息差收窄潮中，江苏银行给出了一份稳健样本

文丨明月

过去一年，低利率、低息差、低利润的“三低时态”正在成为行业常态，在息差收窄与风控压力双重挤压下，银行业整体盈利能力仍在磨底。

国家金融监管总局数据显示，2025年商业银行净息差全年收于1.42%，仍处于历史低位。拉长周期看，从2019年四季度至今，六年间净息差已累计收窄78个基点。2025年末，商业银行净利润同比增长仅2.3%，远低于同期GDP增速。

“三低时态”正在进一步加剧行业分化，随着2025年年报披露收官，已有部分银行陷入了息差企稳、盈利承压的困境。这也倒逼行业重新思考：当息差持续收窄，如何找到“让利实体”与“稳健经营”的平衡点？当金融强国建设提速，银行靠什么实现高质量发展？

江苏银行的年报答卷，为观察行业穿越周期提供了一个具体切口。

【息差收窄潮中的一份稳健答卷】

当前，中国银行业正在经历一场深刻变革，规模红利驱动的旧模式早已乏力，行业从“增量竞争”全面转入“存量博弈”时代。上市银行中，已有不少银行陷入“增收不增利”的困境，进一步证明分化将逐渐取代增长成为行业主旋律。

这种时候，考量一家银行的经营状况再也不是看谁盘子大、跑得快，反而是看谁的底盘更稳、韧性更强。

2025年，江苏银行营收同比增长8.82%至879.42亿元，归母净利润同比增长8.35%至345.01亿元，双双实现了连续5年上涨。加权平均净资产收益率（ROE）13.14%，继续保持行业优秀水平。

单从数据来看，这份成绩单足以让江苏银行跻身行业“优等生”之列，但相比这些摆在明面上的数据，江苏银行业绩能持续稳健的深层原因，其实藏在净息差数据里。

眼下，整个银行业仍处于逆周期中，商业银行经历了六年的息差收窄潮，其中城商行承压更甚，净息差已从2019年底的2.09%降至2025年底的1.37%。

2025年四季度末，江苏银行净息差为1.73%，比城商行平均水平高了36个BP。而拆解这家银行的息差优势会发现，原因并不在于高息资产的激进扩张，反而在于负债端的主动管控上。

其一，2025年江苏银行的存款付息率已经压到1.71%，一年降了39个基点，降幅与2024年的23个基点相比明显提速。随着存量高成本存款逐步到期置换，存款成本的改善效应正在加速释放。

其二，负债端的结构也在不断优化，截至2025年末各项存款余额2.54万亿元，较上年末增长19.99%；其中企业活期存款余额5897亿元，较上年末增长22.59%。活期存款越多，低息负债的“缓冲垫”越厚。

息差优势拓宽了利润空间，但要真正稳住业绩成色，坚实的资产质量不可或缺。

截至2025年末，江苏银行不良贷款率降至0.84%，较上年末下降0.05个百分点，为上市来最优水平；拨备覆盖率322.98%，风险抵补能力在城商行中稳居前列。关注类贷款占比下降0.08个百分点，逾期60天、90天以上贷款占不良贷款比例持续保持低位。

今年以来，江苏银行延续了稳健态势。2026年一季报显示，实现营业收入241.80亿元，同比增长8.41%；实现归母净利润105.82亿元，同比增长8.20%。

在行业净息差持续探底的背景下，这种“稳息差、低不良、高拨备”的财务组合，既反映出江苏银行在应对大环境压力下的韧性，也为其持续服务实体经济提供了坚实的财务基础。

【信贷规模增长背后，藏着服务实体的“精准账本”】

作为一家扎根长三角地区的城商行，江苏银行的发展离不开脚下这片沃土。2025年，江苏省GDP达到了14.2万亿元，全省社融增量3.2万亿元位列全国第一。

旺盛的融资需求，成了江苏银行资产规模持续扩张的底气。2025年末，资产总额达到4.93万亿元，较上年末增长24.78%。到2026年一季度末，这一数字攀升至5.58万亿元，在城商行梯队中率先跨过5万亿关口。

但资产规模只是“表”，信贷结构的深度优化才是“里”。体量上去之后，真正值得关注的是信贷资源流向了哪里。2025年，江苏银行各项贷款余额超过2.47万亿元，较上年末增长17.84%；其中对公贷款余额1.66万亿元，较上年末增长26.11%。

在零售端承压、居民消费意愿趋弱的背景下，对公贷款已成为银行业信贷增长的主引擎。翻开江苏银行的信贷流向，就像翻开了一本深耕实体的“精准账本”。

具体来看，制造业和基础设施的权重大幅上升。2025年末，制造业贷款余额达3577亿元，较上年末增长18%；基础设施贷款余额7374亿元，较上年末增长40%。金融动能正加速注入实体经济的主动脉。

