浙江
近日，珀莱雅化妆品股份有限公司(下称珀莱雅)向港交所递交招股书。这是已在A股上市的珀莱雅继2025年10月首次递表失效后的二次闯关，也是创始人侯军呈之子侯亚孟上台后的布局之一。
此次冲刺港股之际，珀莱雅正面临A股上市以来的首次年度营收、利润双降，核心品牌珀莱雅2025年的营收同比下降约10.39%。与此同时，销售及分销开支占总营收的比例不断攀升，2025年的占比升至49.6%。
主品牌营收收缩
招股书显示，珀莱雅是中国本土多品牌美妆集团。官网显示，珀莱雅创立于2003年。
经过20余年的发展，根据弗若斯特沙利文的资料，2021年，珀莱雅首次成为中国最大的本土化妆品集团，至2025年，已连续五年位居第一。
2024年，珀莱雅成为第一个突破100亿元人民币销售收入的中国化妆品集团。以零售额计，中国前五大化妆品集团中，珀莱雅是唯一的中国公司。
2025年年报显示，珀莱雅实现营业收入105.97亿元，同比下滑1.68%；归属于上市公司股东的净利润14.98亿元，同比下滑3.50%。这也是其自2017年A股上市以来首次出现年度营收和净利“双降”。
珀莱雅在2025年年报中表示，营业收入变动的原因，主要是珀莱雅品牌营收减少。
目前，珀莱雅的产品矩阵已覆盖护肤、彩妆、个人护理等领域，拥有珀莱雅、悦芙q、科瑞肤等护肤品牌，彩棠、原色波塔等彩妆品牌，Off&Relax、惊时等个人护理品牌。
招股书显示，珀莱雅是其核心品牌。2023年至2025年，珀莱雅品牌分别实现营收约71.77亿元、85.81亿元、76.89亿元，占总营收的比例分别为80.7%、79.7%、72.6%。
2025年年报显示，2023年与2024年，珀莱雅品牌的营收增速分别达到36.36%、19.55%。到2025年，珀莱雅品牌的营收同比下滑了10.39%，虽是贡献营收最大的品牌，但营收下滑幅度也最大。
过去几年里，珀莱雅多次通过收购拓展品牌数量。2019年，珀莱雅收购了中国明星彩妆大师唐毅创办的彩妆品牌彩棠，在2021年并购了日本洗护品牌Off&Relax，2025年入股彩妆品牌花知晓，成为其第二大股东。
招股书显示，以线上零售额计，彩棠于2025年位列本土彩妆品牌第四。2023年至2025年，彩棠实现营收10亿元、11.91亿元、12.55亿元，占公司总营收的比例分别为11.3%、11.1%、11.9%。
此外，珀莱雅也在培育新的自有品牌，如打造新锐彩妆品牌原色波塔。
二代接班管理层更迭
珀莱雅的创始人、董事长是现年61岁的侯军呈。
招股书称，目前，珀莱雅并未委任首席执行官，首席执行官的职责由总经理履行。前任董事及前任总经理方玉友已于2024年9月辞任，侯亚孟自2024年9月起获委任为总经理。
侯亚孟今年37岁，是侯军呈之子，方玉友则是其舅舅。
2013年6月加入珀莱雅以来，侯亚孟在附属公司担任执行董事或经理职务。2021年9月至2024年9月，侯亚孟担任珀莱雅副总经理，之后接任总经理。
招股书显示，珀莱雅未来将践行“双十”战略：未来十年成为全球化妆品行业前十的领先集团。
侯亚孟上台后，珀莱雅的高层经历了密集变动，在官宣中多次强调了对国际化、全球化竞争力的重视。
招股书显示，珀莱雅计划将募集资金用于研发与产品创新、品牌建设与销售渠道拓展、智能制造及运营数字化升级、投资并购与战略合作等用途。其中，在研发方面，珀莱雅计划到2028年，在巴黎设立一个新的研发中心。
来源：中新经纬
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