美光CEO访谈：内存已成战略资产，产能无法轻易快速扩张，缺货将持续！

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（来源：invest wallstreet）

近日，存储芯片大厂美光科技（Micron）董事长兼CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在接受CNBC采访时发出警告称，人工智能（AI）的发展仍处于“早期阶段”（First Innings），但存储芯片的供应已经“极其紧张”，且产能难以快速跟上。这番表态叠加美光此前公布的创纪录财报，为整个科技行业敲响了供需失衡加剧的警钟。

Mehrotra指出，内存是一项战略资产，要让AI发挥完整能力，就需要更多、且更高速的内存。目前正处于AI的训练需求转向推理需求的拐点，随着推理应用扩大，所需的Token数量将高速增长，这些Token需要高速处理，需要更多且更快的內存，才能实现AI的全部潜力。

Mehrotra也认为，目前內存供应非常吃紧，且产能无法轻易快速扩张，这一点已反映在公司财报表现中。

随着GPU正积极导入更新、更高密度的HBM标准，如未来的Vera Rubin与MI400等产品将支持HBM4，不仅提升频宽，也将容量推升至新高，为下一世代HBM解决方案建立标准；另一方面，随着代理式AI工作负载增加，DRAM需求快速上升并持续超越供给，CPU內存容量需求甚至推升至400GB等级。LPDDR也因其高能效特性，成为AI大规模部署的热门选择。

Mehrotra表示，“在AI时代，内存已成为客户的战略资产，我们正投资全球制造布局，以支持不断成长的需求。”

美光已经宣布了激进的资本支出计划：2026财年资本开支高达250亿美元，且2027财年还将追加超100亿美元，用于美国、日本、印度、新加坡等地的全球产能扩建。Mehrotra表示：现在的钱，不得不花。现在不投资，以后就吃不到AI爆发的红利。

虽然美光正在积极扩产DRAM，但新产能最快也要2027年底才会出货，所以DRAM供不应求的状态将持续至2027年，其中另一关键原因则在于一些半导体设备产能不足。

更引人注目的是商业模式的转变。美光一改过去一年期供货协议的惯例，首次与客户签下了五年战略客户协议（SCA），锁定了长期的产能与供应承诺。这意味着AI大客户（如云厂商、GPU厂商）因担心抢不到货，愿意提前承诺数年的订单量，也使得存储需求从“短期题材”演变为“长期结构性增长”

企业级AI市场的极度火爆，正在挤压消费电子领域的存储供应。美光预计，由于供应受限和价格上涨，2026年个人电脑（PC）和智能手机的整机出货量可能出现低双位数的下滑。

然而，这对单机存储容量而言并非坏事。AI PC的推荐内存配置已从16GB提升至32GB，成为“主流标配”；旗舰智能手机搭载12GB以上DRAM的比例，也从一年前的不到20%飙升至近80%。高端AI设备对存储的“巨量需求”反而推高了行业均价。

Mehrotra认为，L4级自动驾驶汽车的DRAM搭载量将从此前的约16GB，猛增至超过300GB，孕育着巨大的车规级存储市场；人形机器人将迎来“20年增长周期”，其计算平台存储需求不亚于高端自动驾驶汽车。