面板厂商陷“成功陷阱”：高营收低利润成常态，更看重市场掌控

在很多人脑海中，目前全球领先的面板厂商，包括三星显示、LGD以及国内的京东方、TCL华星等，都因为有着较高的市占率，而获得丰厚的利润。但事实真是如此么？如果看看一些市场领先的面板厂商财报，就会发现很多企业都面临相同的境况——高营收以及低利润。这种看似成功的背后，似乎付出的代价就是利润！

实际上从我们了解的几个面板企业来看，在目前竞争激烈的环境下，即使某个厂商获得了较高的市占率以及营收，但他们的利润率却远比我们想象的更低。LGD第一季度亏损加剧，而国内像京东方这样的巨头，实际上也比我们想象的收益要低很多。尽管这些厂商看起来都获得了成功，但多种因素让他们看起来远不像表面那样风光。

以国内的京东方为例，作为最有可能挑战三星成为全球OLED面板一哥的中国厂商，它的确算得上一个成功的商业案例。它不仅为国内众多厂商提供LCD面板和OLED面板，同时也获得了苹果的订单，多款苹果手机上都采用了京东方的AMOLED面板。而且从当下的状况来看，京东方目前占全球约25%的面板市场，同时营收也接近300亿美元。

不过相比京东方庞大的市场和高额的营收，京东方的利润率却显得不够看，仅有2.7%，这点当然无法和韩国面板厂商相比。不过实际上如果去看其他国内面板企业，甚至是国际上的面板企业，大家或多或少都会面临这样的问题。这实际上是多种因素构成的，既有这个行业本身属性以及竞争的残酷性，也有企业本身性质所导致。

从面板行业来看，作为一个科技含量很高且不断进化的产业，面板与记忆体产业一样，都是高度资本支出导向的生意。每一代新面板产线的建置成本，往往落在40亿至90亿美元之间。这意味着，一轮投资周期所赚取的利润，很快又得投入下一轮资本支出，几乎没有机会形成可持续累积的获利。京东方以及其他面板厂商这几年在产能扩展和技术更新上都投入了大量资金，还在建设8.6代AMOLED产线，这都会在资本支出上显现出来。

此外，市场的激烈竞争也是利润率难以提升的一个关键因素。要和海外巨头在面板市场上竞争，国内新兴的面板厂商在价格上必然要有优势，这点无论是京东方、TCL华星、维信诺还是天马等国内企业，基本都存在以更低的价格去获得更多客户的情况。所以在利润率部分，国内面板厂商实际是没有三星和LG高的，三星和LG都表示要更注重利润率，这一部分有自己产品成本和品质的缘故，另一方面也和目前国内面板厂商的重心有所区别有关。

当然国内企业面临的国情的确也和海外企业不同。特别像京东方这样前六大股东都是国企的企业，短期内更看重的是就业稳定和市场掌控，哪怕非国企性质的国内面板厂商，也会因为政策和市场的需求，会更关注市场的占有率和供应链的控制能力，这样低利润就成为一个不可避免的现实，而且暂时还会继续下去。当然这部分就不详细展开说了……

实际上国内面板企业在LCD上几乎实现了垄断，而在OLED面板上还处于追赶海外厂商的态势，在OLED市场越发庞大的当下，国内面板厂商的重心也都逐渐转向了OLED，特别是AMOLED面板。所以在短期内，又要发展技术和产能，又要面临激烈的市场竞争，那么面板企业高营收低利润的状态还会持续下去。