调研速递|盛达金属接待线上投资者 一季度白银产量同比增30.90% 多矿山项目推进产能扩张

来源：新浪证券-红岸工作室

5月6日，盛达金属资源股份有限公司（以下简称“盛达金属”）通过网络互动方式召开2025年度和2026年第一季度业绩说明会暨投资者说明会，线上全体投资者参与了本次交流。公司董事长赵庆、董事兼副总裁及董事会秘书王薇、独立董事陈永生、财务总监孙延庆等高管出席，就公司业绩表现、白银产量、价格走势、项目建设及并购计划等市场关注问题进行了详细解答。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会、其他（投资者说明会） 时间 2026年5月6日15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 形式 网络互动方式 参与人员 线上参与公司2025年度和2026年第一季度业绩说明会暨投资者说明会的全体投资者 上市公司接待人员 董事长 赵庆；董事、副总裁、董事会秘书 王薇；独立董事 陈永生；财务总监 孙延庆

核心问答解读

白银产量同比增长30.90% 多项目推进产能扩张

针对投资者提出的“一季度营业收入同比增9.02%但白银价格涨幅更大，是否意味着产量下降”的问题，公司表示，2026年一季度聚焦贵金属、有色金属采选主业，缩减贸易业务，采选业务收入达2.98亿元，同比大幅增长80.79%。同期银金属产量同比增加30.90%，并非产量下降。

关于全年产量规划，公司称4座在产银多金属矿山中，银都矿业拜仁达坝银铅锌矿、金都矿业十地银铅锌矿证载生产规模均为30万吨/年。产量计划将结合市场及生产情况确定，具体数据需关注2026年年报。同时，公司多个项目推进产能扩张：东晟矿业25万吨/年采矿项目建设中，金山矿业产能将逐步增至48万吨/年并推进扩建至90万吨/年，银都矿业完成部分探矿权整合后矿区面积增加，德运矿业、广西金石矿业正推进矿山建设前手续，未来均将贡献产量增量。

看好白银价格走势 经营性现金流强健

对于2026年白银价格走势，公司明确表示“看好白银价格”。在现金流方面，公司近年聚焦“白银龙头、金铜两翼”战略，2025年受益于白银均价上涨34.45%、金价上涨42.83%及产能释放（矿产银产量+9.39%、销量+19.02%），经营现金流净额达8.68亿元，同比增长18.84%，整体“强健、主业造血充沛”。

应收账款增长136%已全额收回 无坏账风险

针对应收账款同比增长136.26%远超营收增速的问题，公司解释称主要因部分矿山销售精矿采用银金属月均价结算，2025年12月白银月均价上涨导致阶段性应收增加，该部分款项已于2026年1月全部收回，“不存在回款放缓与坏账风险”。

外延并购聚焦优质资源 金山矿业力争满产48万吨/年

公司表示将持续推进并购计划，落实《战略规划（2023-2027）》，重点并购银、金、铜等优质原生矿产资源，以控股为目标，要求矿山服务年限15年以上，秉持“性价比优先、抗风险”原则，不高价收矿。

关于金山矿业生产情况，公司称其位于呼伦贝尔市，除春节假期及寒冷天气短暂停工外基本全年生产，通过选矿用水加温处理改善低温影响，预计2026年力争实现48万吨/年生产能力。

2025年扣非净利润大增108.72% 盈利持续性有支撑

公司2025年扣非净利润同比大增108.72%，主要因贵金属价格上涨及核心矿山产能释放。公司强调，受上述利好因素催动，“近期及未来盈利能力将不断增强”。对于“白银龙头、金铜两翼”战略下金铜业务营收利润占比目标，公司表示将根据新并购矿山建设进度确定，相关数据以定期报告为准。

公司表示，2026年将继续加强现有矿山精细化管理、探矿增储，推进优质资源并购，力争成为白银行业领军企业。

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