Block一季度利润超预期，AI重构让工程师效率翻倍

周三盘后，Block股价跳涨超8%。这家由杰克·多西掌舵的金融科技公司，用一份超预期的财报和全面上调的年度指引，证明了"AI原生重组"不是口号。

截至3月31日的2026财年一季度，Block调整后每股收益85美分，远超分析师预期的68美分，同比去年同期的56美分大幅提升；营收60.6亿美元，同比增长4.9%，但略低于预期的61.2亿美元。真正让市场兴奋的是利润端：毛利润同比增长27%至29.1亿美元，超出公司自身指引；调整后运营利润大增56%至7.28亿美元，创历史纪录，运营利润率首次达到25%。

两大核心业务分化明显。Cash App毛利润同比飙升38%至19.1亿美元，消费者贷款发放量激增82%，其中Cash App Borrow借款规模接近翻三倍。Square毛利润增长9%至9.82亿美元，支付总额增长13%，国际业务增速（35%）远超美国本土（8.2%）。唯一的软肋是比特币生态：营收从23.3亿美元降至18亿美元，毛利润下滑26%，公司归因于比特币交易动态变化及主动降低部分手续费的策略调整。

基于这份成绩单，Block全面上调2026全年指引：毛利润预期从122亿美元提升至123.3亿美元，同比增速超19%；调整后运营利润预期33.4亿美元，利润率27%，同比增长60%；调整后每股收益预期3.85美元。二季度指引同样乐观：毛利润30.4亿美元（增长20%），运营利润7.4亿美元。

这些数字背后，是多西2月宣布的激进重组——裁员约40%——正在兑现。截至4月中旬，每位工程师的代码产出已是1月水平的2.5倍以上，生产代码变更后的故障率同比下降超70%。全员已接入AI工具。内部智能体Builderbot在4月初已审核超90%的生产代码变更请求，近15%的代码变更实现高度自主完成。面向客户，Cash App的Moneybot和Square商家的Managerbot也已上线，后者已覆盖数万卖家。

当"降本增效"成为科技业的集体焦虑，Block的实验提供了一条路径：用AI重构组织，而非简单堆砌工具。工程师变少了，产出却变多了——这个等式能否持续，将是接下来几个季度的关键验证。