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融捷股份王炸开局

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富凯摘要融捷股份一季度净利润猛增1296.26%。

作者|川扇假

A股2025年报及2026一季报披露已经结束,近期市场反应最为强烈的板块当属锂电产业链,多家产业链企业今年首季净利润增幅逾十倍,如此业绩表现自然引得资本竞相聚焦与布局。即便如天齐锂业这样行业领军企业,也在今年一季度实现净利润十倍攀升,股价也随之掀起一轮上涨行情。

就市场资金流向而言,对行业龙头股的炒作热情向来不高,二线龙头股则常常成为资金汇聚之地。此次,融捷股份便成为各方瞩目的锂电业绩行情标的,自今年3月以来已斩获七个涨停板,股价涨幅更是超过80%。



行业步入上行通道

锂盐锂矿企业的业绩变动轨迹,与锂价走势紧密相连,下游需求扩张带动上游锂产品价格上扬,成为近期锂盐锂矿企业首季业绩改善的关键驱动因素。

融捷股份主营业务深度布局锂矿采选、锂盐加工及冶炼、锂电池设备制造三大核心领域,并进一步拓展至锂电池正极材料等细分赛道。其中,锂矿采选业务作为融捷股份的立身之本,其销售收入在公司主营业务收入中的占比突破90%,构成公司最核心的利润支撑点。

当前,锂电行业正经历自去年下半年启动的第三轮价格波动周期,此前,受供需格局持续错配影响,作为锂电产业链价格晴雨表的碳酸锂,价格一度探底至6万元/吨区间。自2025年下半年起,下游锂电池尤其是储能电池需求呈现爆发式增长,叠加供给端扩张滞后效应,锂电行业逐步显现周期上行特征。

对于上游锂盐锂矿环节而言,行业上行周期下的“量价齐升”格局,构成今年首季度业绩高增的核心逻辑。融捷股份凭借对锂电池产业链的深度渗透,业务版图从上游延伸至中游,使其在周期上行阶段能够充分捕捉市场红利。

然而,将视野拓展至整个锂电产业链,各环节盈利表现存在显著分化。以电池制造环节为例,尽管宁德时代首季净利润实现48.52%的稳健增长,但众多二、三线电池企业仍面临增长动能不足的困境。行业产能过剩的历史遗留问题,仍旧持续挤压部分企业的盈利空间。因此,上游锂价走势变动,仍是决定融捷股份等企业业绩表现的关键变量。

业内普遍研判认为,2026年全球锂资源供需将维持紧平衡状态。更有机构预测,至今年三季度,碳酸锂价格整体仍将延续上涨势头,甚至有望突破20万元/吨关口,其核心支撑因素在于储能需求的持续性。

不过,当前储能电池市场需求增速不及生产扩张速度,市场呈现快速增长但供给扩张更快的态势,这可能引发储能领域新一轮产能过剩。同时,若新能源汽车销售表现不及预期,也可能触发锂价再次进入周期下行通道。

业绩与行业同频共振

融捷股份年报数据显示,2025年公司实现营业总收入8.40亿元,同比增幅达49.71%;归属于上市公司股东的净利润2.79亿元,同比增长29.52%;扣除非经常性损益后的净利润达2.53亿元,同比攀升34.55%。

2026年一季报显示,公司实现营业收入3.76亿元,同比增长295.77%;实现归母净利润2.78亿元,同比猛增1296.26%。

作为新能源锂电材料产业链的关键参与者,融捷股份近五年财报数据完整勾勒出其在锂矿采选、锂盐精炼及锂电池设备制造等核心业务领域的发展图谱。2021至2022年间,全球新能源汽车产业爆发式增长催生锂需求井喷,推动锂价持续攀升至历史峰值。这段时期,融捷股份依托优质锂矿资源实现业绩跃升。

但随着新能源汽车需求增速回落,叠加锂产能集中释放导致供需格局逆转,锂价遭遇断崖式下跌,公司营收从2022年的29.92亿元骤降至2024年的5.61亿元,经营承压显著。直至2025年全球储能需求呈现爆发态势,锂价开启强劲反弹通道,公司业绩随之重返增长轨道。

融捷股份坐拥亚洲最大规模的甲基卡134号锂辉石矿,资源禀赋得天独厚。公司围绕锂矿资源开发持续推进产能扩张,2025年锂精矿产量同比猛增174.83%,构成业绩增长的核心引擎。

在夯实锂矿采选主业的同时,融捷股份还积极向锂盐精炼、锂电池设备制造等领域延伸,构建起多元化业务矩阵。2024年因锂盐价格低迷,融捷股份收缩该业务规模以控制风险,同时布局储能赛道把握行业变革机遇,为长远发展筑牢根基。

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