独家｜数十家机构，争抢Token供应商

AI 基础设施融资纪录再次刷新。

投中网独家获悉，AGI基础设施服务商无问芯穹获得超7亿融资，由杭州高新金投、惠远资本联合领投，国兴资本、秦淮数据、广发乾和、力合清瞳、中保投资、AEF NextGen、腾瑞资本、卡莱特、中信建投资本和宽德智能学习实验室 (Will)跟投，老股东君联资本、上海国投孚腾和元智未来追加投资。

作为背景最强、最受瞩目的AGI基础设施，叠加一级资金对上游“卖水人”环节日益增长的热情，无问芯穹本轮仍是投资意向远大于目标金额，融资在一个季度内完成。

过往几轮的颗粒度都在5亿上下，COO王梦菲透露，之所以选择超募，除了AI基建仍处于高强度投入期之外，另一重要原因是AI算力爆发的场景需求。从资方背景来看，地方国资和产业方占到大头。事实上，每家资方都是“带资源进组”，纯财投方基本为零。

另外值得注意的是，无问芯穹已完成股改。一个可能的信号，只融了四轮的无问芯穹，融资窗口可能即将或已经关闭。

清华师徒联手，爆发前夜又一轮

我在过往报道曾评价，无问芯穹的融资是“教科书级别”，排面是一方面，关键是思路清晰，在各个阶段都能做到，将融资为企业服务。

无问芯穹成立于2023年5月，是典型的“教授+学生”创业组合。发起人清华大学电子工程系汪玉教授在一级市场享有很高口碑，业内评价“少见的学术水平和产业认知都非常高的学者”。在无问芯穹，汪教授的得意门生包括：联合创始人兼CEO夏立雪、联合创始人兼首席科学家戴国浩、首席技术官李伯勋等，他们都出自清华大学电子工程系。

无问芯穹CEO夏立雪

汪玉教授先前有过成功的企业经验。2016年，汪玉教授牵头创办深鉴科技，两年后被成功收购。按照官方口径，这是中国人工智能行业风投退出第一单，也是清华有规定以来第一家科技成果作价入股、产品化、实现现金回报的公司。

2023年，成立3个月的无问芯穹完成首轮正式融资。最早入局的红杉继续加码，北极光、金沙江创投、SeeFund、徐汇资本以及砺思资本创始合伙人曹曦成为第一批投资人。

该轮仅用1个月就完成，是典型的“3F”操作，均为一线市场化机构。

2024年9月，成立一年半的无问芯穹完成A轮融资，典型的club deal，这是最“聚气”策略的一轮。5亿规模不算最大，但资方多达15家，类型主要三种：

国家队和地方国资：社保中关村基金（首次领投），国家开行旗下的国开科创，上海人工智能产业投资基金和徐汇科创投；

产业方：联想创投、小米顺为、软通高科等；

财务机构：达晨财智、德同资本、尚势资本、森若玉坤、申万宏源、正景资本等等。

在一轮“满贯”之后，2025年11月，无问芯穹完成5亿A+轮融资，由珠海科技集团、孚腾资本（元创未来基金）领投，惠远资本、尚颀资本和弘晖基金跟投，老股东洪泰基金、达晨财智、尚势资本&海棠资金、联想创投、君联资本、申万宏源、徐汇科创投、元智未来追投。

在覆盖国家队以及北京、上海国资之后，新增了发力人工智能的珠海。

再到本次融资，AI算力迎来新一轮爆发，正是拓展场景的好时机，无问芯穹的策略是一轮“带资源进组”阵营，利落卡位AI基建场景。地方国资+产业方的基本盘，新增杭州、天津和山东地方国资，打通了地方AI基础设施和落地场景，秦淮数据、卡莱特等产业方则有实际业务场景。

据了解，本轮融资实际完成时间是今年年初，正值龙虾爆发前夜。本轮之后，无问芯穹因agent爆火，业务和估值都迎来了爆发增长。

AI“预言家”，生态红利爆发

作为AI时代的新物种，卡位AGI Infra的无问芯穹，作为中间层一直难以被感知和了解。

几个月前，黄仁勋从产业视角提出了“AI的五层架构”，自下而上分别是能源层、芯片层、基础设施层、模型层和应用层。

放在这一框架理解无问芯穹的业务模式，算是有了权威认证的产业身份，就是卡位在芯片与模型层之间的基础设施层。

具体来看，与传统云厂商或算力供应商不同，无问芯穹选择一条很“轻资产”的路径，不自建算力，也不做应用终端，而是围绕算力优化、大模型、智能体等多个环节，通过软硬协同，打通多元异构算力、加速模型训练和推理以及多模型调度管理，构建一套面向企业和开发者的“拎包入住”式的AGI基础设施。

