平。

回归阿里一年后，无招做了一件比“云钉一体”更彻底的事。3月16日，阿里宣布成立 ATH 事业群；次日，面向 B 端的AI原生工作平台“悟空”在发布会上正式亮相。陈航在台上说：今天，我们把钉钉打碎，用AI重建，炼出悟空。吴泳铭坐在台下第一排，从开场听到结尾。

陈航一手打造的钉钉，在悟空面前完成了系统性的自我降格。钉钉的底层代码被整体重写，图形界面被命令行接口取代，产品叙事的主语从钉钉换成了悟空。当年说“不”的那条线，被他轻描淡写地就抹去了。

这并不难理解。过去，钉钉的调整更多来自一套更大的组织逻辑：它需要被重新定义，也需要在别人的棋盘上证明自己的价值。这一次不同。表面上看，新的方向同样要求钉钉后退一步，但深究下来，这次更像是在同一终点下的左右手重新分工。

这也是理解今天钉钉处境的核心入口。5月13日，阿里发布2026财年Q4财报，用一种比以往更确定的语言宣布AI进入“规模商业化回报周期”。单季AI相关产品收入89.71亿元，云外部商业化收入同比增长40%，年化规模突破358亿元。从达摩院成立到今天，历时将近十年，阿里的AI投入开始兑现。

这场回报的持续性，落在一个具体的问题上：谁在负责制造高频、真实的企业级AI使用场景？在B端，这个问题的答案无疑是钉钉和悟空。而“答案指向钉钉”这件事，在财报电话会上却没有对应的独立数字。

AI的账，要靠悟空兑现

2017年，阿里成立达摩院，对外宣布3年内投入1000亿元，研究方向涵盖AI、量子计算和芯片设计等十个方向。彼时的AI，在多数企业眼中仍是一张远期支票，此后五年，这笔钱大量沉淀在基础研究和云基础设施建设中。

进入大模型周期后，节奏骤然加速：2025财年资本开支达860亿元，较上一财年321亿元近三倍，此后，吴泳铭宣布未来三年再追加3800亿元，这一规模超过其过去十年在相关领域的投入总和。

到了2026财年第四财季，投入强度仍在延续：单季资本性支出268.87亿元，同比增长9.24%；其中购置物业和设备的资本开支265.88亿元，同比增长10.82%，主要用于GPU服务器采购、数据中心建设和自研芯片投入。

吴泳铭在最新财报电话会上明确表示，面向未来五年，AI基建投入会远远超过此前承诺的3800亿元；对标2022年，未来阿里数据中心的规模"基本上是十倍的增长”。这句话对应的是一个更现实的供需判断：阿里云内部的算力资源并不宽裕，吴泳铭直言，“我们现在服务器内，几乎没有一张卡是空的。”

从达摩院的第一笔预算，到这个季度 AI 相关收入接近 90 亿元，中间过了将近十年。这一次，阿里第一次用一种笃定的语气说出AI进入了规模商业化的回报周期。至于这份回报能否持续增长，则取决于一个关键问题：AI商业化链条的哪一层，是收入增速的真实瓶颈？

财报显示，第四财季阿里云外部商业化收入同比增长加速至40%；行研公司Gartner报告显示，阿里云继续保持中国IaaS市场第一，市场份额提升至32.8%。但云的收入来自算力和服务，模型的收入来自调用次数，MaaS平台的收入来自开发者和企业应用。这三层收入的共同前提，是有足够多、足够高频的企业级AI使用场景持续产生Token消耗。仅靠向开发者卖API，无法保证企业付费行为的连续性。

当AI to B的目标客户从写代码的开发者，延伸到用钉钉批审批、跑报销、管考勤的企业员工时，产品的触达方式就需要改变：AI能力必须在企业现有的工作习惯路径上被触发，而非要求企业改变工作方式去适应一个全新工具。这是入口价值的逻辑，企业级AI的高频使用，需要依赖嵌入现有工作流，而非另起炉灶。

钉钉在这个结构中的价值，体现在两个维度。第一，它有规模，据官方公开数据，钉钉有超过2000万企业组织用户，每天处理超10亿条消息，覆盖审批流、汇报关系、考勤、文档协作等高频工作场景。第二，它有深度，钉钉在政府机关、事业单位和中小制造型企业中积累的组织架构数据，审批层级、汇报关系、项目归属是组织运转的骨架数据。

