北京
图片为AI生成
如果你最近在密切追踪一级市场，一定会发现风投圈的“话事人”们几乎都把筹码押在了同一个地方——人形机器人。
2026年5月中旬的一则工商变更信息，将这种资本狂热具象化了。天眼查App显示，成立仅三年的深圳众擎机器人科技股份有限公司在5月13日完成工商变更，注册资本从约320.7万人民币直接跃升至约3206.8万人民币，增幅高达900%。而就在6天前，该公司才刚刚完成了一轮小幅增资并调整了高管团队。
短短一周内连续两轮增资，规模跳涨近10倍，这种相当于“连夜架锅造饭”的急迫感，不禁让人发问：这个喊了多年的赛道，终于要到爆发前夜了吗？
资本“抢筹”：从十亿到百亿的估值跃进
要判断一个行业是否迎来爆发前夜，看资本的流向往往比看技术指标更直接。如果我们把众擎的增资放在近一年的行业大盘里看，就会发现这不过是这场资本盛宴中的一个缩影。
进入2025年下半年至2026年，人形机器人赛道的融资直接进入“大逃杀”模式，融资额度和估值数字屡屡突破想象。2026年3月，银河通用宣布完成25亿元B轮融资，国家队大基金三期、中石化、中信集团等重磅玩家下场重仓，投后估值直逼225亿元。紧接着，千寻智能连续完成两轮近20亿元融资，智平方、灵心巧手、星动纪元等多家企业也相继宣布完成超10亿元的大额融资并跻身“百亿俱乐部”。
据IT桔子数据统计，2025年国内具身智能领域的总融资金额超过444亿元，而到了2026年一季度，仅三个月的融资额就突破了525亿元，增速近60%。资本的态度发生了180度大转弯：从前两年的谨慎试水、观望PPT，变成了如今的闭眼押注、重金抢筹。
撕掉“玩具”标签：从实验室走向真实订单
资本为什么突然愿意砸下重金？因为人形机器人终于开始“自我造血”了。
过去，人形机器人更多是科技展会上的“表演者”，动作笨拙且造价昂贵。但近期频频爆出真实场景的落地订单，彻底点燃了资本的想象力。例如，千寻智能的产线已经开进了宁德时代的工厂；星海图更是拿下了数千台的订单，迈入了“万台级量产”的新时代。
这一点在众擎机器人的身上体现得尤为明显。就在此次增资的前一个月，众擎刚宣布完成2亿美元的B轮融资，引入了立讯精密这样的顶级制造产业资本，估值一举突破百亿大关。从天眼查的股东结构可以看出，公司由创始人赵同阳、境外主体Stone Robotics L.L.C-FZ以及深圳市众鸣投资合伙企业等共同持股。这种高度集中的创始人控股与核心团队持股平台（众鸣投资）相结合的架构，不仅保证了决策的高效，也让产业资本看到了团队背水一战的决心。立讯精密的入局，更是直接为众擎打通了从技术研发到规模化量产的“任督二脉”。
当资本发现这些人形机器人不再只是会跳舞的“大玩具”，而是能够真正在工厂里拧螺丝、在仓库里搬货的“数字蓝领”时，他们的疯狂也就变得顺理成章。
爆发前夜的“幸存者游戏”
毫无疑问，人形机器人赛道目前已经一只脚跨入了爆发前夜。但历史的经验告诉我们，任何一个新兴行业在爆发期都会经历剧烈的洗牌。
如今的行业格局很像十年前的新能源汽车，资本热度空前，玩家鱼龙混杂。最终能活下来的，一定不是那些只会拿融资续命的“PPT企业”，而是像众擎这样拥有硬核技术、绑定了产业巨头、并且能够快速实现商业化落地的“实干派”。
众擎6天增资9倍，是在为即将到来的行业大决战储备粮草。这场人形机器人的狂欢，已经从资本的狂欢，变成了真实生产力的角逐。
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