银行业绿色金融实践观察：建设银行绿色金融的新底色

文 | 中国金融网(CFN) 大河

版权图片 | 微摄

4月29日，建设银行发布2026年一季报与2025年可持续发展报告。两组数据勾勒出一条清晰的轨迹：一季度末，绿色贷款余额6.60万亿元，较年初增长10.13%；2025年末，绿色贷款余额6万亿元，较年初增长20.54%，占各项贷款余额的21.93%。在A股ESG强制披露的“元年”交汇点上，在工行以6.7万亿元规模领跑绿贷赛道的同时，建行以两年累计超过14000亿元的增量完成了从规模追赶者到系统化领跑者的角色演变。

这场绿色转型，绝非银行年报中“绿色贷款余额”一个统计口径可以概括的。它是从规模扩张到精细定价的范式跨越，是从“纯绿”领域到“转型”赛道的战略延展，是从B端资产盘活到C端行为激励的全链路打通。中国金融网董事长何世红认为，大型银行的绿色金融2.0，本质是从“做选择题”转向“做解答题”——“选择题”是回答“贷不贷”，“解答题”则是回答“怎么定价、怎么识别、怎么风控、怎么让企业真正把减碳从成本项转化为收益项”。

规模底座：何以成为绿色信贷的领跑者？

在银行业绿色贷款的版图上，国有六大行以合计25.55万亿元的规模占据了全国绿色贷款总量的57%。建行以6万亿元的独占鳌头，紧随工行6.7万亿元之后，在绝对量上与工行形成“双子星”格局，但其增速同样可观——2025年6万亿元的规模，较年初增1.02万亿元。

剖析建行6万亿元绿色贷款的底盘，可以发现其结构上的三重特征。

其一，战略渗透全面。从清洁能源到节能环保，从绿色交通到绿色建筑，从绿色制造到降碳固碳，建行的绿色信贷几乎覆盖了《绿色金融支持项目目录（2025年版）》的全部领域。行长张毅在2026全球南方金融家论坛上阐述了建行绿色金融的战略框架：“区域上聚焦长三角生态绿色一体化等国家战略；产业上深耕‘圈链群’经营模式，以新能源汽车为例，打通上下游数据，实现从原材料采购到终端消费的绿色产业链金融服务全覆盖；工具上创新，通过推广‘商投行一体化’模式，为优质企业拓宽直接融资渠道。”

其二，增速韧性突出。2025年20.54%的同比增长率不仅远超同期贷款增速，且是在2024年已突破4万亿元的基础上完成的。这意味着建行绿色信贷的绝对增量持续放大，而增速并未因基数扩大而明显放缓。从全国市场占比来看，建行对绿色金融的投入力度在国有大行中位居前列，为实体经济绿色转型构建了规模庞大的资金池。

其三，直接融资协同发力。2025年，建行参与承销境内外绿色及可持续发展债券164期，发行规模达4997亿元，在市场中持续领跑。同年，建行还牵头承销了首批非金融企业“孪生绿债”创新项目——同一发行人同时发行一只绿色债券和一只普通债券，起息日、到期日等主要条款完全一致，这一天然的对照组为市场提供了绿色资产定价的实证参考。

从“投放”到“定价”：绿色金融2.0的核心跃迁

如果说绿色贷款规模决定了绿色的“广度”，那么产品创新的颗粒度则决定了绿色的“深度”。建行绿色金融从1.0走向2.0的核心跃迁，正体现在从“规模投放”到“精细定价”的能力升级上。

2025年12月，建行吉安分行发放吉安市首笔“生物多样性+林下经济”贷款，金额1.6亿元。这笔贷款的特殊之处在于：贷款利率与万亩林下经济基地的植被覆盖率、优质树种指数等生态指标挂钩，生态管护成效越好、融资成本越低。资金到位后，基地搭建起“空天地一体化”监测网络，森林碳汇能力提升了25%到40%。传统贷款评估看的是企业过去一年或三年的财务报表，而“挂钩”类贷款看的是企业未来几年甚至十几年的生态贡献——这不仅是信贷模型的迭代，更是银行与借款人之间信任关系的重构。

同年6月，建行新疆昌吉分行向当地发电公司发放了“碳资产+煤电行业转型金融”贷款。贷款的独特之处在于将碳减排量转化为银行认可的合格资产，企业通过少排污、做环保转型，让省下来的碳排放额度变成可流动的发展资金。从“看见碳”到“给碳定价”，建行的探索意味着商业银行正在实质性地介入碳资产的金融化过程。

2026年4月，建行云南省分行落地的“绿色+生物多样性+革命老区”三贴标贷款，金额3552万元，将污水零排放、水资源循环利用、生态保护等指标嵌入融资方案，为传统火电企业的低碳转型提供了创新样本。

这些创新背后有两条主线清晰可辨。一是“碳+多样性”的双重价值评估——不再只看企业的财务还款能力，而是将其减碳成效、生态修复贡献、社区福利增进等外部性纳入信用评价。二是“绩效挂钩”的定价逻辑——贷款利率与企业碳排放强度、节能改造完成度等关键环境指标动态绑定。这一逻辑在江西的森林修复工程、新疆的火电碳减排、云南的生物多样性保护等多个场景中实现了系统化落地，说明挂钩产品的技术条件逐渐成熟并具备批量推广的基础。

在C端，建行“个人碳账户”用户突破2300万，绿色网点建成1881个，全年采购绿电2.48亿千瓦时，相当于24.8万户家庭全年用电量。

从产品矩阵的布局来看，建行已经基本实现了绿色金融的“四维覆盖”：B端对公信贷以“碳挂钩”模式推动企业减碳，C端零售金融以“碳账户”体系激励个人绿色行为，资本市场以“孪生绿债”等工具为绿色资产定价，转型金融以“煤电降碳”等案例补足纯绿之外的必要缺口。

