每日债市速递 | 公开市场中长期资金到期压力显著上升

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，5月6日以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量260亿元，中标量260亿元。Wind数据显示，当日2929亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2669亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金面有所收敛，但适逢月初，资金价格尚未见抬升，DR001加权平均利率下行超5bp至1.26%附近。但匿名点击系统（X‑repo）上供给不稳，隔夜报价在1.35%附近。非银机构质押存单及信用债融入隔夜资金报价多分布在1.4%附近，与银行相比较为平稳。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.63%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在1.4700%附近。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌0.5%

10年期主力合约跌0.03%

5年期主力合约跌0.02%

2年期主力合约跌0.03%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、5月公开市场中长期资金到期压力显著上升，全月中长期资金合计到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点，到期压力主要集中于5月下旬。分析认为，当前央行操作以稳为主，5月资金面将逐步走出超宽松状态，整体维持中性偏松格局。

2 、 经 国务院 批准，2026年 财政部 将在香港特别行政区，分六期发行840亿元人民币国债。其中，前两期共计295亿元人民币国债已分别于2月、4月发行

//全球宏观 //

1、美国总统特朗普当地时间5日傍晚在社交媒体发文宣布，“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将在短期内暂停。美国这一所谓的“自由计划”实施还不到48小时。特朗普称，美方与伊方就达成一项全面的最终协议已取得重大进展。在霍尔木兹海峡的封锁措施仍将“继续全面有效实施的同时”，此举旨在观察美伊协议能否最终敲定并签署。

// 债券大事 //

1. 中国奥园：全面暂停境外债兑付，已委聘毕马威、年利达协助制定境外债务重组方案

2. “20阳光城MTN001”违约进展：截至2026年3月27日，发行人已到期未支付债务本金合计653.36亿元

3. 南通三建：2025年度亏损达6.513亿元，超上年末净资产240.72%

4. 大唐河南：2025年度计提信用及资产减值损失合计18.457亿元

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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