AMD盘后暴涨15%！苏姿丰放了一个大招：服务器CPU市场翻倍

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隔夜英特尔和美光，整个CPU和存储，夸张地已经让我恍惚了，又是叫我封神的一天！

今年1.5倍了，我在想，怎么会有如何美好的时代！盘后，苏妈带着AMD出来炸场，这会已经涨18个点！我简直不敢相信，但它就出现在了你面前！这应该算奇迹了吧！

英伟达垄断AI芯片，这是市场的共识。但AMD这份财报告诉你：故事的另一面，正在发生。不是GPU，是CPU。不是训练，是智能体。苏妈在本次财报会上放了一个大招，将让整个AI算力格局重新洗牌。

先看核心数据，一季度营收103亿美元，同比增长38%，净利润13.83亿美元，同比增长95%，EPs为1.37。

核心业务的数据中心营收58亿，占总营收的56%。服务器CPU营收同比增长超过50%。而且苏姿丰说，二季度这个增速会冲到70%以上。同时还给出了Q2指引：预计营收112亿美元，同比增长46%，远超市场预期。

目前，财报后股价夜盘涨18%。但真正让聪明钱兴奋的，不是这些数字。

而是苏姿丰对服务器CPU市场的重新定义。去年11月，AMD预计服务器CPU市场未来三到五年的年复合增长率大概是18%。这次电话会上，苏姿丰直接把预期翻倍了——每年增长超过35%，到2030年市场规模超过1200亿美元。

为什么？因为智能体AI。苏姿丰把CPU需求分成了三类：通用计算、作为GPU头节点的CPU，以及服务代理式AI工作流的CPU。

她原话是这么说的：在AI基础设施部署中，CPU与GPU的比例正在从1比4或1比8，向接近1比1转变。在某些高密度代理场景下，CPU数量甚至可能超过GPU。

伙伴们，如果你长期关注我，这段CPU即将爆发的原话，我录过的视频，已经多少个人说过了？黄仁勋，陈立武，现在是苏姿丰！对吧。

以前大家买AI服务器，脑子里全是GPU。CPU就是个“配套产品”，插上去让GPU能跑就行。

现在不一样了。AI从训练走向推理，从推理走向智能体。智能体要自己做决策、做编排、做任务调度——这些活，GPU干不了，得靠CPU。

所以客户现在买加速器的同时，也在同步规划CPU的长期容量。这不是小变化，这是结构性转变。

有意思的是，英特尔那边也说了同样的话。陈立武前阵子说，过去CPU和GPU的比例是1比8，现在是1比4，未来会是1比1。

两家竞争对手，在同一件事上口径一致。说明什么？说明这不是营销话术，是客户需求真的变了。

CPU正在重新回到AI舞台中央。再说GPU这边，AMD 公布了与Meta签了一个超级大单——部署高达6吉瓦的AMD Instinct GPU，跨越多个产品世代。首批1吉瓦采用定制MI450 GPU，专门为Meta的下一代AI工作负载共同设计，下半年就开始出货。

除了Meta，AMD跟OpenAI继续保持深度合作。亚马逊云、谷歌云、微软云全部在扩第五代霄龙的实例。

基于这些订单的可见度，AMD给出了一组远期指引：

能够在2027年实现几百亿美元的年度数据中心AI收入，并在未来几年超越80%以上的增长目标。

几百亿美元，伙伴们，AMD现在的数据中心营收一年也就200多亿。这意味着三年内，光数据中心AI这块就要翻几倍。

但故事不全都是阳光灿烂。苏姿丰也主动抛出了一个风险警告。内存成本在涨。下半年PC出货量会下降，游戏业务营收比上半年下降20%以上。

AMD的消费端业务，下半年会很难受。好在数据中心这块足够大、足够强，能把消费端的窟窿补上。

那针对AMD这份财报，我的判断是：数据中心AI的逻辑正在被重新定价。

以前大家看AMD，总是拿它跟英伟达比。觉得AMD是“老二”，吃英伟达剩下的份额。但苏妈这次传递了一个完全不同的信号：CPU正在成为AI基础设施的新瓶颈。而这个市场，AMD是绝对的老大。

AMD在x86服务器CPU这个市场，已经连续拿了多个季度的份额。如果CPU与GPU的比例真的从1比8变成1比1，那AMD的潜在收入空间，可能比现在市场想象的要大得多。

当然，风险也很清楚。消费端下半年承压，内存成本通胀会侵蚀一部分利润。而且GPU那边，英伟达的Rubin也在路上，竞争不会变轻松。但至少从这份财报看，AMD正在走出一条“CPU+GPU双轮驱动”的路。这是英伟达没有的故事。

接下来要看的是：下半年MI450能不能如期放量，以及那个1比1的比例，到底什么时候能变成真实的订单。我是美刀哥，带你价值投资，做时间的朋友。