狂砸400亿！大众挤下亚马逊成新势力最大股东，“小鹏模式”在美国上演

车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ Janson
编辑 ｜ 志豪

豪掷超200亿绑定Rivian，大众集团加速补课软件和电子架构。

车东西5月6日消息，日前，美国证券交易委员会最新备案文件显示，大众集团已经超越亚马逊，成为美国电动汽车公司Rivian的第一大股东。

SEC文件显示，大众集团及其全资子公司Volkswagen US-Holding目前合计持有Rivian约2.09亿股A类普通股，对应持股比例为15.9%。

这一比例已经超过长期占据Rivian第一大股东位置的亚马逊。

此次持股变化的直接原因，是大众集团在4月30日完成了一笔约10亿美元（约合人民币69亿元）的私募增持。

▲大众集团持股Rivian情况

这意味着，自Rivian在2021年上市以来，其最大股东席位首次发生实质变化。

亚马逊曾是Rivian最重要的早期投资方之一，并在相当长一段时间是其最大股东。

但现在，大众集团的持股比例已经升至15.9%，亚马逊则以12.28%的股份占比退居第二，Rivian创始人兼CEO RJ·斯卡林奇个人持股约1.1%。

综合来看，此次股权变化的意义，不仅在于大众集团拿下Rivian最大股东位置，也是为了补全其自身软件和电子架构能力的短板。

从逻辑上看，这与大众集团入股小鹏汽车也有相似之处，本质上还是希望通过资本绑定技术伙伴，加快补齐其在电动化、软件化转型中的关键能力。

一、持股升至15.9% 大众集团拿下第一大股东位置

SEC文件显示，大众集团此次持股主体为Volkswagen US-Holding，该公司是大众集团全资子公司。

大众集团与Volkswagen US-Holding对这批股票拥有共同投票权和处分权，合计持有Rivian公司209769645股，占Rivian公司A类普通股的15.9%。

▲大众集团拿下Rivian公司15.9%股份

如果把时间线拉长看，大众集团增持Rivian的路径非常清晰。

2024年11月，大众集团和Rivian正式成立合资公司Rivian and Volkswagen Group Technologies，核心方向是电子架构和车载软件研发。

有报道称，大众集团承诺向Rivian投资最高58亿美元（约合人民币400亿元），但资金并非一次性到账，而是会根据双方项目进展和里程碑完成情况分批释放。

也就是说，大众集团每一次增持Rivian，都不是单纯买股票，而是和双方技术合作的进度绑定。

这次10亿美元（约合人民币69亿元）增持的触发点，正是双方合作项目完成新的测试里程碑，即大众ID.EVERY1完成冬季测试。

综合公开消息来看，此次融资落地后，大众集团承诺的58亿美元（约合人民币400亿元）目前已经落地30亿美元（约合人民币207亿元）了。

换言之，大众集团在Rivian的股东排名上升，本质上是其软件与电子架构合作不断落地的外在结果。

二、亚马逊退居第二 大众买的不只是股份

在这次变化之前，亚马逊一直是Rivian最大的股东。亚马逊不仅是Rivian的早期投资方，也是Rivian商业化进程中的关键客户。

公开报道显示，亚马逊曾在Rivian仍为私有公司时参与7亿美元（约合人民币48.3亿元）融资，并在2021年Rivian IPO前持有约20%股份。

更重要的是，亚马逊与Rivian的关系并不只是财务投资。

2019年9月，Rivian与亚马逊达成协议，为后者生产10万辆电动配送车。

▲Rivian与亚马逊合作的配送车

这一订单曾是Rivian早期商业化故事中最重要的支撑之一，也让Rivian在上市前就具备了清晰的大客户背书。

但此次大众集团股权占比超过亚马逊，一定程度上说明Rivian的资本叙事正在发生转向。

亚马逊的价值，在于订单和早期资本，而大众集团的价值，则在于全球车企体系内的规模化落地场景。

从大众集团角度看，其真正需要的并不只是Rivian的股权，而是Rivian在新一代电子架构、软件平台和整车开发效率上的能力。

双方合资公司成立后，主要任务就是开发可应用于大众集团车型的电子架构与软件系统。

这也是为什么，大众集团愿意用最高58亿美元（约合人民币400亿元）的投资承诺，来绑定Rivian。

对大众集团来说，Rivian的技术可以帮助其加快下一代电动车平台迭代，对Rivian来说，大众集团的资金和规模化资源，则可以在其仍处于高投入阶段时提供重要支撑。

▲Rivian辅助驾驶

目前，Rivian仍在加大研发投入，其2025年研发投入达到17亿美元（约合人民币117.3亿元），高于2024年的16亿美元（约合人民币110.4亿元），其中相当一部分资金投向自动驾驶相关研发，这也导致其盈利目标被推迟至2027年之后。

Rivian最新财报电话会信息也显示，其2026年第一季度调整后EBITDA亏损为4.72亿美元（约合人民币32.59亿元），原因包括运营费用上升、R2车型爬坡以及自动驾驶相关投入增加。

因此，大众集团的分批投资，对Rivian来说不仅是战略背书，也是继续推进R2量产、软件服务业务和自动驾驶研发的重要资金来源。

三、ID.EVERY1成首个落地项目 双方合作可能继续外溢

此次股权变化背后，最值得关注的是双方合作的首个落地车型。

有媒体报道称，当下完成冬季测试的ID.EVERY1是大众旗下小型四门掀背车，将成为首款搭载大众集团与Rivian合作开发软件和电子架构的车型。

这意味着，Rivian的技术不再只服务于自家R1、R2等车型，而是开始进入大众集团的产品体系。

从Rivian管理层的表述看，这套技术未来可能具备更大的外部授权空间。

▲Rivian CEO RJ·斯卡林奇

Rivian CEO RJ·斯卡林奇在2026年第一季度财报电话会上提到，Rivian当前车辆使用的区域式架构，是其与大众集团合作关系的基础，而这项技术在Rivian之外的首个应用，将出现在大众集团面向欧洲市场推出的ID.EVERY1车型上。

如果合作顺利，Rivian的角色也会发生变化，它不仅仅是一家美国电动车新势力，而可能逐步变成一家向全球车企输出软件和电子架构能力的技术公司。

不过，这一合作也有明确边界，大众集团与Rivian的合资公司并不包含AI和自动驾驶领域，而这两个方向仍是Rivian自身持续投入的重点。

▲Rivian辅助驾驶硬件

在财报电话会上，Rivian管理层也多次提到其自动驾驶路线，包括自研Rivian Autonomy Processor、Gen 3硬件套件、点到点能力以及与Uber相关的自动驾驶出租车项目。

这意味着，Rivian正在同时推进两条路线，一条是与大众集团合作，把电子架构和软件能力导入全球车企体系；另一条则是保留自动驾驶和AI能力，继续作为自身长期技术壁垒。

结语：大众集团押注Rivian软件能力

大众集团超越亚马逊成为Rivian第一大股东，是一次股权排名变化，更是全球汽车产业重心变化的信号。

亚马逊曾通过订单和早期投资，帮助Rivian建立起商业化起点，而现在，大众集团则通过分阶段投资和合资公司，把Rivian拉入全球车企的软件和电子架构转型链条。

对大众集团来说，增持Rivian是为了加快补齐下一代电动车软件与电子架构能力。

对Rivian来说，大众集团的资金和全球平台，则为其R2量产、研发投入和长期技术外溢提供了更大空间。