在大型民营企业内部协同场景，企业微信、飞书与钉钉的竞争并不轻松；但在政务和中小制造业等组织结构更复杂、流程更重的场景里，钉钉多年沉淀下来的组织数据与审批链条，却构成了更难迁移的优势。

如果悟空能够真正运转，阿里的B端商业化闭环应该是这样：企业用户在钉钉发起任务，悟空调用Skill和模型执行，模型运行在阿里云，Token消耗计入MaaS和云收入，结果回写企业流程。这是一条比单纯卖云更有想象力的路径。这条链路在技术架构上已经部分打通，钉钉内置悟空Agent，Q4财报显示，2026年3月，百炼MaaS平台客户数同比增长8倍。

但链路最后一段仍是开放的。Skill生态目前处于邀测阶段，“规模化放量”的官方表述缺乏量化支撑。悟空内测展示的一个汽修门店案例中，店主每月付费5000元，换来约100个新客户。这是技术层面可验证的商业模型，但距离进入财报叙事的规模，仍有相当距离。

从单个付费案例到可披露的规模，中间至少有两道关卡：一是Skill生态能否在足够多的行业场景中提供有效覆盖，二是企业对AI支出的预算化周期，即从试用成本变为固定运营成本需要多长时间。这两个变量目前没有公开数据，是整条闭环叙事的不确定项。

Q4财报的数字回答了“AI能不能挣钱”。钉钉要回答的，是“这些钱能不能持续产生”。但在财报电话会上，这个问题还没有被明确提出。一个更现实的原因或许是，阿里在对外叙事中尚未把钉钉与悟空的收入责任边界拆得足够清楚：入口是谁、产品是谁、商业化又该记在谁名下，外部仍难以据此建立稳定的提问框架。

无招把钉钉打碎之后

2026年，无招终于以一种自己认可的方式，完成了他在2021年拒绝接受的事。结果看上去相似：钉钉再次被纳入一个更大的战略框架；但真正的变化，并不在于钉钉被让渡了多少，而是让渡之后，价值流向了哪里。“云钉一体”的受益方是张建锋和阿里云；这一次，受益方是陈航自己的悟空。

原先2021年的决策，“云钉一体”的核心目标是让钉钉为阿里云获取企业客户、提升云收入。《36 氪》《南方都市报》等多家媒体的事后复盘给出的归因是同一个：钉钉的服务对象是中小企业，集团要它去打大客户、做获客漏斗，这两件事的方向在执行层面无法对齐。陈航选择了离开，创立了两氢一氧。

但有一个细节经常被忽略，两氢一氧的办公室在海智大厦9号楼，钉钉在5号楼，两栋楼只隔了一条街。陈航创业期间，投资方之一是元璟资本，该机构的创始人是吴泳铭。2010年，也正是吴泳铭把在日本工作的陈航叫回阿里，离开钉钉之后，他与阿里核心层的关系，并没有彻底切断。

2025年初，阿里集团拟收购两氢一氧的投资人股份，陈航随后回归出任钉钉CEO，原CEO叶军另有任用。在此之前，吴泳铭已在财报电话会上点名钉钉，称其是集团内部最重要的To B AI应用资产之一。

无招回归后原本的计划，是花一年时间对钉钉做彻底的AI重构。据《硅星人》3月报道，现在看到的悟空70%的样子，在去年四五月份的时候就已经定型了。OpenClaw爆火的时候，悟空的骨架已经在钉钉内部生长了大半年，「Computer Use Agent」突然从概念变成大众需求，这让悟空发布比原计划提前了整整一个月。

OpenClaw打乱了节奏，却也在发布前完成了一次市场教育，陈航在发布会上说，看到知识博主天天吹龙虾，他感觉“这是不负责任”，悟空要解决的恰好是OpenClaw没有解决的：企业环境里的权限管理、数据安全和可审计性。

为了配合悟空，钉钉在技术架构、组织位置和产品叙事上完成了系统性的主体让渡。无招从一个技术判断出发：如果AI变成工作的执行主体，就要把以前给人用的钉钉改造成给AI用的。具体落地为DingTalk CLI：把钉钉全部的企业级能力重构为AI可调用的命令行指令，IM、文档、审批、日程、差旅，上万条CLI指令，AI用一组命令就能完成过去人在图形界面上的一长串操作。

对此，陈航的描述是：“不是接口封装，实际上是类似于建立一个Unix底层的内核控制体系”。

图形界面是用户感知一个产品存在的地方。你知道自己在用钉钉，是因为你打开了那个应用、在那个界面里操作。CLI化之后，用户对着悟空下指令，悟空调用钉钉的能力完成任务，用户感知到的是悟空。无招后来给这个转变下了定义：过去是人用钉钉来工作，未来是AI用钉钉来工作。这是产品宣言，同时也是钉钉作为独立产品叙事的终点句。

