天塌了！万科也要“反向讨薪”，谁的千万年薪要吐出来？

“反向讨薪”从金融行业开始蔓延到地产圈了。最近打算动手的，是正在被巨额债务围困的万科，地产行业曾经的荣光。

眼下的万科，正站在生死关口。毕竟，去年的业绩太差了，2025年营业收入2334.3亿元，下滑了32.0%；归母净利润亏损885.6亿元，亏损额同比扩大78.98%；合同销售金额1340.6亿元，同比下降45.5%。

重点就是，去年只卖了1340个亿，然后亏损了885.6亿。

债务压顶、现金流告急，化险与攻坚已刻不容缓。正在这种紧迫的关头，他们还打算对高管的报酬下手！

无路可退的万科，终于要对高管薪酬“动刀”——这或许是当前最明确、最直接能追回资金的突破口。

5月8日，万科通过了一项关于高管薪酬的议案，并发布了最新的高管薪酬管理制度。这份新规，堪称连接新老管理层的“关键一刀”，字字戳中痛点。

听上去很唬人。这份《万科企业股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》，核心的变化有三点：高管的绩效占比原则上不低于50%，公司亏损必降薪，以及新增薪酬止付与追索机制。

“追索机制”这四个字大概会让很多人夜不能寐。那么，是谁慌了？如果真向高管追回“不当所得”，又有谁将中枪？

新增的薪酬止付与追索机制，覆盖了财务造假、违规担保、资金占用等，是地产上市企业中，第一家明确了“事前约定、事中约束、事后追溯”这一系统性问责链条的房企。

确实是第一家，哪怕恒大之前有那么多的传闻，也有了追讨的高管名单，也从未将规则彻底摆上台面、写入制度。但是，万科直接放到台面上了。

毕竟，证券行业的追索机制已经很成熟，也卓有成效，万科是时候跟上了。

而且，当万科打响“第一枪”，未来“退薪”、“反向讨薪”等将成为约束地产高管及关键岗位人员的“利器”。

激励与约束并重，估计很快也会有其他的地产公司跟上了。

已经为接连到期的债务展期焦头烂额的万科，这个时候还不忘出台新的高管薪酬管理制度，或许不仅仅是为了响应今年1月新开始施行的《上市公司治理准则》要求，把金融业已经成熟的“薪酬追索扣回”引入房企。

也可以看得出来，以大股东深圳地铁为主的万科董事会，对修改万科高管薪酬管理制度的迫切。

2023年10月，万科董事会终止了自2010年开始施行的经济利润奖金方案，并确认将研究制订新的长效激励约束机制。同时拟定了一个2023-2025年度的奖金方案作为过渡方案。

如今，这个研究了两年半的长效激励约束机制，终于出台。

联想到此前坊间一度流传的原万科董事会主席郁亮、前总裁祝九胜及前董秘朱旭等核心高管被万科要求退薪的传言，这份新的高管薪酬管理制度，对于已经离职的万科高管或许已经没有约束力，但是，对那些还在职的万科新老高管来说，就是一顶实实在在的“紧箍咒”。

能追回来吗？答案是：必须能，且有先例可循。

招商银行就曾经“反向讨薪”了5824万元，仅2022年，招商银行执行绩效薪酬追索扣回的员工就有2876人，追索扣回绩效薪酬总金额5824万元，相当于人均退薪2.03万元。

涉及人数之多、覆盖范围之广，着实令人咋舌。

有银行的先例在前，一旦地产行业正式开启薪酬追讨，绝大多数从业者基本都难以置身事外。

在此之前，万科高管薪酬主要由固定薪酬+年度奖金构成，绩效奖金并无硬性配比规则，普遍呈现职位越高、固定薪酬占比越低的特点。

在新的薪酬管理制度下，高管薪酬结构将重新划定：基本薪酬+绩效薪酬+中长期激励，同时明确硬性要求——绩效薪酬占比，原则上不得低于基薪与绩效薪酬总额的50%。简单说，就是奖金收入必须占到薪酬总收入的一半以上。

