浙江
今天市场大幅回调。
A股牛市有一个规律——在高换手率后，往往会出现阶段性回调。
下图是过去7年的A股走势（黄线）和换手率（蓝线）。我把每一次高换手率都圈出来了。
你会发现，无论是上一轮牛市（2019~2021年）还是本轮牛市，在高换手率后，股指往往会出现回调。
上轮牛市很多朋友不在，我就说本轮。
本轮牛市出现过3次高换手率，分别是：
2024年10月，随后A股从3500回调到3200；
2025年9月，随后A股从4000点回调到3800点；
2026年1月，随后A股从4200点回调到3800点。
这事的内在机理在于，高换手率本质是老资金趁大涨套现离场，跟风资金在高位盲目接盘。
等到愿意追高接盘的增量资金短期耗尽，一旦再有新的抛压，自然免不了一轮回调。
而现在进行到哪一步了呢？
近日的换手率相当高了，达到了历史高位。只是跟本轮牛市前几次高换手情形比，稍有差距。
而高换手出现后，不代表股市立马回调，这中间还有一个持续换手的过程。直至卖家太多，买家不够用了。
所以今天虽然大跌了，但不代表会持续回调。
当然，以上仅为资金面和内在规律的分析，只是概率上的，不代表绝对正确。各位还是按照我的价值分析来做投资。
其实我从来都不是短线选手，写上面这些内容是因为我知道部分朋友今天会难受，所以刻意多给了些安慰。
我这人是很好的。前几天大涨，我就提示风险，让你控制好仓位；
今天大跌，我就来安慰你，更不会嘲讽你；
要是你不高兴了，还可以在评论区骂我。
我能给你提供价值，也能给你提供情绪，还能给你提供情绪价值。
说到评论区，我想到一个事，这几天怼我的人真的是肉眼可见地增加。
公号这算是我的主战场，但越来越多的留言开始反对抬杠。
小某书、某吧那些就不用说了，所有的高赞评论都在喷我，说我踏空什么的。
虽然我也想不明白，我这快翻倍的收益怎么就算踏空了。
当然，人家炒AI的可能两周就翻倍了，那确实比不了。
但我的账户赚钱很稳健，以持续跑赢市场为主，这才是让我舒服一个状态。
不过，这变相说明了一件事，那就是越来越多的人近期已追进AI了。
当自己的屁股在里面时，就听不得不好的声音了。屁股决定脑袋，这是人性 。
这显然又是一个危险的信号。
其实我从来都没有看空过AI，我每天都在用AI，它极大地提高了我的生产生活效率。我只是对股价有一些怀疑，多一些思考。
咱说过25年前的互联网泡沫，那我再往前推25年。
1972年，是美股「漂亮50」行情的最高潮。你可以简单理解为美股的消费白马牛市。
如果1972年买入可口可乐和麦当劳，需要10~15年才能解套。尽管这些公司到今天为止已经涨了500倍甚至上千倍，是绝对的超级大牛股。
但这些不妨碍你高位买入被深套十年。人生又有几个十年呢？
而买到可口可乐和麦当劳，被套10年，已经是非常幸运的了。「漂亮50」里还有一些公司，比如宝丽来和柯达最终走向的是破产结局。
所以伟大的产业或者伟大的公司，不代表它值得伟大的价格。
而巴菲特在「漂亮50」泡沫破裂前就清仓了。一如他在那个年代表达过很多次的想法：再好的公司，也应该有合理的价格。
所以50年后我们再回头看，现在吵得不可开交的消费、恒科、AI芯片、光模块，很可能都是伟大的公司、伟大的产业。但你在市场最沸腾时买入，不一定会有很好的体验。
今天就酱，大家有问题欢迎评论区交流。对了，有几个问题，我知道各位一定会问，那我提前回答下。
恒科：之前给大家分析过恒科的资金面了。境内的主动基金（代表基金经理）和被动基金（代表散户）都在卖出恒科。
大涨只会卖得更快，今天高开低走是必然。当然，低走成这样，也是超乎想象，可见逃离人数之多。
白酒：今天白酒指数涨了0.79%，消费指数也是涨的。属于是血包反向吸血了。
这就对应上我之前说的了，如果牛市结束，绝不代表泥沙俱下。会有防守板块表现尚可，帮你抵御风险。
它可能是消费，也可能是红利，亦或是其他。
报下格指1.82，投资机会为C+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。建议仓位为5~6成（持有防守板块可放宽到7成）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！
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