背靠腾讯，科拓股份创业板IPO两度折戟，申报港股信披仍存疑

科拓股份冲刺创业板IPO被否后“弃A转港”，至今已三次向港交所递表，但港股、A股招股书披露的信息“打架”。报告期内，公司研发费用率明显低于同行，研发人员占比同样较低。

来源：摄图网

腾讯斥资1.3亿元“押注”，科拓股份创业板IPO两度折戟

厦门科拓通讯技术股份有限公司（以下简称：科拓股份）是智慧停车空间运营商，已构建可覆盖数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营的全栈式、跨场景业务组合。

2025年4月、10月，科拓股份两次向港交所递表。但由于未能在6个月内完成发行，公司二次递表也已失效，2026年5月第三次向港交所递表。

科拓股份的上市之路比较坎坷。

2017年4月，科拓股份曾向证监会报送创业板上市申请文件，但当年11月就撤回了上市申请。

对此，科拓股份表示，因监管机构对于IPO审核要求提高，结合公司该次申报报告期内的净利润规模较小，以及公司引入新股东林芝利新信息技术有限公司（以下简称：林芝利新）、调整股权结构等因素，公司主动撤回了该次申报。

林芝利新、苏州湃益创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：苏州湃益）的普通合伙人均为腾讯控股（00700.HK）的附属公司。

2018年、2020年，林芝利新两次向科拓股份增资，增资金额分别为5000万元、4000万元。苏州湃益则于2020年向科拓股份增资4000万元。上述增资金额合计1.3亿元。

2021年6月，科拓股份再次申请在创业板上市，并于2022年8月接受了创业板上市委员会审议，但未能通过。

据审议会议结果公告，上市委问询了科拓股份与北京中青汇杰科技有限责任公司、深圳市义德广告传媒有限公司交易的合理性。同时，由于科拓股份存在大量未获取收入确认凭证的项目及其他问题，上市委还问询了科拓股份会计基础工作的规范性。

此外，现场督导发现，科拓股份2018年主要客户重庆一枝花科技有限公司持股40%的股东兼董事万朝云为科拓股份控股孙公司重庆速泊智慧科技有限公司时任财务负责人；科拓股份2019年主要客户沈阳健安通讯技术有限公司曾长期使用科拓股份的商号，并存在科拓股份员工为该公司办理工商变更登记的情形，该公司实控人与科拓股份实控人还存在大额资金往来。

在科拓股份本次披露的港股招股书中，林芝利新、苏州湃益仍然位列公司主要股东行列，分别持有科拓股份本次发行前6.16%、2.3%的股权。

官网显示，科拓股份是腾讯控股的战略合作伙伴，公司旗下“速停车”平台已成为目前微信生态主流智慧停车平台之一。

事实上，腾讯控股的关联企业曾是科拓股份前次申报创业板IPO报告期内的主要客户。

创业板招股书显示，科拓股份2016年开始与财付通支付科技有限公司合作，2018年开始与深圳市腾讯计算机系统有限公司合作，2020年开始与微民保险代理有限公司合作。上述三家公司为林芝利新、苏州湃益的关联方，以合并口径计算，为科拓股份2019年第三大、2020年第四大客户。

港、A股招股书“打架”，研发费用率低于同行

虽然拥有丰富的IPO申报经验，但科拓股份本次披露的港股招股书不仅存在“低级错误”，还与创业板招股书披露的信息“打架”。

例如，港股招股书称，科拓股份拥有的专利号为“201511016292.9”的发明专利为“一种基于视频流的车牌识别方法、系统及智能数字摄像机”。

但据国家专利局网站，该发明专利为“基于视频流的车牌识别方法、系统及智能数字摄像机”。

再如，叶桦为科拓股份非执行董事。港股招股书称，2006年7月至2012年8月，叶桦任重庆新世纪游轮股份有限公司高管。

但创业板招股书称，叶桦在该公司任副总经理的任期开始于2006年11月。在此之前，叶桦任职于重庆新世纪国际旅行有限公司。不过，我们在国家企业信用信息公示系统上并未查询到有该名称的公司。

李斌为科拓股份的财务总监。港股招股书称，李斌于2007年12月至2011年5月在厦门中资源网络服务有限公司任财务总监，2011年8月至2015年5月在江西蓝恒达化工有限公司厦门分公司任财务总监。

但创业板招股书称，李斌于2007年11月至2011年3月任厦门中之源网络科技有限公司财务总监，2011年4月至2013年10月任香港蓝恒达国际投资有限公司财务总监。

经营方面，2022年至2025年，科拓股份的营业收入分别为64923.0万元、73801.5万元、79951.1万元、83061.5万元，连续增长；净利润分别为1230.3万元、8703万元、8670.9万元、9367.8万元。

其中，政府补助分别为2069万元、1833.2万元、1340.5万元、1414.8万元，占各期净利润的比例分别为168.2%、21.1%、15.5%、15.1%，累计占比为23.8%。

此外，据创业板招股书，公司2021年的净利润已达到8641.64万元。以此计算，2022年，即港股IPO报告期第一期，公司净利润同比跌幅超过85%。

与创业板IPO时期相比，科拓股份的研发人员数量和占比也有所下滑。

2025年末，科拓股份的研发人员为215人，占员工总数的比例为10.8%。而公司2021年末的研发人员为275人，占员工总数的比例为14.18%。

科拓股份创业板招股书选取捷顺科技（002609.SZ）、立方控股（920130.BJ）为同行业可比公司，这两家公司2025年末研发人员占比分别为21.08%、29.41%，明显高于科拓股份的10.8%。

研发投入方面，2023年至2025年，科拓股份的研发成本与营业收入的比值分别为5.8%、5.6%、5.3%。

同期，捷顺科技的研发投入占营业收入的比例分别为8.9%、9.77%、9.04%，立方控股分别为14.13%、24.86%、15.68%，同样明显高于科拓股份。