为何部分个股对伊朗战事视而不见、逆势走强

来源：环球市场播报

　　韩国Kospi指数周三创下历史新高。日本日经 225 指数已于上周触及纪录高位。与此同时，美国标普 500 指数与纳斯达克综合指数也在周三同步创下历史新高。

　　欧美及亚洲股市的高涨行情，很大程度上得益于全球人工智能热潮。本轮由 AI 带动的股市上涨行情，盖过了伊朗战事带来的部分风险。

　　全球加速布局 AI 基础设施，令半导体芯片需求居高不下，亚洲股市因此尤为受益。

　　相比之下，AI 产业布局度较低的欧洲等市场，并未出现这般涨幅。

　　摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队负责人丹尼尔・斯凯利表示：“不同地区拥有各自的潜在利好因素，但和美国一样，亚洲多数经济体都有望从人工智能资本开支周期中获益。”

　　美国是能源净出口国，而日本、韩国等经济体属于能源净进口国。这意味着亚洲经济体承受了油价上涨带来的更大冲击。

　　但在资本市场上，尽管市场担忧能源成本攀升、居民消费与经济增长可能受到冲击，AI 热潮仍在持续推高股市行情。

　　韩国是全球半导体芯片领域的领军国家，其股市大幅飙升：韩国综合指数 2025 年累计涨幅近 76%，创下 1999 年以来最佳年度表现；而今年迄今涨幅已达 75%。受本轮大涨推动，韩国股市市值于周四超越加拿大，升至全球第七大股市。

　　三星电子本周股价大涨，市值成功突破1 万亿美元，成为继台积电之后，亚洲第二家迈入万亿市值行列的企业。

　　德意志银行全球宏观研究主管吉姆・里德在研报中表示：

　　“亚洲市场对最新和平斡旋动向以及芯片板块上涨势头反应积极。”

　　霍尔木兹海峡在 3 月初近乎实际封锁，切断了全球五分之一的石油供应。受此影响，日本日经 225 指数截至 3 月 31 日一度快速下跌 13%。

　　但该指数随后和美股一样大幅反弹，完全收复因战事造成的跌幅，并于 4 月 16 日创下历史新高。自伊朗冲突爆发以来，日经指数累计上涨 1%，今年迄今涨幅达 18%。

　　投资者对冲突有望落幕抱持乐观情绪，而本轮急速反弹也凸显出全球 AI 行情的重要影响力。摩根大通数据显示，人工智能、半导体及数据中心相关企业，合计约占日本日经 225 指数权重的 50%。

　　百达资产管理多资产高级策略师阿伦・赛伊表示：

　　“投资者重新回归业绩确定性更高、盈利落地兑现的优质赛道，而当下真正能交出亮眼盈利的领域，就是美国科技股与人工智能产业链。”

　　在亚洲股市接连创下历史新高的同时，欧洲股市仍低于伊朗战事爆发前的点位。

　　与亚洲类似，欧洲同样高度依赖中东石油进口。但相较于美国和亚洲，欧洲本土科技及 AI 核心企业数量偏少，这也是欧洲股市至今未能重返历史高位的部分原因。

　　德国 DAX 指数自伊朗冲突爆发以来仍下跌超 1%，年内基本持平。欧洲斯托克 600 基准指数自战事开始以来累计下跌近 2%，不过今年年内仍上涨 5%。

　　与此同时，南美能源出口国受益于油价走高获得提振。巴西博维斯帕指数自伊朗战争爆发以来大体持平，年内涨幅达 16%。

　　盈透证券全球市场策略主管戴维・拉塞尔表示：

　　“亚洲缺乏能源，但手握人工智能优势；拉美没有 AI 优势，却坐拥能源资源；而欧洲两样优势都相对匮乏。”