北京
来源：市场资讯
（来源：市场资讯）
研报正文
【螺纹钢】
供给端：4月钢材供应温和回升，利润驱动下高炉及电炉开工率均有提升，但增产空间有限。“金三银四”旺季结束及淡季预期制约，叠加双碳政策影响，5月产量难以大幅增长。需求端：钢材需求温和释放，旺季成色不足，5月进入传统淡季，南方雨季来临，需求边际回落压力将逐步显现。房地产投资持续下滑，新开工与施工面积表现不佳，制约螺纹需求高度;基建投资稳中有升，制造业保持韧性，支撑钢材需求。
未来一个月，钢材市场供需双弱，需求端下游将进入传统淡季，需求边际回落，去库节奏放缓，供应端在利润驱动下小幅回升，增量有限。宏观政策利好与产业面弱现实博弈，钢价上行空间受限，预计以震荡为主，螺纹钢参考区间3150-3350元/吨，热卷参考区间3350-3600元/吨。重点关注库存变化及终端采购节奏。
【铁矿石】
需求端：钢厂盈利率持续好转，日均铁水产量维持239万吨附近高位，高炉产能利用率近90%，对铁矿石需求形成刚性支撑。但终端地产复苏乏力，淡季临近，钢厂进一步提产空间有限，铁水产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。供给端：二季度外矿发运步入旺季，澳巴主流矿恢复叠加非主流持续放量，全球铁矿石供应宽松格局明确。国内矿山生产稳中有升，港口库存虽有阶段性去化，但同比仍处高位。整体看，供应压力将随发运冲量进一步加大。
未来一个月，铁矿石市场延续供强需弱格局。钢厂盈利率改善支撑铁水产量高位运行，刚性需求仍在，但淡季临近叠加终端复苏乏力，需求边际增量有限;而澳巴发运进入旺季，非主流矿持续放量，供应压力将进一步加大。港口库存同比高位，去库难以持续，矿价承压运行，预计震荡偏弱，参考区间740-860元/吨。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
