唯一！连续19年不良率低于1%，宁波银行凭什么被大摩列为“中国核心资产”？

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　　来源：WEMONEY研究室

宁波银行2025年营收、净利润双增，其中，中间收入大增30.72%。资产总额破3.6万亿元，而活期存款新增占比高达70.84%，存款付息率同比下降33个基点，不良率仅为0.76%。

　　在净息差承压、行业竞争加剧的背景下，如何保持稳健的业绩增长和良好的资产质量，是商业银行共同面临的挑战。

　　在此背景下，宁波银行凭借清晰战略与稳健经营底色，交出了一份优秀的答卷。据年报显示，2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%（利润增速超过去年的6.23%）。基本每股收益为4.29元/股，同比增长8.61%。

　　2026年第一季度，宁波银行营收、净利继续双增，实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%；实现归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%。

　　对于宁波银行而言，一方面持续发力对公业务、优化负债管理，牢牢稳住利息收入的基本盘。2025年活期存款新增占比高达70.84%，存款付息率同比下降33个基点。另一方面加速轻资本转型，推动中间业务强势爆发。宁波银行2025年手续费及佣金净收入同比增长30.72%，扭转了此前连续三年下滑的趋势。 2026年一季度更是飙涨81.72%。

　　截至2025年末，宁波银行总资产36，286.71亿元，较年初增长16.11%。其中，发放贷款及垫款总额17，333.14亿元，较上年末增长17.43%；客户存款总额20，248.83亿元，较上年末增长10.27%，其中，活期存款新增占存款增量的70.84%。

　　2025年，宁波银行的分红方案为：拟向普通股股东每10股派12元（含税，含中期分红）。以2026年4月30日收盘价计算，宁波银行的股息率达到3.61%。

　　值得一提的是，在英国《银行家》杂志每年发布的“全球银行1000强”榜单中，宁波银行的排名连续前进，2022年—2025年依次位列第87位、第82位、第80位和第72位，不仅是全国21家系统重要性银行，也是全球百强银行。

　　截至2025年4月30日收盘，宁波银行报收于33.20元/股，滚动PE为7.3倍，PB为0.94倍，市值为2192亿元。目前，宁波银行已经在北京、上海、深圳，以及长三角主要城市有16家分行。

　宁波银行近年来的股价走势：图片来源：Wind

　　三大因素驱动营收、净利双增

　　2025年，宁波银行紧紧围绕客户全生命周期的各类需求，全面深化“专业化、数字化、综合化、国际化”的服务体系，建立多元化盈利渠道，使得内生增长动能稳步释放，实现营收和盈利的稳健增长。

　　年报显示，2025年，宁波银行营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%（利润增速超过去年的6.23%）。

　　在息差承压、竞争加剧的行业背景下，取得如此成绩实属不易。整体来看有三个关键因素：第一，利息净收入成业绩增长重要“稳定器”。2025年宁波银行实现利息净收入531.61亿元，同比增长10.77%。

　　其中，在资产端，实现利息收入1052.05 亿元，同比增加26.20亿元，增长2.55%。而在负债端，全年存款付息率同比下降33个基点，活期存款新增占比70.84%，使得宁波银行2025年利息支出 520.44亿元，同比减少25.48 亿元，下降4.67%。

　　同时，公司适当增配国债和地方债，债券投资利息收入282.58亿元，同比增长11.89%，用多元配置对冲了信贷需求偏弱的影响。

　　第二，中间收入爆发，子公司盈利全面增长。2025年，宁波银行实现手续费及佣金净收入60.85亿元，同比增长30.72%，轻资本业务增长势头良好。2026年一季度，手续费及佣金净收入25.75亿元，同比更是大增81.72%。理财、保险、基金代销全面开花，大财富管理战略正在兑现。这背后是子公司矩阵的协同发力，永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金四个利润中心，在各自细分赛道深耕，贡献持续提升。

　　数据显示，2025年，永赢基金实现净利润6.02亿元；永赢金租实现净利润30.08亿元。宁银理财实现净利润9.70亿元；宁银消金实现净利润4.11亿元。四家子公司全部实现盈利。

　　另外，宁银理财2025年管理的理财产品规模已达6963亿元，同比增长47.05%。

　　截至2025年末，宁波银行个人客户金融总资产（AUM）达到12757亿元，较上年增加1475亿元；其中私人银行客户AUM为3534亿元，增加498亿元。随着客户资产盘子的持续做大，理财、基金、保险等代销业务规模也顺势提升。

　　第三，降本增效，效果明显。2025年，宁波银行通过全面推进精细化管理，精简行政支出等，有效管控费用增长幅度。2025年，宁波银行业务及管理费用为235.50亿元，同比下降1.2亿元；成本收入比32.72%，同比下降2.80个百分点。这一成果并非只是简单的压降，而是科技赋能与精细化管理有机结合，从而推动运营成本稳步下行。

　　总资产破3.6万亿元

　　服务实体经济动能强劲

　　资产规模的持续增长，是对经营效益的有力支撑。

　　截至2025年末，宁波银行总资产36，286.71亿元，较年初增长16.11%，这一增速明显高于行业平均水平（2025年商业银行总资产增速约为9.7%）。其中，发放贷款及垫款总额17，333.14亿元，较上年末增长17.43%，占资产总额的47.77%，较上年末提高1.78个百分点。

　　2025 年，宁波银行聚焦服务实体经济的“五篇大文章”，持续加大对民营小微企业、制造业企业、进出口企业、科技企业、绿色金融等领域客户的信贷投放力度。截至2025年末，公司贷款和垫款总额10，731.36亿元，较上年末增长30.45%。

