钢铁周报20260503：价格偏强运行，钢材利润修复

来源：市场资讯

（来源：邱祖学金属与材料研究）

◾价格：本周钢材价格上涨。截至4月30日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3270元/吨，较上周持平。高线8.0mm价格为3420元/吨，较上周升10元/吨。热轧3.0mm价格为3480元/吨，较上周升80元/吨。冷轧1.0mm价格为3760元/吨，较上周升20元/吨。普中板20mm价格为3480元/吨，较上周升60元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格震荡，废钢价格下跌。

◾利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-5元/吨，+22元/吨和+24元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化+24元/吨。

◾ 产量与库存：截至5月1日，五大钢材产量下降，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量855万吨，环比降8.39万吨，其中建筑钢材产量周环比减8.76万吨，板材产量周环比升0.37万吨，螺纹钢本周减产8.01万吨至206.92万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为175.39万吨、31.53万吨，环比分别-5.27万吨、-2.74万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降36.98万吨至1212.85万吨，钢厂总库存433.7万吨，环比降17.6万吨，其中，螺纹钢社库降24.73万吨，厂库降13.5万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量245.15万吨，环比降5.29万吨，本周建筑钢材成交日均值11.75万吨，环比增长2.48%。

◾ 投资建议：价格偏强运行，钢材利润修复。本周，美伊谈判无实质进展，霍尔木兹海峡持续关闭，钢铁原料价格跟随原油上涨，黑色系商品价格偏强运行。钢材端，钢材供给低位，库存持续去化，钢材利润修复。分品种来看，板材供需双强，长材受地产开工影响表现偏弱，卷螺差持续扩大。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望底部回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业、方大炭素。

◾风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。

主要数据和事件

◾2026年4月份中国钢铁PMI为49.2%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2026年4月份为49.2%，环比下降1.4个百分点，显示钢铁行业运行有所波动。分项指数中，生产指数为48.70%，环比回落4.6个百分点；新订单指数为49.20%，环比回落2个百分点；新出口订单为46.50%，环比回升6.9个百分点；产成品库存指数为42.30%，环比回落1.4个百分点；原材料库存指数为50.00%，环比回落9.6个百分点。分项指数显示，钢铁供需两端增长势头虽有所放缓，但稳定运行态势没有改变，产成品库存加快消耗，原材料和钢材价格继续上升。预计5月份，钢铁行业将保持平稳运行态势，市场需求仍有恢复空间，钢厂生产或继续高位运行，原材料和钢材价格保持上行。(西本新干线，2026年5月1日)

◾ 柳钢股份：正筹划发行股份及支付现金购买广西钢铁集团有限公司的部分股权

柳钢股份公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买广西柳州钢铁集团有限公司持有的广西钢铁集团有限公司的部分股权，并募集配套资金。本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，构成关联交易，但预计不构成重大资产重组。公司A股股票自2026年4月23日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。公司及相关各方正积极推进本次交易的各项工作，预计将于停牌期限届满前召开董事会审议本次交易预案，并及时履行信息披露义务，申请公司股票复牌。(西本新干线，2026年4月30日)

◾一季度部分钢铁企业经济运行座谈会在京召开

会议认为，今年一季度，面对内外部环境复杂严峻的挑战，广大钢铁企业认真贯彻落实“三定三不要”经营原则，粗钢产量稳中有降，钢材出口高位回落，钢铁行业总体实现平稳运行，但稳中向好态势还不稳固。同时，表观消费仍在下降，原料价格高位运行，燃料价格持续攀升，钢铁主业利润同比大幅下降。对于后市，与会企业认为，钢材市场供强需弱的矛盾没有根本改变，决不能盲目乐观，要看到，钢铁行业仍面临市场需求不及预期、出口不确定性增加、库存高企去化压力大、原燃料价格高位运行、钢材价格持续低位的态势，保效益仍是首要任务。全行业要把思想统一到中央对当前经济形势的判断和对经济工作的部署上，务必保持理性的认识、务实的判断，保持战略定力，继续贯彻落实“三定三不要”经营原则，坚持自律控产降库存不动摇。(西本新干线，2026年4月29日)

◾国家统计局：一季度钢铁行业亏损33.4亿元

1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。1—3月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-33.4亿元。此前数据显示，1-2月国内钢铁行业利润总额-24.7亿元，以此推算，3月份国内钢铁行业亏损8.7亿元。(西本新干线，2026年4月28日)

