九鼎投资回应被实施风险警示：正加快转型 争取2027年摘帽

21世纪经济报道记者 杨坪

“PE第一股”九鼎投资（600053.SH）被实施退市风险警示。

近日，九鼎投资公告，因2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣非净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票交易被实施退市风险警示，4月30日复牌后，股票简称从“九鼎投资”变成“*ST九鼎”。

公告发布后，该公司股票连续多日跌停。不少投资者在互动平台上询问公司是否有相关的“摘帽”措施。

根据相关规定，因财务数据原因“戴帽”，主要是同时触发年度净利润为负值、年度主营业务收入低于3 亿元两项指标。而未来如果企业财务指标改善，“摘帽”则只需要满足前述两个条件之一，即来自主营业务的年度净利润为正值或年度主营业务收入高于3亿元。

面对退市风险警示引发的市场波动，九鼎投资相关人士对21世纪经济报道记者回应表示，公司将采取多项措施应对，“有信心在2026年达成相关财务指标，争取2027年申请撤销退市风险警示”。

房地产业务拖累业绩

公开资料显示，九鼎投资的前身为江西中江地产股份有限公司（简称“中江地产”），2015年6月，公司在控制权易主后更名为九鼎投资，业务重心从房地产开发转为私募股权投资管理，巅峰时期，公司管理规模超600亿元、IPO储备项目近百个，参控股企业超过300家。

不过，自2018年起，股东九鼎集团因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，九鼎投资也经历了“至暗时刻”，直至2022年处罚结果落地、证监会对九鼎集团调查全面结束，上市公司才进入新的发展阶段。

此次九鼎投资被“披星戴帽”，在很大程度上受到了存量的房地产业务的拖累。2025年年报显示，九鼎投资营业收入为2.81亿元，同比下降16.65%；归母净利润为亏损3.58亿元，同比下降164.14%，其中房地产业务亏损2.88亿元，占比为80%。

对于此次房地产业务营业收入减少，公司在年报中解释称，主要系本期可售房源减少，销售面积及销售价格较上年下降所致；净利润同比亏损扩大，主要系营业收入减少、本期存货进一步减值及终止确认部分递延所得税资产综合影响所致。

近年来，房地产上市企业普遍业绩较差，九鼎投资的房地产业务也持续亏损。

据九鼎投资相关人士介绍，公司在2015年将业务重心从房地产开发转为私募股权投资管理后，并没有大规模加杠杆扩张房地产开发业务，而是逐渐消化存量业务，主要是“紫金城”项目（中江地产的存量业务）。虽然业务重心已经转移，但原中江地产的存量业务在消化十年之后，仍占一定比例。

面对此次被实施退市风险警示的局面，前述九鼎投资相关人士对记者回应，公司将采取多项措施应对。

对于给业绩造成较大拖累的房地产业务，该人士表示，公司将在做好“紫金城”住宅五期项目的建设和预售工作的同时，加大已完工的尾盘存货的去化力度，包括底商、车位以及写字楼等产品，增加尾盘销售收入。

正加速业务转型

值得一提的是，近年来，九鼎投资还在积极谋求业务转型，并先后拓展了建筑施工业务、科技制造等业务。

2025年8月，九鼎投资以2.13亿元获得了南京神源生智能科技有限公司53.29%股权，作为进军科技制造的切入口。据了解，南京神源生成立于2012年，创始人为南京航空航天大学教授戴振东，核心产品是六维力传感器。

在2025年年报中，九鼎投资首次将“科技制造”列为2026年新增战略业务。

九鼎投资相关人士表示，在科技制造业务上，将聚焦南京神源生的产品研发及生产经营，加大市场拓展力度，增加产品线并适时扩张产能；同时筹备切入人形机器人关节产业链，实现从传感器到关节部件的产业链延伸，打造协同发展的产业格局，提升收入及盈利能力。

在建筑施工业务上，九鼎投资表示，将一方面推进资质体系升级，在相关业务领域争取更高级别资质，增强承揽复杂项目的能力与市场综合竞争力；另一方面优化项目拓展机制，尤其是加强优质大型项目的拓展及履约能力，力争签署大额合同，以大幅增加建筑施工业务收入。

而对于传统的私募股权投资管理业务，九鼎投资表示，将加大存量项目的退出力度，包括积极推动符合条件的存量项目对接各层次资本市场，另一方面也通过并购、回购、转让、S基金等多种方式加快其他存量项目的退出。同时，公司将强化和完善内部控制管理，加强成本、费用管控，开源节流。

“公司将坚定不移地推进硬科技实业转型，发挥PE投资经验、产业资源及专业能力，重点围绕人形机器人、半导体、AI等领域，寻找投资、并购标的，挖掘产业机会，提升实业运营能力。”九鼎投资相关负责人表示。