告别大众！百年品牌正式被出售

日前，保时捷宣布，其持有的布加迪相关全部股权将出售给以纽约投资机构HOF Capital牵头的国际财团，这个承载着百年传奇的顶级超跑品牌，迎来了脱离大众的掌控，走向独立发展的全新阶段。

根据保时捷公布的细节，本次出售的资产包含两部分核心股权：一是其在Bugatti Rimac（布加迪品牌运营主体）中45%的股份，二是其持有的Rimac Group（克罗地亚高性能电动超跑及技术公司）20.6%的股权，买方财团除HOF Capital外，还包括阿布扎比BlueFive Capital等多家欧美机构。目前交易已完成签约，但仍需等待相关监管机构的反垄断审查与常规先决条件批准，预计将于2026年底正式完成交割，届时Rimac Group将获得对Bugatti Rimac的绝对控制权，其创始人迈特·里马克（Mate Rimac）将彻底摆脱大众集团与保时捷的干预。

布加迪（Bugatti）由意大利裔工程师埃托里·布加迪（Ettore Bugatti）于1909年在法国莫尔塞姆创立Automobiles E. Bugatti公司，品牌正式诞生。布加迪以‌高性能跑车‌和‌豪华车型‌著称，旗下拥有‌威航‌、‌奇龙‌等经典车系，但目前多数经典量产车已停售，主要聚焦于‌限量定制‌与‌收藏级车型‌。

1955年，布加迪宣布破产，沦为尘封的传奇。1998年，大众集团以约5000万美元的价格，购得布加迪的商标与剩余资产，在其诞生地莫尔塞姆重建“Bugatti Automobiles S.A.S.”，时任大众汽车董事长费迪南德·皮耶希立志以德国汽车工业复兴这一传奇品牌。

在被大众收购后，布加迪迎来了黄金发展期，2005年推出的威龙（Veyron）系列搭载复杂的8.0升W16四涡轮增压引擎，以407公里/时的最高车速打破当时世界汽车工业纪录，重新定义了超级跑车的性能标杆。据了解，威龙的单车制造成本远超售价，每卖出一辆大众就会亏损约4000万元人民币，但这样的亏损并未动摇大众扶持布加迪的决心。后续凯龙（Chiron）及各类衍生车型的研发、专属生产线的搭建、顶级手工组装车间的重建，大众始终倾尽全力、不计成本的投入，本质上是大众对汽车工程极致追求的坚守，也是对布加迪传奇基因的敬畏。

与此同时，大众还将布加迪总部回迁其诞生地法国莫尔塞姆，复兴“法式工艺+德式工程”的独特基因，每一辆布加迪都采用全手工组装，年产能控制在约80辆，以“全球限量+客户专属定制”的模式，打造“可驾驶的艺术品”的定位，让布加迪不仅是一辆超跑，更成为顶级财富与品味的象征。

在大众的持续支持下，布加迪推出了一系列足以载入汽车史册的标杆车型：。2005年，布加迪威龙Veyron 16.4正式量产，以千匹马力、407km/h的成绩，成为现代Hypercar的鼻祖。2016年，凯龙Chiron登场，以1500马力的动力、电子智能底盘，创下0–400–0km/h的世界纪录；此后，Divo、La Voiture Noire、Centodieci等限量衍生车型相继推出，单价从500万欧元到1800万欧元不等，每一款都成为收藏家追捧的珍品，其中La Voiture Noire更是以极致的设计与稀缺性，成为世界上最昂贵的量产车之一。

转折发生在2021年，随着全球电动化浪潮席卷汽车行业，大众开始调整战略布局，将布加迪并入保时捷与Rimac Group组建的合资公司Bugatti Rimac，形成保时捷持股45%、Rimac Group持股55%的股权结构，同时保时捷还额外持有Rimac Group 20.6%的股份。保时捷希望借助Rimac在电动化领域的技术优势，为布加迪的转型注入动力，但保时捷自身的财务承压与战略聚焦需求，最终让双方分道扬镳。

2025年，保时捷公布其历史上最为惨淡的财报之一。财报显示，2025年保时捷全年营收362.7亿欧元，同比下滑9.5%；销售利润从56.4亿欧元骤降至4.13亿欧元，同比下滑92.7%；销售回报率仅1.1%，远低于2024年的14.1%，汽车业务EBITDA利润率降至13.3%（2024年为22.7%）。在这样的背景下，保时捷启动“务实转型”，核心战略回归高利润、高产量的跑车和SUV市场，而布加迪这种“高投入、低产出”的超跑品牌，自然成为首要剥离对象，毕竟布加迪每年产量不足百辆，但每款车型的研发成本高达数亿欧元，在现金流紧张的危机时刻，这种仅作为品牌形象旗舰的资产，已不再是保时捷的战略重点。

如果没有大众的不计成本的投入与坚守，布加迪或许只会永远停留在历史书籍中，就不会有威龙、凯龙的惊艳问世，更不会有今天的顶级超跑地位。如今，布加迪终于迎来了真正由自己掌控的未来，但大众留下的技术遗产、品牌底蕴与运营体系，将永远刻在布加迪的传奇基因之中，