其次在绿色金融上，2025年末绿色融资规模已超7400亿元。不只是体量，还有产品线的多元化——绿色信贷、绿色债券、绿色租赁、绿色理财等同步推进，还成功发行了全国首单绿色制造主题金融债。从基础设施到产品创新，一条服务实体经济绿色转型的金融通道日渐清晰。

普惠金融则把“让利实体”落在了每一笔小微融资中。2025年末，江苏银行普惠小微贷款余额2478亿元，较上年末新增373亿元、增速17.7%。科技型贷款余额2905亿元，涉农贷款余额2873亿元。这也意味着金融活水正向实体经济的毛细血管持续渗透。

信贷规模增长的背后，每一笔投放都指向了具体的产业端。更难得的是，信贷结构正在发生深刻变化，从制造业到基础设施，从绿色金融到普惠金融，“五篇大文章”相关重点领域投放占比持续提升，服务实体经济的精度与力度同步增强。

今年以来，江苏银行仍在源源不断引金融活水浇灌实体经济。一季报数据显示，截至2026年3月末，对公存款余额1.57万亿元，较上年末增长15.41%；对公贷款余额1.89万亿元，较上年末增长13.92%。

【用长期主义跑出“复利效应”，持续积聚高质量发展动能】

从稳健的业绩底盘到精准的信贷投放，江苏银行在逆周期中展现出的韧性，背后是一条清晰的逻辑线：不再单纯追求规模扩张，而是从“增量”转向“提质”，用长期主义跑出“复利效应”。

比如在负债端上，2025年，江苏银行持续优化负债结构，存款同比增速达19.99%，其中对公活期存款同比增长22.6%，个人活期存款同比增长8.8%，通过活期存款的增速上行持续压降高成本负债，有效缓解息差收窄压力。

收入结构上，财富管理、资产托管、投行顾问等中间业务正成为新的业绩增长点。2025年，零售AUM（管理客户总资产）余额突破1.63万亿元，手续费及佣金净收入实现超28%的亮眼增长。通过轻资本业务的扩张，为收入来源提供补充。

集团内部的协同效应也在逐步显现。依托金融租赁、理财子公司等牌照，江苏银行在“商行+投行+资管+托管”的联动上持续推进。2025年，子公司苏银金租全年租赁投放660亿元，绿色租赁余额628亿元，净利润30.28亿元。子公司苏银理财管理理财产品余额达8261.59亿元，规模位居城商系理财子公司首位。

此外，2025年末资产托管总规模5.19万亿元，资管产品托管规模增量创历史新高，其中公募基金规模超4500亿元，私募基金规模2116.76亿元，理财规模8335.63亿元。

从降成本、拓中收、强协同三个方向发力，江苏银行通过提升资源配置效率为高质量发展持续积蓄动能。这种打法没有捷径，需要的是日复一日的精进和长期主义的定力。

而长期主义沉淀下来的，不仅是经营层面的“复利效应”，也反映在品牌价值与社会责任的积累上。

据悉，江苏银行连续五年在江苏省属企业高质量发展综合考核中位列“第一等次”，全球银行1000强排名跃升至第56位，入选《财富》中国500强并位列国内城商行首位。在可持续发展领域，也获得多家权威机构认可，明晟（MSCI）、万得（Wind）ESG评级均达A级。

这些来自外部评价体系的多维度认可，实际上是对江苏银行长期稳健经营、精准服务实体的一种验证。2025年，主流券商发布关于该行的研究报告逾80篇，普遍给予“买入”“增持”“强烈推荐”等评级。Wind数据显示，在公募基金前十大重仓股中，江苏银行居银行板块前三。

值得一提的是，江苏银行连续多年保持净利润30%的现金分红比例，上市以来累计派发普通股现金股利超过500亿元。2025年度中期现金分红共派发60.72亿元，全年分红总额占2025年上半年归母净利润的30%，并提请股东大会授权2026年度中期分红事宜，与股东共享长期主义红利。

【结语】

2026年是“十五五”开局之年，“金融强国”首次写入五年规划。未来五年，是建设金融强国、推动新质生产力加速发展的关键阶段。

新的坐标之下，银行既要加大对实体经济的服务力度，也需直面风险定价、成本管控与资产质量稳定性等核心考验。

随着规模红利进一步消退，行业分化或将持续加深。如何在服务实体与自身稳健发展之间实现有效平衡，仍将是整个银行业需要长期探索的课题。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。