三峡大坝投资2500亿运行20余年，回本情况如何？

很多人聊起三峡大坝，开口就是＂花了快2500亿＂，末了再补一句＂这辈子能回本吗＂。说实话，这问题本身就问晚了——截至2013年11月30日，三峡电厂累计发电7045亿千瓦时，售电收入达1831亿元人民币，三峡工程已经收回投资成本。

换句话说，从2003年第一台机组发电算起，只用了十年光景，这个被无数人唱衰的＂烧钱项目＂就已经靠卖电把本钱赚回来了。那之后每发一度电，都是净赚。

但如果以为三峡的价值就是一台＂发电收款机＂，那可就太小看它了。发电只是这座大坝最容易被看见的好处，那些看不见的账本，翻开来才真正叫人服气。

住在长江中下游的老百姓，对＂洪水＂两个字有刻骨铭心的记忆。1998年那场特大洪水，多少人现在想起来还会打个冷战。荆江河段历史上就是有名的＂悬河＂地带，洪水一来，堤坝随时可能溃决，两岸千万人的性命和家当全都悬在水面上。

三峡大坝建成后，这个困扰了千百年的噩梦，终于有了一个靠谱的解决方案。三峡工程能控制荆江河段洪水来量的95%以上，控制武汉以上洪水来量的约三分之二，使荆江河段的防洪标准由10年一遇提高到100年一遇。

这意味着什么？意味着以前十年就可能来一次的灭顶之灾，现在变成了百年一遇级别的小概率事件。长江中下游平原上那些城市、村庄、农田，都被实实在在地罩在了一把巨大的＂保护伞＂下面。

这把伞撑了多少次？截至目前，三峡工程已累计拦洪运用约70次，拦蓄超50000立方米每秒的编号洪水21次，70000立方米每秒以上洪峰3次，拦洪总量超2200亿立方米。

2020年汛期最凶险的时候，三峡水库入库洪峰流量达到每秒78000立方米，创建库以来最大纪录，三峡硬是把出库流量控制在每秒49400立方米以内，把那场可能酿成大祸的洪水死死拦住了。

防洪的价值怎么折算成钱？防汛专家曾给出过一个判断——仅从减少洪涝灾害损失一个方面看，三峡工程已收回投资成本。

也就是说，哪怕三峡一度电都没发过，光是挡住的这些洪水，省下来的人命和财产损失，就已经值回2500亿了。发电和防洪，各自独立地就能回本一次——这笔账，当年那些喊＂劳民伤财＂的人怕是没算明白。

说完了看不见的＂省钱账＂，再看看实打实进账的真金白银。

三峡电站装了34台水轮发电机组，总装机容量2250万千瓦，满发的时候一天就能产5.4亿度电——一台机组一小时可发电70万千瓦时，32台70万千瓦大机组同时开动，那场面堪称恐怖。2020年三峡电站发电1118亿千瓦时，刷新了全球单体水电站的年发电量纪录。

到2024年底，水利部数据显示，三峡电站累计发电量超1.7万亿千瓦时，相当于节约标准煤5.5亿吨，减少二氧化碳排放14.9亿吨。按照大约0.25元的平均上网电价粗算，光卖电就收回了超过4000亿，差不多是2485亿动态总投资的1.7倍。

而且这台＂绿色印钞机＂丝毫没有放慢脚步的意思。2025年，三峡电站发电量最多、发电增幅最大，总计实现发电量967.15亿千瓦时，同比增长15.44%。

运营三峡电站的上市公司长江电力，在资本市场上有个外号叫＂水电印钞机＂，名副其实。长江电力2025年年报显示，全年营业收入862.42亿元，同比增长2.07%；归属于上市公司股东的净利润345.03亿元，同比增长6.17%。折算下来日赚将近一个亿。

境内水电业务毛利率达到65.79%，盈利能力之强，放在整个A股市场都是一等一的好生意。而且更让投资者心动的是，自上市以来，长江电力累计分红金额达2072.7亿元，这个数字甚至跟三峡工程的实际建设投入不相上下，等于把建设成本＂分＂回给了股东一次。

值得一提的是，三峡并非孤军作战。如今长江干流上的乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站构成了世界最大的清洁能源走廊，2024年发电量达2959.04亿千瓦时，创历史新高，同比增长7.11%，一滴水能发六次电。从三峡一座坝，到六座坝联合调度，这才是真正意义上的＂把水用到极致＂。

在发电和防洪之外，三峡大坝还干了一件了不起的事情——把长江这条＂黄金水道＂的成色真正擦亮了。

以前的川江有多难走？滩多水急、暗礁遍布，老话说＂自古川江不夜航＂，万吨级船队根本进不了上游。

三峡大坝建成后，水位抬高、航道拓宽，长江年单向通航能力由1000万吨提高到5000万吨，运输成本降低35%—37%。万吨级船队如今可以直达重庆。三峡船闸运行21年间累计通过船舶超100万艘次、货物超21亿吨，年均经济效益344亿元。

进入2025年，这条水道还在持续加速——2025年1至6月，三峡枢纽通过量达8307.7万吨，同比增长10.4%。重庆港如今的吞吐量今非昔比，放在三峡建成前是做梦都不敢想的事。

还有一笔常被忽略的账——补水。长江中下游每年冬春枯水期自然流量不足，城镇供水和灌溉都捉襟见肘。工程累计为长江中下游调节补水2732天，补水总量超3600亿立方米，保障长江中下游人饮和灌溉用水安全。三峡水库实际上已经成了国家级的淡水战略储备库。

库区的生态环境不但没有恶化，反而在持续改善。库区新增污水日处理规模158万吨，干流水质稳定在Ⅱ类；重点片区林草覆盖面积增加447万亩，森林覆盖率超过50%。中华鲟保护、鱼类生态调度这些工作也在稳步推进。

当然，任何超级工程都不可能十全十美，国家一直在花真金白银治理库区生态、扶持移民后续发展，这些投入从未停过。但比起三峡守护的亿万人安全、每年创造的巨额综合效益，这些代价完全在可承受范围内，也是一个负责任大国应有的担当。

所以，＂回本了吗＂这个问题，答案早就不是＂回没回＂的问题了，而是＂赚了几倍＂的问题。光发电收入就已经翻了投资额将近一倍，防洪减灾又独立回本一次，航运效益二十多年累计也有数千亿，加上补水、旅游、碳减排……总的综合收益保守估算也在万亿量级。

审计结果表明，三峡工程投资控制有效，静态投资控制在批复概算内，实际投资完成额控制在测算的动态投资范围内。实际花费2078亿元，比预算省了400多亿，这在全球超级工程中几乎找不到第二例。

那些年被质疑的声音，如今都成了这座大坝最好的注脚。三峡不只是一座坝，它是长江安澜的定海神针，是清洁能源的超级基地，更是撑起长江经济带高质量发展的脊梁骨。运行20多年，它用事实证明了一件事：有些钱，值得花；有些工程，功在当代，利在千秋。