腾讯，最新业绩出炉！一季度AI相关资本开支付款370亿元

5月13日，腾讯控股（00700）公布一季报：一季度实现总收入超1960亿元，同比增长9%，环比增长1%；公司权益持有人应占盈利超580亿元，同比增长21%，环比微降0.3%。

非国际财务报告准则下，腾讯一季度经营盈利756.27亿元，同比增长9%，环比增长9%；公司权益持有人应占盈利679.05亿元，同比增长11%，环比增长5%。若剔除新AI产品影响，非国际财务报告准则下，腾讯一季度经营利润同比增长17%至844亿元。毛利率由去年同期56%提升至57%。

腾讯在一季报对AI进展着墨甚多：资本开支方面，一季度资本开支319.36亿元，主要投向IT基础设施、数据中心与AI相关投入。 为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%。同期自由现金流567亿元，经营活动现金净额1014亿元，主要被AI相关资本开支付款370亿元、媒体内容付款59亿元及租赁负债付款18亿元抵销。截至3月31日，公司现金净额1468.60亿元，较2025年末的1071.45亿元明显提升。

AI领域成为本季度重点突破方向。腾讯重组AI研发团队，混元不到三个月完成重建，重构AI基础设施，推出Hy3 preview大模型，在同等参数规模模型中性能领先，兼具实用性与性价比，上线后，其调用量快速放大，并加速接入多个腾讯产品场景。

数据显示，Hy3 preview Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。OpenRouter数据也印证了这一增长。Hy3 preview结束限免期后，日Token用量和周Token调用量仍保持榜首；4月27日至5月11日连续三周登顶OpenRouter周榜总榜。目前，工具调用和编程等细分场景分列第一、第二。

腾讯业务测试结果显示，在CodeBuddy和WorkBuddy等智能体应用中，Hy3 preview首次响应速度提升54%，任务平均完成时间缩短47%，任务成功率维持在99.99%；在腾讯文档AI PPT功能中，生成成功率较上一代提升20%。

Hy3 preview主打“实用性”，总参数量为2950亿、激活参数量为210亿，在推理、代码及智能体能力上，位居国内同等参数规模模型的前列。上线后，Hy3 preview已应用于腾讯元宝、ima、QQ浏览器、微信读书、搜狗输入法等产品，并通过腾讯云Token Plan面向行业和开发者开放。

随着大模型推理、Agent运行、AI原生应用和行业客户项目全面爆发，算力、存储、API调用等云服务需求提升。

财报披露，继去年实现规模盈利后，腾讯云一季度继续保持高质量增长。金融科技及企业服务本季收入同比增长9%至599亿元，企业服务收入同比增长20%，得益于国内与海外市场需求上升（包括AI相关服务需求）及更有利的定价环境，推动了云服务收入增长，以及由于微信小店交易额上升而带动商家技术服务费收入增长。

AI技术对核心业务也有促进，智能投放产品矩阵腾讯营销AIM + 赋能约30%广告主投放金额，在小游戏、短剧、微信小店场景广泛应用；视频号优化内容推荐模型与算法，总用户使用时长同比增长超20%；微信小店推出激励措施与优惠券分享功能，交易额维持快速同比增长；商业支付金额同比增速较2025年第四季提升，交易笔数与笔均金额同步增长。

按业务板块划分，腾讯一季度增值服务收入961.10亿元，同比增长4%，其中本土市场游戏收入454亿元，同比增长6%。收入增速滞后于本土市场游戏流水增速，是由于2026年春节假期晚于2025年，导致更多收入递延至本季之后确认。本季多款长青游戏流水创下新高，包括《王者荣耀》《和平精英》和《三角洲行动》。3月底上线的新品《洛克王国：世界》大受欢迎。国际市场游戏收入为人民币188亿元，同比增长13%。

游戏AI应用方面，腾讯也在持续探索，如利用AI加速3D资产制作和动画，通过AI NPC丰富玩家体验等。

另外，腾讯一季度营销服务收入381.71亿元，同比增长20%，受益于AI驱动广告模型升级与微信生态闭环能力增强；金融科技及企业服务收入598.85亿元，同比增长9%，企业服务收入同比增长20%，云服务与商家技术服务费增长显著。

用户数据方面，微信及WeChat合并月活跃账户14.32亿，同比增长2%，环比增长1%；QQ移动终端月活跃账户5.16亿；收费增值服务订阅会员数2.66亿。

责编：陈丽湘

校对：李凌锋