北京
来源：市场资讯
（来源：今日猪价行情价格表）
当前生猪市场正处于周期底部磨底、供需边际改善、北强南弱分化的关键阶段，短期低位震荡、中期企稳回升、下半年趋势性反弹是主脉络。
一、当前核心现状（4 月末）
价格低位震荡：全国外三元均价9.5～9.9 元 / 公斤（4.75～4.95 元 / 斤），4 月 14 日探底 8.63 元 / 公斤后反弹，月末高位整理。
区域分化显著：华北 / 山东10.4～11.1 元 / 公斤（全国高地）；广西8.6～9.0 元 / 公斤（全国洼地）；东北企稳、西南阴跌。
行业深度亏损：自繁自养成本9.2～9.4 元 / 公斤，北方微利、南方头均亏200～300 元；猪粮比3.4:1，远低于 5:1 预警线。
产能过剩 + 缓慢去化：能繁母猪3904 万头（合理 3650 万头），2025 年 6—7 月见顶后缓降，对应4—5 月出栏高峰、6 月起边际收缩。
二、走势分阶段预判（2026 年）
1. 短期（5 月，筑底震荡期）
价格区间：全国9.0～10.2 元 / 公斤（4.5～5.1 元 / 斤）；五一前后稳中有涨（9.6～10.0 元 / 公斤），中下旬回调磨底。
核心特征：
供应：大肥出清 + 集团控量 + 二次育肥博弈，5 月中旬前压力仍大。
需求：五一脉冲提振、节后转淡，淡季延续至 6 月。
政策：冻肉收储 + 产能调控托底，大跌空间有限。
关键信号：能繁母猪月淘汰 > 2%、大肥占比 < 15%，则底部确立。
2. 中期（6—8 月，企稳回升期）
驱动逻辑：
供给：5 月后出栏量环比下降，6 月起供给边际收缩，大肥基本出清。
需求：端午备货、暑期餐饮回暖，消费季节性回升。
产能：3 月新生仔猪同比首降，下半年出栏量趋势性减少。
价格区间：11～13 元 / 公斤（5.5～6.5 元 / 斤），逐步接近成本线、局部扭亏。
3. 长期（9—12 月，趋势反弹期）
核心拐点：中秋 + 国庆旺季 + 产能去化到位，猪价开启上行通道。
价格区间：14～16 元 / 公斤（7.0～8.0 元 / 斤），行业普遍盈利。
周期定位：本轮下行始于 2022 年 10 月，已持续40 个月，接近历史 27 个月均值极限，2026 年下半年大概率迎来周期反转。
三、核心驱动与风险
利好因素（支撑底部与反弹）
产能去化加速：深度亏损倒逼低效母猪淘汰，3 月仔猪同比下降，下半年出栏收缩确定。
政策托底明确：启动冻肉收储、强化产能调控，防止价格非理性下跌。
消费季节性回暖：5 月起逐步摆脱淡季，端午、中秋、国庆需求接力。
压栏与二次育肥：低价区二次育肥入场、集团控量挺价，短期缓解供应压力。
利空因素（压制反弹高度与节奏）
产能过剩未根本逆转：母猪存栏仍高于合理值，5 月前出栏压力持续。
大肥猪 “堰塞湖”：南方（广西、云南）大肥集中出栏，压制区域价格、拖累全国。
消费复苏偏弱：经济弱复苏、替代品（牛羊肉）价格低位，猪肉需求弹性不足。
规模化率提升：集团场抗亏损能力强、减产意愿弱，延长磨底周期。
四、出栏与补栏策略
1. 出栏策略（5 月）
北方（冀 / 鲁 / 苏）：逢高出栏、标猪优先，不盲目压栏；大肥择机出清，锁定微利。
南方（桂 / 粤 / 西南）：尽快出清大肥、减少亏损；标猪等价，避免恐慌抛售。
2. 补栏策略（5—6 月）
仔猪：均价315 元 / 头，北方适度补栏、南方谨慎；优选健康二元、规避高价弱苗。
母猪：均价1550 元 / 头，暂缓扩产、淘汰低效；等待母猪去化明确（月淘汰 > 2%）再择机补栏。
五、总结
2026 年生猪市场先苦后甜、底部磨底、下半年反转。5 月是筑底关键期，大跌空间有限、反弹高度受限；6—8 月企稳回升；9 月后趋势性反弹，全年价格呈 “V 型” 走势。
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