美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 思科绩后跳升

盘前市场动向

1. 5月14日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.71%，标普500指数期货涨0.29%，纳指期货涨0.24%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.49%，英国富时100指数涨0.46%，法国CAC40指数涨0.81%，欧洲斯托克50指数涨1.00%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.09%，报100.93美元/桶。布伦特原油跌0.10%，报105.52美元/桶。

市场消息

华尔街著名大空头转向看多!大摩分析师预计标普500指数未来12个月升至8300点。在人工智能热潮、企业盈利扩张以及美国经济韧性支撑下，华尔街对美股前景愈发乐观。曾长期持谨慎立场的摩根士丹利知名策略师威尔逊如今也开始全面转向看多。威尔逊最新预计，标普500指数未来12个月有望升至8300点，并预计到今年年底将达到8000点附近。若这一预测实现，美股未来数年的涨势将创下自1990年代互联网泡沫时期以来最强表现之一。他表示，未来12个月企业盈利增长仍将是推动股市上涨的核心动力，而AI应用加速普及、经营杠杆改善以及企业持续提升效率，均将进一步强化盈利表现。

美联储开启“沃什时代”：主席换人但通胀没换剧本，美债市场严阵以待“5%时代”。参议院周三以微弱优势投票通过了凯文·沃什担任美联储主席的提名。这开启了美国央行数十年来最具争议的领导层更迭，也将是对其政治独立性的一次考验。与此同时，投资者正准备迎接美债收益率在更长时间内保持较高水平。他们怀疑即将上任的美联储主席凯文·沃什是否有能力平息由长期中东冲突引发的油价飙升所带来的通胀。随着能源价格上涨带来压力，投资者要求对通胀风险获得更高补偿，包括基准10年期美债在内的长期收益率已出现飙升。长期收益率的上升会直接传导至整个经济体的借贷成本：抵押贷款、企业债券、杠杆贷款都变得更加昂贵。

美联储十月调查就已亮起通胀红灯! 加息尾部风险重返视野。根据美联储重磅发布的年度家庭与消费者调查报告，2025年绝大多数美国人担心高物价，同时越来越多的人也开始对美国非农就业市场感到焦虑。这一在2025年10月进行的美联储年度调查对货币政策预期路径的含义无疑在于，它强化了“美联储短期难以降息、甚至必须保留加息尾部风险”的金融市场最新定价预期。根据美联储发布的2025年度《家庭经济与决策调查》，在去年就业增长几乎为零的背景下，42%的成年人表示，找到或保住一份工作是一个轻微或重大担忧(即次级或者主要担忧)，高于2024年的37%。此外，令市场感到惊讶的是，十位美国本土受访者中就有九位表示(即高达90%比例)，他们担心价格大幅上涨。

6月降息成奢望!美联储鹰派再发声，柯林斯称利率需维持限制性区间。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，利率应在“一段时间内”保持不变，并指出她对通胀处于高位表示特别担忧。柯林斯表示：“超过五年的通胀超标，已经消磨了我对‘忽视’又一次供应冲击的耐心。”柯林斯预计，如果中东战争能“较快”得到解决，今年将带来稳健的经济增长，失业率可能略有上升，但在降低通胀方面几乎不会取得进展。她说：“我认为，在一段时间内维持目前略具限制性的货币政策立场可能非常重要。”她补充称，通胀高于目标水平的情况，使得保持通胀预期稳定在美联储2%的目标附近成为了关注焦点。

供需“完美风暴”酝酿中：白银突破88美元后，下一站重回三位数?在工业需求强劲、供应链持续紧张以及地缘政治风险的多重作用下，现货白银价格延续强势，一度逼近每盎司90美元关口。现货白银价格在周中一度大涨超6%，创下近两个月来的新高，目前徘徊于每盎司86美元附近，延续了近期的回升势头。分析人士认为，当前的上涨已不再是简单的黄金跟随行情，白银自身的工业属性正成为主导其价格走势的关键力量，一场推升价格的“完美风暴”正在酝酿。对于短期走势，分析师将目光锁定在每盎司90美元的关键阻力位。分析师指出，如果白银价格能突破90美元，交易员和投资者可能会开始瞄准今年1月创下的每盎司120美元的纪录高点。

