8.6万亿企业贷款背后，银行对公业务正在彻底变天

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　　来源：贸易金融

企业贷款继续支撑新增信贷，贷款定价与银行净息差同时处于低位，2026年银行业对公竞争正从“拼规模”转向“争客户、争账户、守收益”。

　　4月中下旬，央行一季度金融统计及贷款投向数据发布，银行业对公业务的竞争轮廓愈发清晰。数据显示，2026年一季度金融机构人民币贷款增加8.53万亿元；分部门看，住户贷款增加2967亿元，企事业单位贷款增加8.60万亿元，其中短期贷款增加4.13万亿元，中长期贷款增加5.42万亿元，票据融资减少0.95万亿元。由于非银行业金融机构贷款减少3680亿元，分部门数据与总量之间存在抵消关系，更准确的表述是：企业端构成新增信贷的主要支撑，而非“全部新增贷款来自企业”。

　　这构成了2026年银行业对公竞争升温的现实基础。但企业贷款高增，并不意味着银行重回轻松扩表周期。对企业而言，融资成本低位运行有助于降低财务负担；对银行而言，贷款定价承压、净息差低位运行，意味着规模扩张未必同步转化为利润增长。对公业务不是旧周期回归，而是低利率环境下的存量重构。

　　企业贷款挑大梁，对公竞争进入存量化阶段

　　从贷款投向看，企业部门仍是银行稳住资产扩张的重要抓手。央行贷款投向统计显示，截至2026年一季度末，本外币企事业单位贷款余额194.88万亿元，同比增长8.6%，一季度增加8.67万亿元；同一报告列示，金融机构本外币各项贷款余额290.02万亿元，同比增长6.3%。两组数据币种口径统一，企业贷款扩张速度快于贷款总体增速。

　　贷款用途变化同样值得关注。截至2026年一季度末，企事业单位经营性贷款余额82.07万亿元，同比增长11.0%；固定资产贷款余额79.96万亿元，同比增长5.3%。二者为企事业单位贷款两大核心分项，合计占总余额超八成，前者增速较后者高出5.7个百分点，显示企业日常周转、补库存、产业链协同与现金流管理，正成为银行对公业务的重要入口。

　　所谓“存量竞争”，并非对公贷款总量停滞，而是优质客户、低成本资金、结算账户和高质量项目的争夺趋于激烈。银行争夺的对象，正从单一融资需求延伸到企业账户、结算资金、供应链上下游和持续交易场景。对公业务的增长重心，正在从项目驱动转向经营场景驱动。

　　利率低位运行，规模增长难直接转化为利润

　　企业端贷款高增，并不必然带来银行收益改善。新华社报道显示，2026年一季度企业新发放贷款本外币加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点；个人住房新发放贷款本外币加权平均利率同样约为3.1%。实体融资成本维持低位，是金融支持实体经济的直接体现，也使银行资产端收益率面临约束。

　　净息差压力仍是关键变量。国家金融监督管理总局2026年一季度数据显示，商业银行净息差保持1.40%的低位。净息差受贷款重定价、存款成本、资产结构和风险偏好等多因素影响，不能简单归因于对公竞争。

　　对银行而言，核心矛盾在于：需靠企业贷款稳住规模，却无法持续依赖低价授信获客。尤其在直接融资渠道扩张背景下，2026年一季度社会融资规模增量为14.83万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款占同期社融增量的60.0%，企业债券净融资1.05万亿元。企业融资选择更趋多元，银行贷款议价空间也受到影响。

　　从贷款到主账户，银行争夺企业金融入口

　　过去，对公竞争更多体现为额度、利率和审批速度。现在，银行争夺的是企业金融主入口：主结算账户、工资代发、现金管理、票据、保函、信用证、供应链金融、债券承销、托管、跨境结算，以及企业主和高管的财富管理需求。

　　这一变化与资金沉淀和客户黏性有关。央行数据显示，2026年一季度人民币存款增加13.73万亿元，其中住户存款增加7.68万亿元，非金融企业存款增加2.68万亿元。相较贷款投放，企业资金沉淀对银行负债成本和综合收益的影响更为关键。银行不能只看单笔贷款，更需重视结算、交易银行和供应链场景带来的持续客户关系。

　　不同类型银行的竞争方式也会分化。国有大行具备低成本资金和综合服务优势，在大型客户定价与服务中更具话语权；股份行需依靠交易银行、投行、跨境和财富管理协同弥补负债成本劣势；城商行、农商行则更依赖地方产业链、园区经济和小微客户关系。对公竞争表面是贷款价格竞争，实质是企业金融入口之争。

　　政策赛道升温，专业风控决定长期分化

　　绿色、科技、小微等政策重点领域，正在成为银行对公竞争的新战场。央行贷款投向统计显示，截至2026年一季度末，本外币绿色贷款余额48.1万亿元，同比增长17.6%；本外币普惠小微贷款余额38.82万亿元，同比增长10.3%；本外币科技型中小企业贷款余额4.03万亿元，同比增长20.9%；本外币高新技术企业贷款余额20.96万亿元，同比增长13.6%。上述领域统计存在客户与业务交叉，并非完全独立赛道。

　　这些领域政策确定性强，契合金融“五篇大文章”与支持实体经济转型方向。但政策支持不等于商业回报确定。科技企业轻资产特征明显，绿色项目周期较长，小微客户分散且服务成本较高，先进制造还可能受到产业周期和订单波动影响。银行若只是以低价格进入，未必能形成长期收益。

　　真正的竞争力在于专业风控。能否理解产业链、识别现金流、评估技术资产、匹配长期资金，将决定银行能否在政策重点领域沉淀优质客户。政策赛道不是银行对公业务的避风港，而是专业能力的试金石。

　　2026年的对公市场，并非银行业重回旧式扩张周期，而是进入存量重构周期。监管强调降低实体经济综合融资成本，银行需守住风险定价、资本效率和客户综合贡献的平衡。更可能占优的银行，不是单纯贷款余额领先者，而是能将企业客户、账户、场景和风险收益整合起来的机构。对公竞争升温的终局，不是贷款规模排名，而是客户经营能力的重估。