北京
全球能源市场今天经历剧烈震荡。西得克萨斯中质原油（WTI）6月期货价格飙升3.95美元，涨幅达4.03%，报收于每桶101.78美元。同期，6月RBOB汽油期货同样大幅上扬，上涨0.1110美元，涨幅3.08%。这波行情的直接导火索，是特朗普总统对伊朗停火协议公开表达质疑。
特朗普将伊朗对其和平方案的回应称为"垃圾"，并直言当前停火状态已处于"生命维持"阶段。美伊双方互相拒绝对方最新和平提议，这场持续十周的冲突看不到结束迹象。市场担忧，一旦停火彻底破裂，霍尔木兹海峡的封锁状态将持续甚至升级。
这条海峡的战略地位无需赘述。全球约五分之一的原油和液化天然气经此运输，堪称世界能源命脉。国际能源署上周四发布的数据显示，伊朗战争及海峡封锁已导致全球约1400万桶/日的石油供应中断。高盛的估算更为具体：波斯湾地区原油产量已被削减约1450万桶/日，全球原油库存已消耗近5亿桶，预计到6月可能触及10亿桶大关。当地储油设施接近满负荷，迫使海湾产油国减产约6%。
雪上加霜的是，战争已对能源基础设施造成实质性破坏。国际能源署指出，超过80处能源设施在冲突中受损，完全恢复可能需要长达两年时间。
特朗普周一释放的信号进一步推高市场紧张情绪。他表示美国可能最早本周重启军事行动，为商船穿越霍尔木兹海峡提供海空护航。这一计划此前遭遇挫折——当伊朗以导弹和无人机回击阿联酋时，沙特和科威特曾限制美军使用其基地和领空。不过两国现已解除限制，为美军行动扫清障碍。
供应端并非没有变数。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）本月初宣布6月增产18.8万桶/日，5月已增产20.6万桶/日。该组织正试图恢复2024年初削减的220万桶/日产能，目前尚有82.7万桶/日待恢复。但现实是，中东战争已迫使当地生产商被动减产，OPEC+的增产计划恐怕难以落地。欧佩克4月原油产量已骤减42万桶/日，降至2055万桶/日的35年低点。
海上储油数据也印证了供应收紧的趋势。Vortexa周一报告显示，截至5月8日当周，静止停泊至少7天的油轮原油库存环比下降33%，至1.039亿桶。浮仓减少通常意味着现货市场吃紧。
地缘政治的连锁反应还在蔓延。美国斡旋的俄乌日内瓦会谈提前收场，乌克兰总统泽连斯基与俄方代表的会晤未能取得突破。欧洲能源安全的不确定性因此叠加，进一步支撑了风险溢价。
交易员正在重新评估价格区间。海峡封锁若长期化，全球将被迫消化每天上千万桶的供应缺口，而战略储备和替代产能的缓冲空间正在快速收窄。更棘手的是，基础设施修复的两年周期意味着，即便冲突明天结束，市场紧平衡也将持续相当长时间。
这场危机暴露了全球能源体系的脆弱性——一条狭窄水道就能撬动整个市场的神经。当政治表态直接转化为价格波动，市场参与者不得不学会在推文和导弹之间寻找交易信号。
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