半年前我和无问芯穹CEO夏立雪一次对话，他提到选择这一切口的逻辑在于模型和算力的发展仍存在错位，尚未形成闭环，与其去做两端，从中间去打通两股力量的价值和空间更大。

几年过去，无问芯穹的业务进展飞速。按最新的企业口径，在算力优化方面，无问芯穹的“多元异构”技术路线同时支持英伟达、AMD、华为昇腾、壁仞、海光、摩尔线程、沐曦等多种海外、国产芯片体系。在模型/应用层，按照夏立雪今年3月在中关村论坛的披露，无问芯穹已经是Kimi、智谱等众多头部大模型企业的基础设施服务商。此外，无问芯穹 MaaS 平台已上线 160 余种大模型，均支持开箱即用。

两年前谈这家企业势能强，谈的是清华顶尖背景，是“一旦国内人工智能爆发，AI基础设施将是最佳生态位”。这两年中国人工智能迎来DeepSeek引爆的大模型爆发，OpenClaw引爆的agent推理爆发，“推进全国一体化算力网、强化算力供给”写进十五五规划，无问芯穹的生态红利正在一步步兑现。

企业在融资、开展业务，都要讲故事，有高明的故事，普通的故事，更多是听不懂的故事，甚至流于表面的话术，一般来说参考性并不强。但无问芯穹一个值得玩味的现象是，每一轮融资时的企业叙事，都恰好踩在两波爆发前夜，颇有点“预言家”的意味。

2024年9月，A轮之际，无问芯穹在的企业叙事是“大模型时代的算力运营商”。当时国内大模型走势并不明朗，CEO夏立雪在对话中表示对AI在中国的落地“有绝对信心”。几个月后的春节，DeepSeek引发国产大模型爆发，直接带动推理市场增长至少10倍以上，一个开源模型在社会范围拉齐了人工智能产业化的共识。

2025年11月，A+轮之际，无问芯穹的定位更为清晰：智能体时代的 agentic infra。几个月后，以OpenClaw龙虾为主的agent爆火，Token消耗量出现指数级爆发。国家统计局最新发布的数据显示，截至今年 3 月，我国日均 Token 调用量突破 140 万亿，比上年末增长超 40%。

无问芯穹的实感更直接，截至今年 4 月底，无问芯穹 MaaS 平台的日均 Token 调用量相较于去年底增长超 20 倍。另一隐含信息是，这波泼天流量，无问芯穹稳稳接住了，说明晴天没少修房顶，内功和落地都做得不错。

COO王梦菲透露，“在本轮融资沟通时，无问芯穹向投资人预判 Agent 会很快落地，智能体很快会走入千家万户，以及什么是 Agentic Infra。但当时投资人的问题是，到底什么是智能体？直到龙虾出来，大家一下恍然大悟。”

当然，没有谁是真正的预言家。踩点准，一来是时运，二来是对大势的把握准确，在日新月异的的新技术时代，动态的模糊的正确，已很见企业掌舵者的远见和功力。

这一轮企业更新了一版更宏大的叙事，把自身生态位放到“中国token经济枢纽”。逻辑在于，AI产业竞赛的不再是模型能力本身，随着AI进入落地探索，大模型和应用厂商对推理成本高度敏感，Token开始成为生产要素，对于算力供应，效率是关键词。

说到底，这一逻辑暗合了AI产业一个当前论调：AI竞争已经从拼模型，到拼算力基建的复合竞争。相应的，电力储备、新能源等话题也已被纳入AI实力的范畴。

故事讲得好是优势是与时俱进乃至远见，关键还是拼策略、拼落地。目前国内几个热门主题包括AI、具身乃至商业航天等等，普遍存在资本周期远快于产业周期的局面。即便在资本市场交了卷，也只是企业发展的一个节点，真正的考验还在后面。

还是那句话，无问芯穹是一个优秀的高校科技创业的典型样本，卡位在AI浪潮的关键生态位。于事，于势，这家企业的未来仍值得持续关注。