何世红强调，目前市场上很多银行的绿色金融产品仍然停留在“有绿就够了”的阶段，对企业是否真正降碳、怎么降碳、降了多少的关注还不够。把减排成效量化成可核验的财务收益——这是减排行为从“成本项”转变成“资产项”的临界点，也是衡量绿色金融3.0能力的标志线。建行的探索中最具价值的不是贷款放了多少，而是在给“绿色”找到价格。碳配额、林下经济指标、生物多样性保护成效——当这些以前算不出钱的非财务价值变成影响信贷决策的关键变量，银行才开始真正介入资源配置的钱眼。

分行的“绿刃”：省级机构如何承接总行战略？

绿色金融的基座在分行。建行绿色信贷能够实现两年14000亿元的净增，离不开各省级分行的区域深耕和行业聚焦。

福建分行的实践最具代表性。截至2026年3月末，该分行绿色贷款余额超1400亿元，在清洁能源、固废治理、生物多样性、转型金融等多个领域实现了突破。福建分行将绿色金融发展融入“无废城市”建设战略，为福建优星欧派新型建材公司“α&β新型材料综合利用”项目定制“转型金融—技术改造”贴息贷款，年化利率低至2%。漳州九龙江流域的水环境综合治理项目、南平武夷山的生物多样性保护工程等项目中，建行的金融支持同样贯穿始终。

四川分行的绿色实践同样扎实。2025年，该分行绿色贷款余额近2000亿元，对清洁能源、节能环保、绿色交通三大重点领域的信贷投放占比超过七成。在雅砻江流域梯级水电站、甘孜州大型光伏发电基地等重大项目上，四川分行运用碳减排支持工具，以“中长期固定资产贷款+流贷”组合模式破解项目长周期融资难题。

在云南，建行以“绿色+跨境”破题。该分行创新为柬埔寨暹粒新国际机场项目提供11亿元绿色融资支持，为“一带一路”框架下的跨境绿色基础设施建设开拓了新路径。

分行层的绿色金融实践之所以能够快速推进，离不开总行在授信审批、绿色通道、考核激励等方面的制度赋能。建行将ESG风险管理要求融入对公客户准入、授信审批、贷后管理全流程。在技术底座方面，自主开发的碳核算系统、ESG风险分类平台实现了碳数据核算、风险监测的流程自动化，支撑分行在绿色项目识别和贷后管理中兼顾效率与精度。

绿色金融与ESG治理：AAA评级背后的制度密码

2025年，建行明晟（MSCI）ESG评级维持AAA级，连续两年保持全球市值前十大银行中的最高评级。以此为标准，建行的ESG治理至少在三方面与同业形成了差异化。

其一，“四色五类”ESG风险分级体系，覆盖全行99%以上的对公有贷客户，形成“绿色正常—蓝色关注—黄色观察—黄色整改—红色退出”的阶梯式管理架构。二则自主研发的ESG评级模型已覆盖15.65万亿元信贷余额，ESG评价结果直接嵌入信用评级核心模块。三则AI大模型已规模化赋能398个业务场景，碳核算与ESG风险管理逐步实现全流程自动化。

将ESG风险防控前置化，是建行绿色治理的另一特征。将气候风险纳入全面风险管理体系，开展气候压力测试，量化评估对重点行业和区域的影响程度。运用GIS地理信息技术，将企业坐标与生态环境分区管控信息相结合，从源头上预防生态环境风险。

在ESG治理建设中，建行探索了一条从内部管理优化到参与国际规则制定的递进路径。2025年可持续发展报告中，建行将绿色金融、普惠金融、养老金融、科技金融、数字金融五大战略高度融合，推动以金融之力服务经济、环境、社会的全面转型。

★ 中金评论：绿色底色，最终要落在“真绿”

建行的一季报和ESG报告，将这家银行的绿色实践轮廓清晰地呈现在公众面前：绿色贷款从2023年末的约4.7万亿元，到2024年末的突破5万亿元，再到2025年末的突破6万亿元，再到2026年一季度末的6.6万亿元——每一个台阶的跨越，都是业务逻辑、风控理念和产品创新三者协同演进的结果。

何世红提出，当前银行业的绿色同质竞争已深度内卷，单靠规模投放或产品线的补全已经无法拉开差距。中国金融体系的绿色化转型要走向纵深，需要银行把碳指标、生物多样性指标真正嵌入信用定价模型的中枢，把外部的生态效益，持续性地转化为内部的信贷收益。绿色金融真正的护城河，出现在给“零与零之间”的那些差别的定价手法和能力上——而这恰好也是建行深度探索的方向。

从整体格局看，建行的绿色实践正在走出一条差异化的路径：它既有规模效应带来的数据穿透力，也具备产品创新驱动的业务差异化，同时在ESG治理框架内通过评分卡和技术手段实现“自上而下”的制度化传导。但真正的考验将到来：当绿色贷款规模持续放大后，能否维持对项目减排效果的追踪和无“漂绿”风险的净清洁；转型金融从煤电、钢铁等传统行业扩展到其他高排放部门时，风控模型能否同步更新迭代；个人碳账户从当前2300万用户扩展到过亿量级时，碳积分的市场流通性和兑换体系能否支撑规模效能的持续提升。

绿色越深，银行业向正确的方向转型的内驱力就越足。建设银行这6.6万亿元绿色贷款的新底色，需要在时间刻度中被不断检验和精进。