◾伊朗暂停出口部分钢铁产品

伊朗贸易促进组织27日发表声明说，伊朗已暂停出口钢坯和钢板等部分钢铁产品，出口禁令将持续至5月30日。声明说，根据伊朗工业、矿产和贸易部和伊朗最高国家安全委员会通过的决议，伊朗方面实施这一出口禁令，出口禁令有可能延长。位于伊朗中部伊斯法罕省和西南部胡齐斯坦省的两座大型钢铁厂日前遭到美国和以色列袭击，导致工厂部分停产。(西本新干线，2026年4月28日)

1. 国内钢材市场

国内钢材市场价格上涨。截至4月30日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3270元/吨，较上周持平。高线8.0mm价格为3420元/吨，较上周升10元/吨。热轧3.0mm价格为3480元/吨，较上周升80元/吨。冷轧1.0mm价格为3760元/吨，较上周升20元/吨。普中板20mm价格为3480元/吨，较上周升60元/吨。

2. 国际钢材市场

美国钢材市场价格稳中有升。截至4月30日，中西部钢厂的热卷出厂价为1160美元/吨，较上周持平。冷卷出厂价为1266美元/吨，较上周升5美元/吨；热镀锌价格为1150美元/吨，较上周持平。中厚板价格为1358美元/吨，较上周持平。长材方面，螺纹钢出厂价为1017美元/吨，较上周持平。

欧洲钢材市场价格涨跌互现。截至4月30日，热卷方面，欧盟钢厂报价为825美元/吨，较上周降8美元/吨；冷卷方面，欧盟钢厂报价960美元/吨，较上周降1美元/吨；热镀锌板方面，欧盟钢厂报价为913美元/吨，较上周持平。中厚板方面，欧盟钢厂报价为918美元/吨，较上周持平。长材方面，欧盟钢厂螺纹钢报价747美元/吨，较上周升16美元/吨；欧盟钢厂线材报价为815美元/吨，较上周持平。

3. 原材料和海运市场

国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格震荡，废钢价格下跌。截至5月1日，本周鞍山铁精粉价格750元/吨，较上周持平；本溪铁精粉价格909元/吨，较上周升11元/吨；唐山铁精粉价格912.6元/吨，较上周持平；国产矿市场价格稳中有升。本周青岛港巴西粉矿924元/吨，较上周降8元/吨；青岛港印度粉矿757元/吨，较上周降4元/吨；连云港澳大利亚块矿697元/吨，较上周持平；日照港澳大利亚粉矿782元/吨，较上周升8元/吨；日照港澳大利亚块矿935元/吨，较上周升12元/吨；进口矿市场价格震荡。本周海运市场上涨。本周末废钢报价2090元/吨，较上周降10元/吨；铸造生铁3120元/吨，较上周持平。

焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格上涨，华东主焦煤价格持平。本周焦炭市场稳定，周末报价1470元/吨，较上周持平；华北主焦煤周末报价1370元/吨，较上周升7元/吨；华东主焦煤周末报价1637元/吨，较上周持平。

4. 国内钢厂生产情况

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比增加0.31个百分点，同比减少0.97个百分点；高炉炼铁产能利用率89.56%，环比减少0.16个百分点，同比减少2.04个百分点；钢厂盈利率51.08%，环比增加1.3个百分点，同比减少6.5个百分点；日均铁水产量238.9万吨，环比减少0.42万吨，同比减少5.45万吨。

5. 库存

6. 利润情况测算

利润测算假设如下：1、铁矿石采用全现货；2、50%焦炭外购，50%自炼焦。

注：本毛利测算是基于即期原材料价格的含增值税毛利润估算，未包含其他运营成本及所得税等其他税费，主要用于观察行业利润变动趋势。

7. 钢铁下游行业

8. 主要钢铁公司估值及股价表现

9. 风险提示

1）下游需求不及预期。地产是钢材重要的消费领域，目前国内地产投资存在下滑风险，如果地产出现超预期下滑，届时钢材消费将面临较大挑战。

2）钢价大幅下跌。目前钢材生产受到国家政策影响，产量受限，一旦国家相关政策放松，钢材供应增速可能出现较大抬升，钢材基本面失衡，钢价下跌拖累钢厂盈利。

3）原材料价格大幅波动。钢材原料铁矿石进口依存度较高，且受海外四大矿企产出影响较大，一旦出现矿山意外等事件，铁矿石价格可能出现非理性上涨，侵蚀钢企利润。

4）测算结果存在局限性。钢材利润基于即期原料市场价格测算，钢厂原料选择可能存在结构性变化、市场价格与实际采购价格存在差异等局限性。

重要声明

自媒体信息披露与重要声明

注：文中报告依据民生证券研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：钢铁周报20260503：价格偏强运行，钢材利润修复

对外发布时间：2026年5月3日

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