张雪机车再夺冠核心受益公司梳理

一、张雪机车产业链全景

张雪机车依托覆盖六省的供应链网络，整合中国摩托车产业四十余年制造积累，形成了完整的高端大排量机车产业链体系，各环节核心受益公司梳理如下：

1. 发动机与动力总成（核心环节）

公司

关联环节

具体合作内容

宗申动力

发动机核心零部件

为820RR-R等车型提供发动机零件，产品已通过WSBK严苛考验

隆鑫通用

大排量发动机

无极系列2025年出口销量增幅高达58.84%，是中国摩托车高端化出海标杆

天润工业

曲轴

为张雪机车提供三缸曲轴，动平衡误差不到2微米

德盛机械

曲轴

德国宝马摩托车在中国唯一的曲轴供应商

振挺精工

活塞

张雪机车民用量产车型核心活塞供应商

德润机电

活塞销

张雪机车活塞销独家供应商

向庆精密

发动机缸盖

仅用56天完成820型号缸盖从研发到首批样件交付（行业通常需90天）

2. 传动系统

公司

关联环节

具体合作内容

征和工业

传动链条

官方技术合作伙伴，为张雪机车量身定制赛事级链条，采用航空级基材与纳米涂层

久祺股份

链条、链轮

传动部件供应商

3. 底盘与制动系统

公司

关联环节

具体合作内容

浙江世宝

转向系统

820RR配套转向系统，订单超2亿元

泰斯克科技

制动器

为820RR独家配套"双子星"制动器，2025年供货3万套，2026年预计5万套

凯迩必拓普

减震器

与张雪合作10年，推出十余款开创性减震产品

4. 电子电气与智能网联

公司

关联环节

具体合作内容

鸿泉技术

智能网联/智能座舱

战略合作伙伴，提供电控、智能仪表、T-Box、专属APP，并赞助WSBK赛事

四维图新

两轮车仪表

基于AC8215E/AC8257打造的两轮车仪表已在张雪机车量产落地

科博达

电子控制系统

摩托车电子控制系统，适配500RR/820RR等车型

日盈电子

传感器/线束

供应底盘/传动传感器、执行器、线束

5. 车身结构与轻量化

公司

关联环节

具体合作内容

长盈精密

轻量化结构件

为820RR/820RR-RS开发轻量化铝合金车架、发动机壳体、车身精密结构件，获"战略合作伙伴"称号

今飞凯达

轮毂

成功获得张雪机车大排量摩托车轮毂项目，预计2026年量产配套

华锋车业

拉索

提供拉索产品

瑞跃实业

排气管/消音器/油箱

凯越500X排气管、500RR消音器和油箱供应商

6. 热管理与过滤系统

公司

关联环节

具体合作内容

恒勃股份

进气系统/空滤

为张雪机车定制高性能空滤系统，已明确列为客户

银轮股份

热管理

高性能发动机热管理

华原股份

滤清器

已进入供应链

7. 整车制造与品牌运营

公司

关联环节

具体合作内容

春风动力

整车+动力系统

Moto3赛事多次登领奖台，动力系统+整车制造双重角色

钱江摩托

整车

收购意大利贝纳利品牌，高端市场互补

华洋赛车

整车

摩托车板块活跃标的

8. 资本层面（直接参股）

公司

关联方式

具体合作内容

宏昌科技

间接参股

通过金华浙创金义智控基金（持股29.82%）间接持有张雪机车约1.64%股权，A股唯一明确参股标的

9. 品牌营销与跨界合作

公司

关联方式

具体合作内容

美的集团

全球战略合作伙伴

张雪机车全球战略合作伙伴

东鹏饮料

WSBK全球冠名

张雪机车WSBK全球冠名合作品牌

荣耀（华为系）

联名合作

即将推出荣耀×张雪机车联名款冠军手表

二、最具投资价值的环节与公司分析 第一梯队：强绑定+高价值量（最值得关注）

1. 宏昌科技——A股唯一参股标的

· 核心逻辑：A股唯一明确参股张雪机车的上市公司，稀缺性溢价最高。通过基金间接持股约1.64%，张雪机车A轮投后估值10.9亿元，若后续融资或上市，股权价值重估空间巨大

