早报 |原油下跌、棉花和贵金属涨幅居前-20260504

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（来源：中银期货研究）

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5.1假期：去哪儿数据显示，五一期间机票价格在节前一天（4月30日）和返程高峰（5月5日）最贵，5月2日起机票价格大跳水，较峰值接近“腰斩”，部分热门航线价格只是30日零头，最便宜的是北上广深一线城市之间航线。

商务部：商务部发布公告，公布关于美国对5家中国企业实施涉伊朗石油制裁措施的阻断禁令。禁令要求，不得承认、不得执行、不得遵守美国依据第13902号行政令、第13846号行政令等规定，以参与伊朗石油交易为由，对恒力石化（大连）炼化有限公司、山东寿光鲁清石化有限公司、山东金诚石化集团有限公司、河北鑫海化工集团有限公司和山东胜星化工有限公司采取的列入“特别指定国民清单”,实施冻结资产和禁止交易等制裁措施。

A股：本轮A股行情核心引爆点为国产大模型DeepSeek-V4发布。展望后市，基金经理认为，半导体设备、AI算力芯片、先进封装及CPU等细分赛道被普遍看好，其背后是“国芯国模国用”战略下产业从被动替代迈向主动自强的深刻变革。然而，在板块估值已处历史高位的当下，投资者也需警惕流动性变化、产能释放不及预期及技术路线迭代等潜在风险。

美国：据美国预算相关文件，截至3月底，美国国债总额超过GDP总额，这是二战结束以来首次出现此类情况。据美国商务部经济分析局估计，截至3月31日，美国债务总额约为31.27万亿美元，美国GDP规模预计为31.22万亿美元。上一次出现此类情况是在1946年，当时美国债占GDP比例为106%。

美伊冲突：美国官员表示，美国“杰拉尔德·R·福特”号航空母舰已离开中东。此前，该航母曾参与针对伊朗的军事行动。目前美军在中东地区部署“林肯”号、“福特”号和“布什”号三个航母打击群，“林肯”号和“布什”号航母打击群正在阿拉伯海执行对伊朗港口的海上封锁任务。

原油增产：消息人士表示，尽管阿联酋已退出，但欧佩克+中的七个国家已原则上达成协议，计划在6月将石油产量配额提高约18.8万桶/日。此次增产幅度与4月（剔除阿联酋份额后）的20.6万桶/日相近。欧佩克+成员国计划于周日举行在线会议。

日本央行干预汇市：知情人士透露，日本已入市干预外汇市场，以此提振日元汇率。此次干预行动发生在周四，此前东京官方已多次发出汇率警示。

中银期货研究员：

吕肖华[Z0002867]

陆 茗[Z0018560]

刘 超[Z0011456]

章星昊[Z0018868]

周新宇[Z0012683]

龚一闻[Z0021481]

卜俊杰[Z0022600]

彭 程[Z0017156]

陈凯悦[Z0022641]

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