中国军工巨头获754亿订单，歼10热销沙特送大礼

军工圈近期最受关注的，不是某款新机型的亮相，而是中航成飞交出的一份“成绩单”把市场视线明显拉了过来：2025年营收753.59亿元、净利润34.32亿元，整体增速比较稳；到2026年一季度，营收59.46亿元，同比提升79.71%。

4月28日年报与一季报披露后，市场原先的猜测基本被摆到台面上：基本面确实在走高，而且不是靠概念叙事来支撑，而是凭借销售增长带动盈利同步改善，这种结构更容易获得外界认可。2025年5月7日那场被称为“公开考试”的空中对抗。巴基斯坦空军出动歼10CE以及枭龙，与印度空军发生正面交锋，出现了“6比0”这种传播性极强的结果。

过去不少国家对中国装备的常见印象是“性价比不错，但缺少实战验证”。在重大军购上，各国往往会把风险控制放在第一位，担心买到“参数很好看、真正使用一般”的产品。巴方提到预警机数据链与导弹协同，信息传输延迟小于0.3秒；而印方因为装备体系来源复杂、链路不互通，延迟可能高到20秒。

几十倍的差距放在空战语境里，通常就意味着“先看见、先锁定、先发射”，结局往往非常直接。歼10CE与枭龙从“值得关注”变成了“需要认真重新评估”的对象，成飞也从相对封闭的军工叙事中，进一步进入国际买家更明确的采购清单。军购从来不是情怀消费，而是一种面向国家安全的风险对冲。

2025年10月15日，印尼国防部长公开宣布批准至少42架歼10CE的采购计划，总金额约90亿美元。更值得注意的是，印尼此前采购42架法国“阵风”花了约81亿美元，这次歼10CE并没有明显更便宜，却仍被选中。这里反映出的并不只是价格因素，而是很多国家更看重“确定性”：装备要能打、能用、能维护，并且能够被纳入一套可运行的体系当中。

2025年10月披露的信息显示，其批准22亿美元采购20架歼10CE，单机基础价约6000万美元，剩余约8.2亿美元投入到配套武器、培训以及后勤保障等环节。这个结构说明得很清楚：买的不只是平台本身，而是把它长期“用起来、保持高妥善率、持续训练、弹药补给不断链”的全流程能力一起打包获取。

伊拉克敲定12架枭龙Block3、约11亿美元，指向较明确的现实作战需要；沙特与巴基斯坦之间出现“以机抵贷”等讨论；利比亚国防军也在推动16架枭龙的订单。据称仅歼10CE系列已落实订单达到158架、金额超过170亿美元；再叠加巴基斯坦追加的40架歼10CE，以及孟加拉国对枭龙Block3的意向，产能、供应链以及交付节奏都会被推到高负荷状态。

同时，外部环境确实在提供额外推力，尤其是中东安全焦虑再度上升。一些国家开始对既有“安全保护伞”进行再评估：在战争环境下，防空拦截效果如何、盟友资源调度优先级如何，都会被摊开成一笔笔现实账本。于是军购逻辑会变得更加务实——买谁的装备，很多时候等同于把谁的体系能力、训练标准以及保障网络“引入本国”。

军工产品从来不只是金属结构与发动机，它背后通常还包含训练体系、数据链标准、后勤维护、弹药保障，甚至是作战理念的配套输出。成飞获得的收益不仅是卖飞机本身的收入，还会包含“体系入口”打开后带来的连带需求。即便其他企业拥有更先进的新机型，如果短期内缺少外部订单与验证反馈，资本市场以及国际买家给出的评价就可能不在同一条线上。

当国际安全环境变得更不确定，技术积累、体系协同、供应链韧性、交付信誉这些过去不够“吸睛”的指标，反而会成为最值钱的招牌。军贸市场并不相信口号，更愿意为“关键时刻是否好用”付费；当越来越多国家把军购当作安全保险单来配置，真正能让人放心的，也就不只是参数表上的漂亮数字，而是可持续的战斗力，以及更可预期的兑现能力。