创业板指数新高！行情到哪一步了？——道达投资手记

昨晚，美国劳工统计局公布4月CPI数据。

美国4月CPI同比上涨3.8%，此前市场预期为3.7%，该数据创下2023年5月以来的最高纪录。

美国CPI超预期上行，使得美联储年内降息预期进一步降温。

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，4月CPI报告不会改变美联储鹰派或鸽派的基本立场，但若此后数月数据持续如此，将使力主维持宽松预期的鸽派更加被动。

有观点指出，能源分项对美国CPI的冲击或已接近峰值，属于一次性特征，因此通胀持续性存疑。

尽管如此，美股科技股仍然受到了CPI超预期的影响，多数个股普遍调整，近期的热门股如英特尔、美光科技、闪迪、Lumentum等均大幅调整。

今天还有一件大事。

据CCTV国际时讯，当地时间5月12日，美国总统特朗普启程访华，将于5月13日至15日对中国进行国事访问。特朗普在启程前对记者表示，“这将是一次非常积极的会晤，我们将举行一场非常好的会晤。”

股民比较关注有哪些科技领域的商业代表随访。据国是直通车，有特斯拉CEO马斯克、苹果CEO库克、英伟达CEO黄仁勋，以及高通、美光等半导体企业的负责人。

这些科技领域的商界代表随访，提升了市场对科技股的预期，这也是今天A股科技股没有怎么受到美股科技股调整影响的原因之一。

中美方面除特朗普访华外，还有一件事：中美在韩国举行经贸磋商。磋商的结果，需要等官媒的报道。

我们回到市场。

今天，A股各大宽基指数纷纷上涨。截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.67%、1.67%，创业板指数、科创50指数分别上涨2.63%、2.69%。市场成交额连续6个交易日突破3万亿元。

今天市场有两个现象值得一提。

一是创业板指数突破2015年牛市的高点，这大概率是大行情还在中期或后期初始阶段的标志。

这方面有不少历史案例。比如，2006年12月，上证指数突破2001年的牛市高点，当时正处于牛市中期。

再比如，2015年3月，上证指数突破2009年小牛市的高点，当时正处于牛市中期或后期初始阶段。

二是行情依然割裂，仍有超过2100只个股下跌。达哥用Wind统计了一下数据，今年以来上涨个股有3061只，占全部个股的55%。如果不在主线上，赚钱真的不容易。

大市方面，尽管上证指数有30分钟级别顶背离共振的预期，且有特朗普访华的预期落地因素，但正如达哥昨天提到的：主升行情中，无需在意小回调，因为回调空间不大。

尤其是主线板块的个股，一旦卖飞，往往需要更高的价格才能买回来，而且比较尴尬的是，不少人没有勇气买回来。

板块方面，通信设备、元器件、IT设备、半导体领涨行业板块，概念板块涨幅榜前20中也多是AI硬件、半导体芯片的概念板块。

自4月8日通信设备板块指数突破并创新高以来，达哥一直在强调AI硬件行情的机会。4月29日提示关注半导体、芯片两大板块指数能否突破，一旦突破就意味着行情来了。

上述AI硬件、半导体芯片板块的机会，以及达哥一直提到的光通信、PCB两大产业链，不知道大家关注没有？

就当前行情来看，尽管上述几大板块有所加速，但距离近期回调整固或突破的时间并不远，达哥认为这种上升势头短期未尽。若未来几天震荡，也不会影响趋势。

截至下午4点，美股存储概念、光通信、半导体股盘前走高，美光科技、闪迪涨超5%，Lumentum、AAOI涨超4%，英特尔、康宁涨近4%，高通涨超3%，英伟达涨近2%。

A股今天刚涨完，美股盘前又涨，颇有接力的感觉。

中信建投认为，复盘2005年以来四轮典型牛市主线切换情况，当前AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，行情不会简单因估值过热而被迫撤离科技板块，而将在产业趋势持续验证背景下，沿产业链向上下游环节按缺货涨价、新需求挖掘和产能挤占三重逻辑进行景气扩散。

存储方面，存储芯片板块指数涨幅达到3.65%，多只个股涨停或涨幅超过10%，其中，大普微上市17个交易日以来相比发行价上涨超过10倍。

招商证券指出，存储行业进入由AI驱动的结构性超级周期，2026Q1全球存储公司业绩齐创历史新高，供需紧缺有望延续至2027年甚至更久。随着存储厂商逐步签订多年期战略协议，其业绩能见度将显著提升，同时存储产品加速从标准化转向定制化，行业商品化属性与周期波动有望进一步减弱。

来看今天的盘后消息。

1.央行主管媒体《金融时报》发文指出，两只十倍股（指上市不足1个月的大普微、联讯仪器）的诞生并非是某个板块或单一个股的简单上涨，其背后是科技叙事正在重构资本市场底色。

达哥注意到，“科技叙事正在重构资本市场底色”，这一观点最近一周已3次被媒体重点提及，分别是《证券时报》（5月6日）、央视新闻（5月11日）以及《金融时报》（5月13日）。个中味道，不言自明。

2.阿里巴巴第四季度营收同比增长3%，AI相关产品收入连续十一个季度实现三位数增长。阿里巴巴表示，优先考虑将人工智能（AI）与电子商务应用相结合，将继续投资人工智能+云计算。

3.腾讯控股：一季度资本开支付款370亿元，主要用于支持AI相关投入。

4.贝索斯旗下蓝色起源正考虑进行首次外部融资，以实现其宏大的发射目标并利用SpaceX即将IPO所带来的投资热情。

最后，达哥作一个总结：在美股科技股普遍调整的背景下，今天大盘强势反包，强势程度超预期。创业板指数创下历史新高，这是2024年以来行情进入中期或后期初始阶段的标志。由于市场进入阶段主升，期间的回调会是不错的上车机会，主基调是看多做多。

板块方面，行情依然割裂，继续关注AI硬件、半导体芯片，同时关注人形机器人、商业航天、锂电等板块。

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（张道达）

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