调研速递|杭州中泰深冷接待歌斐资产等10家机构 21亿在手订单支撑增长 新疆煤化工订单显著提升

来源：新浪证券-红岸工作室

杭州中泰深冷技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年5月7日通过线上会议形式接待了歌斐资产管理有限公司、华泰保兴基金管理有限公司等10家机构的特定对象调研。公司董事会秘书周娟萍、证券事务代表凌诗轶就2025年及2026年一季度业绩与订单情况、国内外市场布局及未来发展展望等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动类别 特定对象调研 参与单位名称及人员姓名 歌斐资产管理有限公司 李艳军、华泰保兴基金管理有限公司 赵健、西藏源乘投资管理有限公司 高飚、上海东恺投资管理有限公司 李威、平安证券股份有限公司 李峰、创金合信基金管理有限公司 张小郭、阳光资产管理股份有限公司 李曦辰、上海方物私募基金管理有限公司 汪自兵、浙江象舆行投资管理有限公司 徐晓浩、申万宏源 傅浩玮 时间 2026年5月7日 地点 公司会议室——线上会议 上市公司接待人员姓名 董事会秘书：周娟萍、证券事务代表：凌诗轶

业绩与订单：21亿在手订单筑牢增长基础 新疆煤化工成国内增长引擎

公司在调研中披露，2025年设备端毛利率实现显著提升，主要得益于订单结构优化的推动；同期海外新签订单亦呈现增长态势。2026年一季度业绩出现阶段性下滑，核心原因是海外订单发货延迟，但国内市场表现亮眼，新签订单较去年同期实现较大增长，其中煤化工领域贡献突出，新疆地区订单占比大幅提升。

截至2026年一季度末，公司在手订单金额超21亿元（以收到预付款为统计节点），为后续业绩持续增长提供了坚实支撑。

国内外市场：海外拓展新增知名客户 国内煤化工需求修复动能强劲

海外市场：新增全球知名客户 中东需求中长期仍存

海外市场方面，近半年公司成功拓展多个全球知名工程公司及终端客户，目前已进入大部分国际头部工程公司的供应商名单，部分客户已启动供货，未来有望带来显著订单增量。区域分布上，2025年海外订单主要集中在中东、北美及中亚地区。针对中东市场，尽管当前局势导致项目招投标进程延缓，但客户投资计划未发生改变，中长期需求依然稳固；若地区冲突缓解，相关项目建设及更新步伐有望加速。

国内市场：煤化工需求修复 新疆项目落地节奏加快

国内煤化工市场需求修复趋势明显，2026年客户上项目意愿显著增强，新疆煤化工等重点产品线对接项目数量持续增加。增长动力方面，原油价格大幅上涨提升了煤化工的经济性，推动客户投资意愿增强，一季度国内订单增长主要来源于此。竞争格局上，国内低价竞争现象虽未完全消除，但部分客户已更注重产品品质及项目稳定性，同行价格内卷情况得到一定遏制。

未来展望：短期波动不改中长期趋势 后期有望进入加速增长阶段

公司表示，短期业绩波动不会影响中长期发展趋势。国内需求持续修复、海外需求保持增长，叠加公司接单能力增强，新增客户及工程公司订单将陆续落地，后期有望进入加速增长阶段。

核心问答精选

Q：中东冲突是否会影响天然气板块采购价格？
A：公司通过优化采购策略及下游顺价机制，中东冲突引发的天然气价格波动对公司采购成本的整体影响可控。

Q：韩国电子气项目的毛利率情况如何？
A：该项目目前处于安装阶段，为韩国首套精制氪氙气体项目，由韩方主导运营，运营成本暂无同类项目参考。项目整体毛利率需结合投产后的运营成本及韩国氪氙气体市场价格综合判断。

Q：公司设备交付周期是否可缩短至12个月以内？
A：换热器交付周期相对较短，冷箱及成套装置因部分零件需外采等因素，交付周期基本在12个月以上。

Q：新疆煤化工订单情况如何？景气度是否受战争影响？
A：受战争影响，新疆能源安全战略性及煤化工经济性进一步凸显，今年以来新疆煤化工项目落地节奏加快，客户更注重产品品质，毛利率无进一步下滑趋势。

Q：战争对公司订单落地速度的影响如何？
A：战争短期延缓了订单落地速度，但中长期看，中东客户项目未终止，仅为短暂延期，未来项目有望增加。

Q：海外龙头公司目前接单和产能情况？
A：海外龙头公司当前接单正常，产能处于相对饱和状态，暂未公开宣布扩产计划。

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