· 风险点：公司主业（家电零部件）2025年业绩下滑，对张雪机车的投资为财务性投资，短期对业绩影响有限

2. 鸿泉技术——智能网联核心

· 核心逻辑：2025年营收6.98亿元（同比+33.37%），已实现扭亏为盈。智能座舱和控制器业务随项目转产大幅增长，为张雪机车提供仪表、T-Box、APP等，技术壁垒高，且受益于摩托车智能化趋势

· 赛道属性：摩托车"智能座舱"概念，类比汽车智能化早期

3. 征和工业——传动链龙头

· 核心逻辑：2025年营收19.32亿元（+5.3%），归母净利润1.75亿元（+33.72%）。链条连续十年全国销量第一，为张雪机车定制赛事级链条，技术门槛极高。全球车辆链条生产基地之一，国产替代+出海双重受益

4. 宗申动力——动力总成核心

· 核心逻辑：2025年前三季度利润增长超90%。为张雪机车820RR-R等车型提供发动机核心零部件，产品已通过世界级赛事验证。大排量发动机是摩托车价值量最高的环节，技术壁垒最深

第二梯队：高价值量+产能放量

5. 长盈精密——轻量化结构件

· 核心逻辑：为820RR/820RR-RS提供轻量化铝合金车架、发动机壳体等核心结构件。张雪机车2026年销量目标上修至5-6万台，配套订单同步放量。轻量化是高端摩托车核心趋势

6. 浙江世宝——转向系统

· 核心逻辑：820RR配套转向系统，订单超2亿元。转向系统属于安全件，客户粘性高，认证周期长

7. 恒勃股份——进气系统

· 核心逻辑：为夺冠车型定制高性能空滤系统，已进入2025年半年报客户名单。空气滤清是发动机关键配套，赛事验证后量产配套确定性强

第三梯队：整车龙头（产业趋势受益者）

8. 春风动力，核心逻辑：Moto3赛事多次登领奖台，自身就是大排量出海龙头，不依赖单一客户。中国摩托车高端化出海的长期受益者

9. 隆鑫通用，核心逻辑：无极系列2025年出口销量增幅58.84%，是中国摩托车高端化出海的标杆企业。不过目前张雪机车尚未大批量采购其发动机，短期业绩影响有限

三、投资价值排序与核心结论

排序

公司

核心看点

投资逻辑关键词

1

宏昌科技

唯一参股

稀缺性溢价、股权重估

2

鸿泉技术

智能网联

智能化趋势、扭亏为盈

3

征和工业

传动链龙头

技术壁垒、国产替代

4

宗申动力

动力总成

最高价值量、赛事验证

5

长盈精密

轻量化结构件

订单放量、产能扩张

6

春风动力

整车出海龙头

产业趋势、长期成长

核心结论

短期看事件驱动：张雪机车夺冠带来品牌势能和订单爆发（100小时大定超5500台，订单排至6月），直接利好供应链放量

中期看国产替代：张雪机车核心部件国产化率超90%，优先采购国内供应商，加速国产替代进程

长期看出海趋势：中国摩托车产业高端化、全球化进程已不可逆转，从"低价内卷"转向"技术溢价"

价值量从高到低排序：动力总成（宗申/隆鑫）> 电控智能（鸿泉/科博达）> 传动/热管理（征和/银轮）> 过滤/结构件（恒勃/长盈）

⚠️风险提示：部分公司（如隆鑫通用）暂未大批量供货张雪机车，短期业绩影响有限；赛事热度退潮后需关注订单持续性；股市有风险，以上分析仅供参考，不构成投资建议。