中东冲突下美国4月“小非农”超预期 劳动力市场仍维持稳健

来源：财联社

美国4月私营部门就业人数录得15个月来最大增幅，表明尽管中东冲突为经济前景蒙上阴影，劳动力市场整体仍维持稳健，削弱了美联储降息的紧迫性。

当前劳动力市场处于“低招聘、低裁员”的状态。不过，随着美国与以色列对伊朗的战争推升通胀压力，经济学家警告下行风险正在累积。周三公布的ADP全国就业报告提供了最新的稳定信号，也强化了金融市场对美联储将维持利率不变直至2027年的预期。

美国自动数据处理公司(ADP)公布的数据显示，4月ADP就业人数增加10.9万人，为2025年1月以来最大增幅，超过市场普遍预测的9.9万人，3月数据被下修至增加6.1万人。

薪资方面，留任员工的年薪同比上涨4.4%，较此前回落0.1个百分点。

NerdWallet高级经济学家Elizabeth Renter表示：“劳动力市场一段时间以来一直处于稳固但脆弱的状态——既没有明显扩张，也未显著恶化。在中东冲突持续、油价冲击延续以及经济政策不确定性仍存的背景下，仅凭一份强劲的就业报告，还不足以说明劳动力市场环境已经发生根本变化。”

从行业来看，就业增长主要由教育与医疗服务业带动，该行业新增就业6.1万人；贸易、运输和公用事业增加2.5万人；建筑业增加1万人。但专业与商业服务业减少8000人。

在特朗普政府通过关税推动制造业回流的政策背景下，制造业就业仅小幅增加2000人，显示效果有限。休闲与酒店业以及信息服务业各增加4000人。

从企业规模来看，员工人数少于50人的小企业新增就业6.5万人，而员工人数在500人以上的大企业新增4.2万人。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“小型和大型企业都在招聘，但中型企业出现疲软。大型企业拥有可调配资源，小企业则更具灵活性，这两点在复杂的劳动力环境中都构成重要优势。”

由于过去几年ADP数据屡次出现偏差，所以资本市场变得更加聚焦即将于周五出炉的正牌非农数据。High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg指出：“实际的私营就业数据通常低于ADP的预测值。”

尽管战争扰乱了霍尔木兹海峡航运并推高大宗商品价格，但裁员并未明显增加。政府周二公布的数据显示，3月每名失业者对应0.95个职位空缺，高于2月的0.91个。

根据调查，4月美国非农就业人数预计增加6.2万人，3月曾反弹至增加17.8万人；其中私营部门就业预计增加7.5万人，前值为增加18.6万人。失业率预计维持在4.3%不变。

世界大型企业联合会上周发布的调查显示，4月认为“找工作困难”的消费者比例下降，而认为“工作机会充足”的比例基本持平。美联储上周将基准利率维持在3.50%至3.75%区间不变，并指出通胀压力正在上升。