北京
来源：中国能源网
大同证券近日发布煤炭行业周报：截至5月9日，秦皇岛港口Q5500动力煤现货价周环比上涨32元/吨，但涨幅较前几周有所收窄；进口煤方面，外盘报价坚挺叠加国际海运费维持高位，进口煤到岸成本居高不下，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB价周环比上涨4.5美元/吨，海关总署5月9日公布的数据显示，4月我国进口煤炭3308.3万吨，同比-12.5%，价格倒挂倒逼进口减量。
以下为研究报告摘要：
核心观点
二级市场方面，权益市场呈现普涨格局，煤炭跑输指数。A股市场呈现普涨格局，主要指数全线收涨，市场风险偏好显著提升，市场赚钱效应覆盖全市场，短线情绪高涨，涨停股数量多且连板梯队完整。从申万一级行业来看，领涨板块高度集中于科技制造方向。通信行业以7.86%的涨幅居首，主要受益于全球AI算力产业链景气度持续回升，光模块、液冷服务器等核心环节需求旺盛，叠加国产算力自主化政策催化；电子行业上涨6.03%，受AI应用落地、半导体国产替代逻辑强化驱动，寒武纪、中际旭创等核心标的获融资买入超30亿元。下跌板块方面，石油石化、煤炭、银行等板块的调整主要反映了资金从前期受益于避险和涨价逻辑的周期资源板块流出，全面转向科技成长主线。
动力煤方面，市场呈现“港口累库压制、进口倒挂支撑”的博弈态势。截至5月9日，秦皇岛港口Q5500动力煤现货价周环比上涨32元/吨，但涨幅较前几周有所收窄；进口煤方面，外盘报价坚挺叠加国际海运费维持高位，进口煤到岸成本居高不下，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB价周环比上涨4.5美元/吨，海关总署5月9日公布的数据显示，4月我国进口煤炭3308.3万吨，同比-12.5%，价格倒挂倒逼进口减量。
炼焦煤方面，现货稳中偏强，期货震荡运行。上周炼焦煤价格整体呈现“现货小涨、期货震荡”的特征。截至5月9日，山西古交2号焦煤坑口含税价、贵州六盘水主焦煤车板价、河北唐山焦精煤车板价均实现周环比上涨。港口方面，京唐港主焦煤报价1750元/吨，周环比上涨40元/吨，涨幅明显。期货市场则表现相对谨慎，焦煤主力合约全周收跌0.08%至1286元/吨，呈现震荡运行态势。
风险提示
终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。(大同证券 景剑文,温慧)
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