港股概念追踪|云厂商涨价落地 算力租赁进入卖方市场（附概念股）

智通财经APP获悉，摩根士丹利于2026年5月3日发布中国云与数据中心行业研报，基于对国内头部数据中心运营商、新兴云厂商的实地走访交流，核心判断行业需求前景显著乐观，市场低估了本轮行业景气度。

算力租赁市场已呈现显著的卖方市场特征，供应链能力成为厂商的核心竞争壁垒。

为锁定算力产能，客户愿意提供更优厚的合作条款，包括提升定价以扩大厂商毛利空间、提前支付款项等。

为管控经营风险，算力租赁厂商通常会要求与客户签订覆盖设备全生命周期的租赁合同。

尽管国内多家云厂商已官宣涨价，但价格上调将是一个滚动落地的过程，落地节奏取决于新签合同规模与存量合同的续约情况。由于行业内大部分合同周期为一年，本轮涨价带来的收益，大部分将在 2026 年内完成兑现。

国海证券发布研报称，AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期，是当前AI产业链确定性较强的核心赛道，维持行业“推荐”评级。

中信证券认为，云产业链方面，需求推升价格水平，云产业链进入量价齐升周期。算力租赁方面，优质算力芯片供给偏紧，头部算力租赁厂商卡位优势突出，较高杠杆提升高增确定性。建议关注云产业链及算力租赁相关标的。

云厂商+算力租赁相关概念港股：

粤港湾控股(01396)：公司正式完成收购天顿数据实现业务重组，深圳天顿数据科技有限公司是中国第一梯队智算建设运营商，是内最早布局国标A级第三方数据中心的企业之一，能够提供“绿能智算”全生命周期服务。在全国运营超过3万台机架，总算力规模超5万P。自成立以来，天顿数据的营收持续高速增长，2025年一季度达到1.74亿元，同时在手订单规模超百亿元，并由此启动“国内+国际双市场发展战略”，未来还计划在海外市场建设多个智算数据中心。

万国数据-SW (09698)：中国领先的高性能数据中心运营商，业务覆盖国内一线城市及东南亚市场，为大型互联网企业、云服务商和金融机构提供托管服务。内地入驻保持增长，主要受益于大型互联网公司的入驻速度。

新意网集团 (01686)：香港本地的数据中心龙头企业，背靠新鸿基地产，在香港市场占有率领先，并持续扩展其数据中心容量。AI推理需求成新增长点，MEGA IDC成未来焦点。公司表示国际及中国内地超大规模客户需求上升，围绕AI推理及高密度部署的查询显著增加。

金山云(03896)：公有云服务是金山云收入增长的主要驱动力之一，其中AI相关业务连续6个季度增长，成为公有云增长的关键驱动力。与小米合作的生态系统占总收入比例提升至25%。随着小米汽车销量的增长，订单规模有望持续扩大。

潍柴动力(02338)：潍柴动力一季度业绩实现同环比双增，利润端增速高于收入端。公司一季度大缸径发动机销量超3000台，同比增长21%。其中数据中心用大缸径发动机销量攀升至500余台，同比增长超240%，交付节奏全面提速，预计未来几个季度出货量将维持高速增长。