政策破冰卫星物联网商用，卫星应用侧的震有科技们将迎来价值重估

导读：国电高科拿下国内首个卫星物联网试验批文，标志着商业航天的竞争逻辑从“太空圈地”转向“地面变现”。在此背景下，产业链利润重心正加速向“运营服务”与“地面设备”转移，以震有科技、中国卫通、信维通信等为代表的卫星产业链企业，有望率先迎来价值重估。

近日，工信部的一纸批文，为炙手可热的商业航天赛道按下了“换挡键”。

据工信部消息，国电高科的低轨卫星“天启星座”在5月6日正式获批开展卫星物联网国内商用试验。本次批文的颁布不仅意味着国内首个卫星物联网系统正式运行，更标志着国家在支持卫星通信运营先行先试方面迈出了关键步伐。在业内人士看来，这意味着中国商业航天的较量，正式从比拼卫星数量的第一阶段，进入了竞争商业化落地进度的下半场。

在卫星互联网这个连接“星-链-地－端”的万亿级产业链中，一批具备核心技术壁垒与场景落地能力的企业，正逐渐站到这场天地互联大戏的台前。

政策破冰，从“造星内卷”走向应用落地

过去几年，国内商业航天经历了一场狂飙突进的“造星运动”。然而，在数百颗卫星被送入轨道后，行业不得不面对一个现实：天上的星座已雏形初现，地面的商业化闭环却迟迟未能实现。

此次工信部的批复，正是打破这一僵局的关键钥匙。国电高科的“天启星座”目前已有41颗在轨业务卫星，完成了全球组网。此次国电高科获批开展为期两年的商用试验，预计将在海洋渔业、能源水利、交通物流、应急通信乃至低空经济等六大领域、三十余个细分应用场景推进商业化落地。

同时，本次批文也释放了一个明确的政策信号：卫星互联网的战场，正式从“天上”打到了“地上”。近年来，卫星物联网的连接数正加速从千万级跃升至亿级，带动上下游产业链规模突破千亿元。应用侧的大规模爆发，必将反哺上游基础设施建设，形成正向的商业闭环。

三类卫星产业链企业将迎来估值重构

数据显示，近一个月来，卫星互联网概念股获得融资客大规模加仓。在卫星互联网投资领域，机构的嗅觉可谓灵敏，已经率先将资金投向即将产生真实业绩的应用侧。其中，以震有科技、中国卫通、信维通信为代表的通信系统、卫星运营、地面终端三类企业将率先迎来估值重构。

1.核心网“隐形冠军”震有科技：卡位核心环节，吃下基建红利

震有科技（688418.SH）的业务逻辑恰好踩中了应用侧爆发的两个核心节点。

首先是信息传输的基础建设：卫星物联网要实现数据交互，离不开强大的地面核心网进行数据处理。震有科技是国内极少数能提供“地面核心网+星载核心网”全套解决方案的厂商。随着获批企业加速组网，核心网作为数据交互与管控的“神经中枢”，其市场需求将率先进入兑现期。

其次是落地场景的服务能力：本次试验批文中，工信部重点提及了应急、低空经济和海洋渔业三大主要卫星物联网应用场景，据其财报披露，震有科技在这三大场景中均已有成熟的落地产品和案例，这种“通信网+终端+调度系统”的解决方案提供能力，使其具备了率先跑通卫星物联网商业化应用的能力。

最重要的是，在卫星互联网建设的早期阶段，拥有大规模用户服务实战经验的企业十分稀缺。而公开信息显示，震有科技在2025年已经参与了智能手机与卫星直接通信技术验证和标准推进5G NTN（非地面网络）目标演进体制模拟系统项目。震有科技还中标了中国电信天通核心网汽车直连卫星项目，在手机、汽车直连卫星这两大应用场景已经拥有了项目实施经验。

此外，震有科技也已经拥有了卫星互联网终端产品。据其微信官方公众号资讯，震有科技在2025年交付了接入低轨卫星星座的“卫星机器狗”，通过在机器狗上搭载5G一体化便携接入单元，实现了在无地面公网条件下的远程控制与高清视频回传。

由震有科技提供核心网的中国电信“天通一号”卫星用户数已经突破1200万人，成为目前全球用户数量最多的通信卫星，其核心网的大容量并发和高可靠运行能力为其后续切入应用环节提供了有力的背书。

2.运营牌照“护城河”中国卫通：卫星互联网规模效应的直接受益者

作为国内绝对领先的卫星通信运营及服务提供商，中国卫通（601698.SH）坐拥稀缺的轨道和频段资源。随着卫星物联网商用试验的开启，未来的应用服务市场准入必将进一步优化。海量的终端接入和场景落地，将直接转化为对中国卫通通信容量的庞大需求，规模效应带来的利润弹性值得期待。

3.地面终端代表企业信维通信：受益万物互联的硬件龙头

有了网和运营商，还需要海量的终端设备。东方财富数据显示，信维通信（300136.SZ）近一个月获得了高达13.65亿元的融资净买入，高居概念板块榜首。这背后的逻辑在于：无论是空天地海一体的数据采集终端，还是未来的卫星直连手机、可穿戴设备，地面设备制造是整个产业链中技术迭代最快、市场空间最容易量化的一环。信维通信在终端天线和射频器件上的深厚积累，使其成为承接这波硬件换代红利的热门标的。

卫星互联网爆发前夜，展望应用侧未来的“黄金三年”

站在产业链的高度审视，卫星互联网的利润重心正在发生实质性转移。多家券商及研究机构指出，2026年将成为整个行业从“主题炒作”转向“业绩兑现”的分水岭。

首先是顶层设计的战略刚性与高频组网周期的开启。西南证券认为，商业航天已从前期技术验证进入以规模化星座部署为核心的建设期，是2026年最具确定性的核心主线。中信建投则预测，从2026年起，我国将正式进入卫星互联网高频组网阶段，伴随国内低轨卫星星座建设的推进，行业整体规模增速有望在未来几年快速提升。

其次是产业规模的爆发性增长与万亿级天花板的打开。据智研咨询及中商产业研究院数据，2025年中国卫星互联网产业规模已达450亿元量级，而到2030年，我国计划建成超过1.3万颗低轨卫星的巨型星座，直接带动的产业链规模有望突破1.2万亿元。与此同时，浙商证券补充称，伴随着太空算力等前沿技术的商业化落地，行业的长期天花板将被进一步打开。

可以肯定的是，随着政策破冰，卫星互联网终于走出了前期的发射竞赛。在接下来的日子里，能让数据产生真实价值、把产品和系统真正落地到千行百业的企业，将站上行业的风口。