新高还得靠双创，但我又要降低仓位了

不过，要更新一张重要的图。从这张市盈率与未来三年回报的散点图的简单估计，未来三年的收益从年初的-25%，攀升到-32%了。之前我按照权益中枢85%(一个偏高极高的水平，甚至不适合普通人)降低仓位到60%，按照这个，接下来要进一步降低到53%了。虽然这个回归，之前更新的时候，不少人用AI的分析质疑了很多，其实我也不是写论文拿博士学位，我不关心回归算法的有效性，我也不关心无风险利率的下调是否意味着权益估值中枢应该长期上调，我只是以低买高卖的朴素心理，用这个当做工具，强迫自己理性降低仓位而已。所以，预测值大可一笑了之，但知道估值不低就是了。

全球股市向上。

隔夜是美股大涨，纳斯达克100涨幅高达2.02%。

周四日韩都是大涨，尤其是日经225指数竟然大涨5.58%。

日股的大涨，或许与汇率的升值有关。不过几天，美元/日元汇率就从160到了如今的156，这意味着之前买日股的美元投资者，不仅可以享受到日股的上涨，还能享受到日元升值的涨幅，可谓是双赢。

考虑到2025年3月美元日元汇率从140一路上涨到160，有回调也正常，若市场有预期，恐怕会吸引更多的资金流入日本。

汇率的变动，的确是全球股市投资中，不太能忽略的因素。

周四，离岸人民币(CNH)也是跌破6.8，见6.79了。

在这样的背景下，A股的上涨，对美元投资者来看，同样也是双赢。

周四中证A股上涨1.05%，成交额依然还是3.09万亿元。

从宽基指数来看，大盘股还是比较颓，中证500到中证2000的中小盘不错，但微盘股又一般了。

资金的热点，还不是微盘，依然是创业板和科创板。

具体来看，小市值双创更占优势，尤其是科创100和科创200，还有创业板这块的创成长。

从行业来看，半导体不弱，但也不算领涨的。周四领涨的，还是通信设备这种，外加机器人。

当然，在通信和半导体两根主线之外，热点在扩散，硬科技之外，软科技似乎也有起色了。

最关键的标志性，当然是恒生科技。在周四大涨3.06%之后，终于顶上了布林线上轨。能够再接再厉，就非常关键了。

热点的轮动切换，是好事，也是当下这波科技行情能持续的必要条件。

从广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率来看，半导体14%+了。而通信、机器人、电池其实都还有足够的乖离空间，轮换来，其实也挺好。

几个港股行业类指数，乖离率虽然还没破+5%，但已经越来越近了。后续如何，值得关注。