新规落地，不免让人浮想联翩：这是否剑指地产行业由来已久的跟投机制？

然后，一年工资抵十年的盛况再也不会有了。

因为，以后奖金与公司的年度业绩以及个人的绩效考核强挂钩。当公司较上一会计年度盈利转为亏损或亏损扩大时，高管的平均绩效薪酬原则上相应下降。

比如去年就拿不到什么钱了，毕竟，净利润亏损885.6亿元，如果推算的话，2024年也拿不到什么钱，那一年万科净亏损494.8亿元。

今年业绩肯定也不会太好。

而且今年还不一样。根据新的薪酬管理制度，高管薪酬说是基本薪酬+绩效薪酬+中长期激励构成，但是在《关于制定2026年度公司董事、高级管理人员薪酬方案的公告》里，万科高管2026年的薪酬方案只有基本薪酬+绩效薪酬。

划重点：今年，万科高管没有中长期激励计划！！！

以后还会有吗？这大概就要根据万科的经营状况来决定了。

2026年还在任的万科高管们，最关心的一件事情，大概就是，在连续亏损三年，且亏损额连年扩大之后，2026年万科的亏损额还会继续扩大吗？

答案他们一定是知道的。所以大胆猜测一下，他们大概已经能算出来自己2026年的收入了。

这与他们今年一半以上的收入密切相关！一下子，天都灰了。

在此之前，万科连续亏损三年，也没有明确高管要降薪，只有郁亮和祝九胜主动提出了降薪，奖金则以公司利润为导向进行调整。

现在，新的高管薪酬管理制度，明确了高管薪酬与公司经营利润强挂钩。

最后说一下重中之重，就是让万科高管们瑟瑟发抖的新增的薪酬止付和追索机制。

其中明确了，公司高管因违规或失职导致公司损失的，可停发未付的绩效与中长期激励；如高管涉及财务造假、资金占用、违规担保等违法违规行为，公司可视情节轻重，全额或部分追回已发放的绩效与激励，以上均覆盖任期内及行为发生期。

结合2025年6月万科公司章程的修订，新增了董事责任不因离任免除的条款，这是否意味着，万科可以对相关高管进行终身追溯？就问你怕不怕？！

曾经，祝九胜的年薪就很夸张。2018年至2020年这三年，作为万科总裁和首席执行官，祝九胜的年薪一直维持在千万级水平，都在1100万元以上，2021年也有将近600万的年薪，属于真正的“打工皇帝”。

作为曾经的万科董事会主席，郁亮的年薪当然也不会少。比如年报披露的，在2019年和2020年，郁亮的税前薪酬分别达到了1251万元和1247万元。

当然，他一直都很高，2011年的时候，当时还是万科董事、总裁的他，年薪高达1305万元，是唯一过千万的上市公司总经理，比平安集团董事长马明哲还高，登顶薪酬榜全国第一位。

“千万年薪”可能是万科高管的一个理想价格。2017年6月，66岁的王石正式结束了长达33年的掌舵生涯，不再担任万科董事长，转任董事会名誉主席，但他每年还有1000万元人民币的退休待遇‌‌‌。一直到2024年，万科的债务危机大范围爆发后，王石才主动放弃了。

这些千万级收入，在行业高光期被视为“合理回报”，但在如今巨亏千亿、债务缠身的背景下，又是否真的公允？

或许，即将启动的追索会给出答案。

有一个消息是，银行“反向讨薪”还在逐年加码。据第一财经不完全统计，截至2025年末，已有至少12家上市银行在年报中披露绩效薪酬追索扣回金额，合计近亿元。

其中，中国银行以4717.82万元居首，渤海银行、浙商银行、中原银行三家追回金额均超千万元。

而且，部分银行“反向讨薪”人均被追索金额还处于较高水平。以建设银行为例，2025年该行对总行管理干部及相当层级人员共追索17人次，涉及金额199万元，人均退薪超过11万元。

从2022年仅3家银行披露，到如今覆盖国有大行、股份行、城商行乃至民营银行，“反向讨薪”正从个案走向常态。

所以，地产呢？

最后一个问题是：在职的高管惶惶不可终日，已经离职的郁亮和朱旭们就万事大吉了吗？