石家庄一季度经济不及预期：两大核心产业同步承压

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近期，我发布过一篇石家庄、邯郸、保定、沧州率先公布一季度经济数据的分析文章。文章发出后，有网友提出看法，认为文中对于石家庄一季度经济表现不达预期的分析相对笼统，缺乏产业层面的深度拆解。结合全网公开可查的官方监测数据、上市企业一季报、行业协会一季度运行通报等正规权威资料，今天咱们单独聚焦石家庄，对一季度经济增速偏弱的核心原因，尽可能做一次数据详实、逻辑完整的精细化分析。

一直以来，石家庄工业经济底盘扎实，产业结构特征十分鲜明。化工是石家庄深耕多年的传统优势产业，依托循环化工园区形成规模化产业集群，长期支撑区域工业基础面；而生物医药是石家庄重点打造的千亿级新兴支柱产业，也是全市体量最大的制造业赛道，聚集了多家国内行业龙头。一传统、一新兴两大核心产业，体量本来就占据全市工业的半壁江山，行业的周期波动、政策调整，就会直接影响石家庄短期的经济增速与工业效益，这也是2026年一季度省会经济没能达到市场预期的关键所在。

化工行业进入周期低谷，传统优势产业大幅拖累一季度增速

作为石家庄老牌核心产业，化工产业占全市规上工业比重12%-15%，利润占比更是达到20%，是影响区域工业利润的核心板块。但2026年一季度，国内基础化工行业整体陷入周期冰点，石家庄化工板块遭遇了价跌、量缩、亏损的全方位下行。

从市场供需来看，一季度国内房地产新开工、基建项目落地节奏持续疲软，直接导致涂料、塑胶等化工下游刚需大幅萎缩；叠加国内汽车产业产能内卷、产量下滑，炭黑、丁辛醇等配套化工原料需求同步走低，海外出口需求低迷又进一步压缩了本地企业的市场空间。供需失衡之下，石家庄主打产品纯碱、烧碱、PVC等主流化工品，一季度市场价格同比普遍下跌10%-25%。

与此同时，行业陷入双向挤压的困境：国际原油价格震荡上行，企业原材料采购成本持续增加，但终端产品售价持续走低，利润空间被彻底压缩。放眼全国，基础化工产能严重过剩，行业整体产能利用率不足75%，同质化价格战内卷严重。区域龙头企业数据最能直观体现行业窘境，三友化工2026年一季度财报显示，企业营收同比下滑5.4%，单季度净亏损9152万元，亏损规模同比扩大381%，龙头企业大幅亏损，直接拉低了石家庄整体工业盈利水平。

从对经济的影响来看，低迷的化工行业成为一季度最大拖累之一，单板块就下拉石家庄工业增速大概0.8–1个百分点。不过一季度已是本轮化工行业的阶段性底部，进入二季度，下游市场刚需补库启动，本地化工品价格已经止跌企稳。随着落后产能有序出清，行业供需结构持续优化，三季度、四季度将迎来稳步回暖。整体产业将呈现前低后高走势，仅对上半年经济形成拖累，下半年会由负转正，不会持续影响石家庄全年经济大盘。

生物医药新旧动能脱节，千亿新兴支柱产业阶段性承压

生物医药作为石家庄第一大制造业，占全市规上工业比重18%-20%，是省会转型升级的核心抓手，也是官方重点培育的千亿级支柱产业。但受集采政策迭代、产业结构短板影响，该产业在2026年一季度出现明显的增长乏力，单季度大概下拉全市工业增速0.6–0.8个百分点。

其实本地医药行业的调整并非突发状况，整体上有着清晰完整的周期规律：2024年是石家庄多数药企受集采冲击最惨烈的一年，大量仿制药价格断崖式下跌，行业利润大幅缩水；2025年，本地主要企业逐步适应集采规则，依靠以价换量、产品微调实现阶段性回暖。但在2026年一季度，第十一批国家集采、多省联盟耗材集采、省级中成药集采同步集中落地执行，公立医疗机构全面更新中标价格，多数药品整体平均降幅超50%。

叠加春节假期时间错配，医疗机构在年前提前备货，一季度尤其是三月持续消化库存，终端采购意愿低迷。中标药品大幅降价后，短期销量增长无法弥补利润缺口，未中标品种直接退出公立医疗体系，市场份额大量流失。龙头企业数据极具代表性，华北制药2026年一季度营收同比下滑16.36%，净利润同比大幅下滑38.3%，直观体现出整个行业的经营压力。

更深层的问题，是石家庄生物医药产业新旧动能青黄不接的结构性短板。本地产业长期以技术成熟的仿制药、原料药为核心，高附加值的创新药占比偏低。传统仿制药持续被集采压缩利润，但全市布局的创新药、高端制剂项目，大多处于产能爬坡、市场培育阶段，尚未形成规模化产能。

不过行业修复确定性极强，一季度集采利空已经全部出尽。二季度开始，集采以价换量的长效优势将逐步落地，终端销量应该有持续回升。同时，石家庄全年布局了38个生物医药重点项目，总投资375亿元，将在下半年集中释放产能，叠加以岭药业、四药股份等企业创新药、医药出口的稳步增长，能够有效对冲仿制药板块的下行压力，全年行业应该会呈弱复苏态势。

整体复盘：短期产业阵痛，不改变省会经济基本面

综合两大核心产业数据可以清晰看出，2026年上半年，单化工、医药两大产业就能大概合计下拉石家庄GDP0.4–0.5个百分点，是一季度经济不及预期的全部核心原因。但这只是产业转型升级、新旧动能转换过程中的阶段性阵痛，并非城市经济底盘薄弱。

不同于单一产业的永久性衰退，石家庄两大核心产业已经明确触底。随着化工行业周期回暖、生物医药新项目落地投产，下半年两大产业如果合计拉动全市GDP0.8–1.0个百分点，全市经济数据就会实现完美反转。

归根结底，石家庄一季度的经济走弱，是传统优势产业周期见底、新兴支柱产业尚未完全成熟的短暂空档。随着产业结构持续优化、优质产能不断释放，前期拖累经济的核心产业，将会成为下半年拉动石家庄经济复苏、稳定省会经济大盘的核心动力。

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