在组织架构上，这个定位获得了确认。3月16日，阿里成立ATH事业群，千问事业部、悟空事业部归入其中，悟空被定位为“打造B端AI应用入口，将模型能力深度融入企业工作流”。钉钉未进ATH，归属悟空事业部之下，“钉钉品牌依然独立运营”，这是钉钉方面对外的口径。吴泳铭亲自主抓ATH，并出席了悟空发布会全程。ToB叙事的决策权在ATH，不在钉钉。

在产品层面，悟空同步推出AI能力市场，官方给出的目标是打造“全球最大的toB Skill市场”。 多平台连接是实现这个目标的必要路径，这个目标本身不以保护钉钉的入口地位为前提。因此，悟空支持连接钉钉、Slack、微信等各主流IM平台，这个“平台无关”的设计暗含一个风险：若悟空的Skill生态成熟到可以在任意IM平台上高效运转，钉钉的入口价值将从不可替代变为可选项之一。

《甲子光年》在复盘“云钉一体”时给出过一个结论：钉钉为阿里云导流的转化效率始终低于预期。

“企业先用钉钉、再上阿里云”这条逻辑链，在实际执行里没有跑通。现在问题的形态变了，但内核仍在，钉钉为另一个战略目标充当工具，能否保持足够的转化效率？

如果把无招2021年的出走与今天的重构并置来看，至少可以得出一种解释：陈航真正无法接受的，未必只是“钉钉被让渡”这件事本身，而是让渡发生时，他是否认同那套目标，以及自己是否握有决定权。

写在最后

钉钉相关人士曾向媒体解释两者关系时用了一个很直白的说法：钉钉是基础，悟空是未来。而基础往往是被压在地下的部分，是不被看见的部分，是不出问题就不会被想起的部分。

钉钉有超过2000万企业组织用户，8亿注册用户，11年里积累的企业级能力底座。这是任何ToB产品都难以复制的规模，也是悟空能够从第一天起就声称“企业级”的前提。在阿里高调宣布AI进入商业化回报周期的Q4财报里，分析师追问的是千问ARR增速、云利润率、即时零售的盈亏平衡时间表。没有人问钉钉，也没有人问悟空的规模化付费进展。这是角色分配之后自然形成的沉默。

当一个组织的考核目标与其产品独立价值之间存在结构性错位时，人事稳定性就成为悬在叙事上方的变量。据雷峰网报道，2019年前后，腾讯AI Lab在姚星主导的“学术有影响，工业有产出”框架下，长期在基础研究与工业落地之间拉锯，方向的优先级随领导者的更迭反复调整，最终在姚星离职后进入长期震荡期。

钉钉的张力，是在产品独立性和平台附属性之间，无招用“主动选择”的方式处理了这个张力，但主动本身只能推迟张力再次浮出水面的时间。当钉钉作为悟空底层的价值无法被量化披露，而悟空的平台扩张又不以钉钉为边界时，两者之间的利益对齐问题迟早会重新出现。

2021年，陈航带着对钉钉的保护意志离开阿里，在一条街之隔的地方创业四年。2025年，吴泳铭把他请回来，理由是AI时代钉钉需要重构。陈航接受了，他回来，把钉钉打碎，炼成了自己的新产品。

过去几年，阿里反复试图用组织调整找回增长叙事，真正困难的部分，往往是让那些已经离开牌桌的人重新坐回来。吴泳铭接手后的阿里，重新长出的并不只有业务线，也包括一部分关系网络：马云几次公开露面，给了内部一种久违的确定性，而像无招这样曾经离开的人，也在吴泳铭的影响下把自己的下一段叙事重新接回阿里的体系。

“云钉一体”没有成功，“悟钉一体”正在发生。

陈航在发布会上讲过一个挖竹子的故事：碗口粗的竹桩，四个人挖了三四个小时，因为真正庞大的是地下蔓延的竹鞭网络。他用这个意象描述钉钉与悟空的未来。但竹鞭的特性恰恰在于，它不只朝一个方向生长。接下来的问题是当这套根系足够强壮之后，它最终会把养分输送给谁。

现在，钉钉把台上的主语让了出来。那个位置，留给了悟空，也留给了无招自己。

*题图及文中配图来源于网络。