　　具体来看，宁波银行绿色信贷规模实现跨越式增长。截至2025年末，绿色贷款余额646.9亿元，较年初增加143.77亿元，超出年初设定的新增目标；累计投放碳减排贷款2.59亿元，预计可带动碳减排量26，883.4吨二氧化碳当量。

　　在数字金融方面，宁波银行依托大数据和人工智能，目前已累计以150余个智能 模型支撑起超过450个业务与管理场景，如“财资大管家 ”“鲲鹏司库”服务广大集团客户；“数字人力”平台助力众多企业实现人力资源数字化转型；“外汇金管家”“波波智链”助力企业畅行国内国际双循环等。截至2025年，宁波银行的信息科技投入金额达30.98亿元，较上年增加1.93亿元。

　　在科技金融方面，宁波银行围绕“流动性”与“确定性”两大核心原则，构建了覆盖科技企业全生命周期的差异化、精准化授信服务体系。截至2025年末，宁波银行的科技企业贷款余额达1154.87亿元，较上年末增长22%。

　　在普惠金融方面，宁波银行始终坚持“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，为小微企业提供“简单、便捷、高效”的综合金融服务。针对小微企业的经营场景与融资痛点，创新推出了“容易贷”“出口极贷”等场景化融资产品。

　　容易贷，实现了从申请、审批到放款的全流程线上化操作，最快3分钟完成审批，纯线上申请，无须抵质押，授信额度最高可达 500万元；而出口极贷，主要服务海关出口量100万美元以上的优质小微企业，提供最高 200万美元的纯信用授信额度，支持全线上申请、系统自动审批，最快可实现10分钟放款到账。

　　截至2025年末，宁波银行的普惠型小微企业贷款余额2573.56亿元，较年初增加 374.15亿元，增长17%。普惠小微客户达到21.34万户。

　　在养老金融方面，宁波银行秉承“尊老、爱老、助老、为老”的服务理念，持续完善养老金融服务体系，围绕养老产业、养老金规划与养老服务三大核心场景，

　　致力于为老年客户提供全方位、有温度的综合金融服务。

　　如在硬件上，在各营业网点配备无障碍通道、宽敞舒适的老年专用座椅等，方便老年客户办理业务。在软件方面，宁波银行开发了老年客户手机APP功能，如大字体显示，一键求助等，降低老年客户使用线上金融的难度和风险。截至2025年末，宁波银行的个人养老金累计开户59.88万户，较上年增加24.49万户。

　　连续19年不良率低于1%

　　财资大管家迎2026版

　　在规模和业绩稳定增长的同时，宁波银行始终坚持“经营银行就是经营风险”的理念，将守住风险底线作为最根本的经营目标，持续完善全面、全员、全流程的风险管理体系，不断提升风险管理的智能化、数字化水平，努力将各项风险成本降到最低，确保公司稳健可持续发展。

　　2025年末，宁波银行的不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为389.35%，继续保持行业优秀水平。2026年一季度，宁波银行的不良率仍为0.76%，拨备覆盖率为369.39%，虽然一季度较2025年末环比有所回落，但仍处于绝对安全区。

　　从资本充足情况来看，2025年，宁波银行的资本充足率为14.30%，一级资本充足率为10.40%，核心一级资本充足率为9.34%，均满足监管要求。

　　事实上，多年以来，宁波银行不良贷款率一直保持在行业较低水平。2007年—2025年，宁波银行各年末不良贷款率均维持在1%以下，已连续19年，近5年的不良率依次为0.77%、0.75%、0.76%、0.76%和0.76%。

　　如此优秀的风险控制能力，不仅远低于5%的监管标准，在整个17家上市城商行中也始终排名前列。这样“低不良、高拨备”的配置，在国内上市银行中实属可贵，在复杂的经济形势中继续保持较强的风险抵御能力。

　　面对数字化浪潮，宁波银行积极推进金融科技落地实践。WEMONEY研究室了解到，宁波银行每年将5%左右的营业收入投入到金融科技建设上，以“科技+”赋能金融服务，为客户创造价值，持续提升金融科技的生产力与竞争力，推动全行可持续发展。

　　2026年3月，宁波银行发布的财资大管家2026版与鲲鹏司库3.0，带来了更开放、更高效、更稳定的金融科技形态，标志着对公AI应用迈入全新阶段。

　　值得一提的是，宁波银行财资大管家助力企业实现资金管理已有10年之久，经历了10次迭代进化。目前，财资大管家2026版搭载智能助手“财小资”，具备一键问数、智能分析和市场资讯推送三大能力，显著减少财务重复劳动；智能BI报表可自动测算融资成本与理财收益，并主动推送交易异动。

　　而鲲鹏司库3.0在原有版本基础上，新构建了覆盖全球资金、债务融资、集团投资、人力资源、战略决策和经营风险的六大洞察能力，基于多模态AI融合中台，将全球账户数据、外部行情、企业ERP等多源信息深度融合，打造企业司库的“智慧大脑”。

　　与此同时，宁波银行自主研发的“易托管”平台不断迭代，已服务近千家客户。报告期末，公司托管客户657家，托管资产 CUM 规模超 5.37 万亿元，其中托管规模5.14万亿元，外包业务0.23万亿元。

　　技术赋能不仅体现在业务上，在数字人民币领域同样取得进展。

　　2026年4月2日，中国人民银行公布新增数字人民币业务运营机构名单，宁波银行成功入选，成为此次新增的5家城商行之一。这标志着其金融科技布局、系统建设、合规风控及普惠金融服务能力获得了央行的认可。

　　近期，国际投行摩根士丹利发布的《中国最佳商业模式V2》研报，筛选出了26家中国核心公司，被大摩定义为拥有最强的护城河、可持续竞争优势，以及能穿越周期的顶级资产，而宁波银行是唯一一家入选的商业银行。