五粮液修改2025年财报的事,最近在网上闹得沸沸扬扬。但我想说的是,面对这类消息,我们一定要屏蔽外界噪音,回归本质去看这家公司的生意逻辑有没有发生改变。
就像段永平说的,买股票就是买公司,买公司就是买公司未来的现金流。我们不妨扪心自问,五粮液修改财报,它账上的资金变少了吗?库存的基酒变少了吗?核心的窖池遭到破坏了吗?答案都是没有,公司的核心资产一切都还是原本的样子。更何况,五粮液每年依旧能实现几百亿的盈利,盈利能力始终在线。
再来说说它的分红和回购计划,五粮液此次要拿出200多亿用于分红,回购规模也达到80到100亿,这样的分红力度在A股市场里属于第一梯队。单看回购力度,五粮液远比茅台更有诚意,茅台营收和利润规模庞大,但回购金额上限仅30亿,这点金额对茅台来说,基本掀不起任何波澜。
所以,我们从企业经营、盈利本质的角度去看待财报修改这件事,才能看清背后的核心逻辑。而且大家要弄清楚,五粮液修改财报后,财务统计标准是变得更严格了,而非更宽松。
此前五粮液的财务统计,是酒品出厂就计入收入和利润,这也导致企业长期向经销商压货。而修改后的统计规则,要求经销商确认收货、完成打款后才确认营收利润,彻底回归到更严谨、更规范的会计核算标准上。
这本质上是一次实事求是的知错就改,而非继续维持虚假的利润统计。在我看来,这是五粮液一次很积极的改变,也是企业自身在财务规范上的重要突破。
对于五粮液这次修改2025年财报的举措,大家又是怎么看待的呢?
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