北京
上周，不少财经媒体都在报道同一则"好消息"：特斯拉中国销量暴涨36%。资本市场反应迅速，股价应声走高。但一周后，中国乘用车市场信息联席会（CPCA）公布的零售数据，彻底颠覆了这则叙事。
真相是：特斯拉4月在中国的实际零售销量为25,956辆，同比下跌9.66%，环比更是腰斩53.7%。这是继3月零售销量暴跌24%之后，连续第二个月同比下滑。
36%这个数字从何而来？它来自上海超级工厂的批发出货量——79,478辆。但这批车辆中，有53,522辆销往海外，占比高达67%。出口量同比激增80%，创下Giga Shanghai史上第二高的单月出口纪录。剩下的25,956辆，才是中国消费者的实际购买量。
这种"出口 masking 内销"的叙事错位，过去几个月反复出现。批发数据光鲜，零售数据惨淡，两者差距越拉越大。今年1-4月，特斯拉从上海出口15.4万辆，同比暴涨127%；同期国内零售销量却下滑15%，跌至13.9万辆。
市场份额的萎缩更为直观。4月特斯拉在中国新能源零售市场的占比仅剩3.06%，纯电动车细分市场中占4.48%，均为2025年11月以来的最低水平。回顾更长期的数据：2025年全年特斯拉中国零售销量下滑约5%，是Giga Shanghai投产以来首次年度负增长；2026年一季度零售暴跌16%；1月单月销量更是腰斩45%，创三年多新低。
5月，特斯拉调整了在华金融政策，取消七年低息贷款方案，仅保留五年免息计划。促销工具箱里的选项正在减少，而下滑曲线尚未看到拐点。
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