调研速递|华阳迪尔接受投资者调研 业绩下滑系装置改造及成本上升 光热发电熔盐需求或超500万吨

来源：新浪证券-红岸工作室

山东华阳迪尔化工股份有限公司（下称“华阳迪尔”）于2026年5月6日通过“中证网路演平台”召开2025年年度报告业绩说明会，就投资者关注的业绩波动、熔盐业务前景、硝酸出口及股权激励等核心问题进行了详细回应。

投资者活动关系类别 时间 地点 参与单位名称 上市公司接待人员姓名 业绩说明会 2026年5月6日 通过“中证网路演平台”（https://rs.cs.com.cn）采用网络远程方式 通过网络方式参加公司2025年年度报告业绩说明会的投资者 董事长孙立辉先生；董事、总经理高斌先生；副总经理、财务负责人、董事会秘书卢英华女士；保荐代表人丁邵楠先生

业绩下滑原因：装置改造叠加成本上升

华阳迪尔在业绩说明会上坦言，2025年度业绩出现下滑，主要受两方面因素影响。一方面，公司对年产5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造，短期内对生产经营产生一定影响；另一方面，受宏观及行业环境波动，硝酸钾主要原材料氯化钾年均采购价同比上涨，而产品售价未能有效支撑，导致毛利率下降，叠加收入减少，最终造成净利润同比下降。
公司表示，未来将持续聚焦主业优化，通过提升经营质效增强公司价值，同时提醒投资者股价受多重因素影响，需理性看待波动。

光热发电熔盐需求：1500万千瓦装机对应超500万吨需求

针对光热发电领域熔盐需求的提问，公司参照《熔盐储能或将放量，“两钠”及硝酸企业或将受益》报告数据，即“3.01GW配套储能功能的光热发电系统带来熔盐需求增量约102万吨”。按2030年我国光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦且均配备储能装置测算，对应熔盐需求增量有望超过500万吨。
公司指出，能源强国建设背景下，光热发电在“十五五”期间有望迎来规模化发展，带动储能熔盐需求爆发式增长。此外，熔盐储能技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域亦具备可观潜力。目前公司熔盐产品已实现出口突破，持续发力该业务有利于抢抓市场机遇，实现经营可持续发展。不过公司强调，相关表述不构成业绩预测，具体业绩以定期报告披露为准。

硝酸出口业务：境外收入显著提升对冲国内波动

关于硝酸出口业务进展，华阳迪尔表示，2025年度公司积极拓展国际市场，凭借产品品质建立差异化竞争优势，硝酸境外销售收入显著提升。此举有效对冲了国内市场波动影响，增强了公司整体经营稳定性和抗周期能力。

光热领域竞争优势：完整产业链+地域布局凸显

在光热发电领域竞争格局方面，公司称主要竞争对手为国内具备硝酸钠、硝酸钾规模化生产能力的企业及少部分贸易公司。而华阳迪尔的核心优势在于拥有硝酸、硝酸钾及硝酸钠的完整产业链，作为“中国光热电站开发供应链平台认证供应商”，已在储能熔盐领域积累深厚技术积淀与产业优势，先后中标多个大型项目，业务覆盖光热发电、压缩空气储能、盐穴储能、高海拔及高寒地区储能、工业清洁供汽等多个应用领域，具有突破性和示范性意义。
此外，公司在甘肃酒泉瓜州成立控股子公司生产熔盐产品，进一步强化了地域布局优势，为拓展西部风光大基地市场奠定基础。

股权激励与安全生产：长效激励护航发展 安全运营有保障

针对“实施股权激励后业绩下降”的疑问，公司解释称，《2026年股权激励计划》旨在健全长效激励机制，考核年度为2026年、2027年、2028年，设置了公司层面业绩考核指标及个人层面绩效指标，长远来看有利于调动核心团队积极性，保障公司发展战略和经营目标实现。
安全生产方面，公司始终重视安全生产责任制落实及预案机制建立，报告期内生产经营有序开展，未发生重大安全生产事件，为业务稳定运营提供坚实保障。

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