央视曝光！一中国车企暴雷！183亿打水漂，售楼部一夜人去楼空

2026年4月21日，就在北京车展倒计时三天、全行业为即将刷新全球规模纪录的这场盛会紧锣密鼓准备的时候，央视《焦点访谈》却播出了一期名为《招商，还是招＂伤＂？》的节目。节目揭开了哪吒汽车母公司合众新能源的经营危机，江西宜春那座占地600余亩的汽车制造工厂，只剩下空荡荡的工厂和落灰的生产线。183亿就这样蒸发了，工厂、门店、售后服务中心一夜之间人去楼空。

这个时间节点太耐人寻味了。2026北京车展4月24日至5月3日在北京盛大举行，室内外总面积达到38万平米，创全球车展规模新高。期间将召开212场新闻发布会，L3智驾量产、固态电池上车，整个行业正处于技术爆发的高潮期。两天之隔，一边是中国新能源站上全球之巅，一边是央视把一个曾经的＂新势力销冠＂的废墟摊开在全国观众面前——这种撕裂感，恰恰是我们必须正视的行业真相。

先理清这家企业是怎么走到绝路的。2022年，哪吒汽车全年销量达到15.21万辆，一度成为当年造车新势力中的销量冠军。蔚来、小鹏、理想都被压在身后。很多人可能还记得当时的舆论多么追捧这匹＂黑马＂，好像下一个比亚迪就要诞生了。2023年销量下滑至12.75万辆，成为当年唯一销量下滑的主流造车新势力；2024年直接腰斩，仅售6.45万辆；到2025年1月，销量骤降至110辆，同比暴跌97.76%。

为什么崩得这么快？因为那个＂销冠＂本身就是一个亏钱换来的幻觉。2021年至2023年，合众新能源公司累计净亏损高达183亿元，相当于每天烧1670万。为了冲销量数据，哪吒打起了惨烈的价格战，单车终端补贴最高时超3万元，算上成本，平均每卖一辆车就要亏超8万元。用军事术语讲，这不叫攻城略地，这叫杀敌八百自损一万六——每拿下一个＂阵地＂都在加速自己的失血。

更关键的问题出在品牌定位上。早期哪吒靠低端网约车市场起家，网约车占比超60%，品牌形象本就偏低端。可它转头就盲目冲击高端市场，放弃了自己的基本盘，高端车型没站稳，低端市场又丢了，两头落空。2023年销量下滑后，周鸿祎转向＂高端化＂路线，张勇坚持＂下沉市场＂，内部战略撕裂加速崩盘。一个企业连内部对＂往哪打＂都达不成共识，这仗没法打。

但企业经营失败在商场上不稀奇，真正让我后背发凉的，是央视这期节目揭开的另一层——三座城市的国有资本是怎么被一步步卷进去的。宜春是最典型的案例。这座城市坐拥锂矿资源，但始终停留在＂卖原料＂的产业链底端。哪吒给它描绘了一幅完美的产业闭环：你有锂矿我有整车，合在一起就是新能源产业高地。宜春过去没有造车的基础，区位上也没有特别的优势，为了抢到这个项目，当地几乎倾其所有。

宜春经开区管委会和合众新能源公司签订的合同显示，项目总投资50亿元，大部分都是由宜春经开区管委会负责筹集。宜春市国资委和财政局所属的相关平台公司投资近20亿元收购股权，土地和厂房也通过当地国企投资成立的公司来解决，仅这一项就花费了近3亿元。不仅如此，当地投资股权、代建厂房、提供十年的租金减免，而且每辆在宜春出售的汽车政府还奖励2万元。我从军事角度打个比方：这相当于不但替友军建好了阵地、补给了弹药粮草，每打下一个碉堡还倒贴奖金。问题是，这个＂友军＂压根没有独立作战的能力。

南宁的故事如出一辙。合众新能源在南宁建设年产10万辆的纯电动乘用车项目，其中大部分都是南宁投入的，土地和厂房也是由南宁方面出资购买和建设的。仅在2020年12月，南宁市就给予南宁产投新能源项目补助5.5亿元。南宁作为广西首府，工业一直是短板，太渴望一个能改变产业格局的大项目了。桐乡是哪吒的＂出生地＂，从合众新能源起步阶段就在背后托着——免费场地、财政资金、国资入股，一路护到大。三座城市的焦虑各不相同，但被拿捏的方式惊人地一致。