个股消息

思科(CSCO.US)Q3狂揽53亿美元AI订单催动业绩全线飘红，宣布战略重组All-in AI。财报显示，在截至4月25日的2026财年第三季度，思科实现营收158.4亿美元，同比增长12%，高于分析师平均预期的155.6亿美元;调整后每股收益为1.06美元，同样超出市场预期的1.04美元。更为亮眼的是公司对未来的业绩指引。思科预计，第四财季(截至7月)营收将达到167亿至169亿美元，远高于分析师平均预期的158亿美元;调整后每股收益为1.16至1.18美元，也显著高于市场预期的1.07美元。同时，公司将2026财年全年营收预期从此前的612亿至617亿美元上调至628亿至630亿美元。与此同时，该公司还宣布了一项聚焦人工智能(AI)的战略重组计划，将裁员近4000人以进一步集中资源投入AI相关业务。截至发稿，思科周四美股盘前涨近15%。

折戟电动化引巨额减值!本田(HMC.US)遭史上首次全年亏损，但新财年盈利指引意外大超预期。本田周四公布的财报显示，在截至2026年3月的2025财年，销售额同比增长0.5%至21.80万亿日元，营业亏损为4143亿日元，净亏损为3530亿日元。这是本田自1948年成立以来首次出现年度营业亏损。其中，在第四财季，营业亏损为1.01万亿日元，远超市场预期的亏损8040亿日元;净亏损为8894亿日元，好于市场预期的亏损9622亿日元。本田在第四财季出现巨额亏损，主要原因在于该公司在3月对其电动汽车业务进行最高达2.5万亿日元(约合157亿美元)减记。尽管第四财季出现巨额亏损，但本田对下一财年的业绩给出了积极预期。该公司预计，在截至2027财年3月的2026财年，营业利润将为5000亿日元，远超市场预期的2124亿日元。截至发稿，本田周四美股盘前涨近3%。

台积电(TSM.US)预测2030年半导体产值达1.5万亿美元，AI与高性能计算贡献过半。台积电在周四举行的科技研讨会前发布的演示材料中表示，预计到2030年，全球半导体市场规模将超过1.5万亿美元，超过此前预测的1万亿美元。台积电表示，人工智能和高性能计算预计将占这一1.5万亿美元市场的55%，其次是智能手机占20%，汽车应用占10%。这一陡峭的需求增长曲线，根源于全球头部云服务商与数据中心运营商对AI基础设施的现象级重金投入。各大科技巨头在年初计划斥巨资兴建新型数据中心后，迅速意识到算力缺口的严峻性，并在随后的第一季度财报发布期间，密集且大幅度地调高了年度资本支出预算。

“AI+电商”巨浪席卷而来! 亚马逊(AMZN.US)将Alexa嵌入购物搜索栏，筑牢电商王国护城河。基于人工智能的算法模式正进入全球零售行业中一些最有价值的实体公司入口位置：比如亚马逊电商平台的购物搜索栏。这家全球最大规模云计算服务提供商与最大规模线上零售商周三表示，输入亚马逊官方购物网站和移动应用程序的查询，很快将根据具体语境，由最前沿的AI大语言模型生成产品对比或实际购买建议作为回复。这项名为“Alexa for Shopping”的全新超级AI工具，将取代亚马逊此前推出的Rufus。亚马逊希望，由AI驱动的答案机制能够帮助防止亚马逊平台的购物者们转向其他网站或聊天机器人。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30 美国截至5月9日当周初请失业金人数

北京时间20:30 美国4月零售销售月率

北京时间22:15 2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就“支付创新与社区银行”发表讲话

北京时间次日01:00 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在关于央行独立性的线上讨论会上致开场辞

北京时间次日05:30 美联储理事巴尔发表讲话

北京时间次日05:45 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场讨论

业绩预告

周五早间：应用材料(AMAT.US)

周五盘前：华住(HTHT.US)