据了解，宜春提供的不少优惠条件都属于违反或者变相违反相关政策法规。央视节目指出，有的地方不允许土地优惠就用代建厂房替代，不允许给特定经营者优惠就变通为基金投资。这不是擦边球，这是明知违规仍然往里冲。我判断这背后有一条贯穿逻辑：在过去几年地方GDP竞争的压力下，＂引进整车项目＂几乎等同于招商部门的最高政绩，为了这块蛋糕，很多决策者选择性地忽视了风险。

最让人心寒的不是最初的＂下注＂，而是明知败局已定还在加码。到2024年，哪吒销量断崖、资金链断裂已经是公开的秘密，股东不愿继续投钱，原因是＂管理层和股东之间的信任已经出现裂痕＂。按常理应该止损了吧？没有。三地国资还是在2024年4月签下了追加不低于50亿元投资的协议。为什么？因为前面的窟窿太大了，谁签字放弃，谁就要为之前的决策承担责任。这跟战场上＂沉没成本谬误＂一模一样：前面已经填了两个师进去，指挥官不舍得认赔，又填了一个师，结果三个师全搭进去。

目前哪吒汽车运营主体合众新能源账上可用资金仅1500万元，却背负260亿元债务，拖欠5000多名员工4.6亿元薪资，三地工厂全线停产。1500万对260亿——这两个数字放在一起，几乎可以用＂荒诞＂来形容。哪吒汽车近一半的股权由国资持有，历经十来轮融资，融资金额高达228亿元，其中大约有一半来自国资。这些钱，每一分都连着地方财政、公共预算、老百姓的民生开支。

被遗忘的还有40多万哪吒车主。车主们的境遇每况愈下：＂用不好、修不起、卖不掉＂。曾经承诺的三电终身质保、终身免费车机流量等标配权益悉数落空。有哪吒U车主花14万购车，使用两年多就发现续航＂打了4折＂，自费2万多元维修电池后想卖车，二手车商给出的报价不到5万元。2025年9月，因为哪吒拖欠通信服务商费用，近50万车主的车联网集体断网，远程解锁、导航、App全部瘫痪。这不是简单的＂不方便＂，新能源车的很多功能高度依赖网络服务，一旦车企爆雷，售后体系将瞬间崩塌。这是传统燃油车时代根本不存在的新型消费者风险。

山子高科曾经被视为哪吒的＂白衣骑士＂，拟以45亿元接手，计划2026年3月底前累计投入45亿元换取68%的控股权。桐乡市法院2月28日已出具终局裁定批准重整计划，但到4月，山子高科却明确回应＂未涉及哪吒汽车重组＂，官方态度暧昧模糊，哪吒汽车需在2026年3月底前完成2000辆产能目标以保住＂双资质＂，如果没达标，连造车的资格都可能被注销。这场＂续命＂充满了不确定性。

从更宏观的视角来看这件事。2024年8月1日，《公平竞争审查条例》正式实施，与税收挂钩的奖补、与土地等要素获取优惠相关的招商引资必然成为历史。2025年2月，市场监管总局又出台了《公平竞争审查条例实施办法》，于2025年4月20日起正式施行，进一步堵死了地方搞＂变通＂＂打擦边球＂的空间。制度的笼子在收紧，但笼子扎得再密，也管不住已经泼出去的水。宜春、南宁、桐乡的教训，就是在笼子扎好之前造成的既成事实。

近年来，国内新能源汽车品牌一度超过300个，这和一些地方盲目投资不无关系。高合、拜腾、博郡等破产重整的新能源企业融资过程中，都有来自地方国有资本的投资。哪吒不是孤例。我的判断是，在2026年这一轮行业深度洗牌中，还会有更多类似案例浮出水面。蔚来创始人李斌在北京车展前指出，当前整个行业面临＂增量不增收、增收不盈利＂的系统性困境，今年1至2月，汽车行业利润率仅剩2.9%。连站在台面上的头部企业都在喊难，那些已经躺在ICU里的，还有多少家是靠地方国资在输液维持的？

央视对于哪吒汽车的曝光，很可能预示着要追责的信号。今年3月，哪吒汽车创始人方运舟、张勇已被列为失信被执行人。2025年6月，方运舟在上海总部被讨薪员工围堵时质问那些被欠薪的人，态度之冷漠让人齿冷。而前CEO张勇被曝出离职前办了英国签证、疑似身在海外，对此从未正面回应是否在国内。企业垮了，员工讨薪无门，车主售后成空，地方国资百亿打水漂——该有人为这一切承担法律责任。

哪吒的故事给所有还在用老办法砸钱抢企业的城市提了个醒：抢来的，到底是金凤凰，还是把自己拖进泥潭的铁锚？这笔账，该算清楚了。